第三節、項目財務分析
（掌握）
項目財務分析，是貸款項目分析的核心工作，它是在吸收對項目其他方面評估成果的基礎上，根據現行的財稅金融制度，確定項目評估的基礎財務數據，分析計算項目直接發生的財務費用和效益，編制財務報表，計算財務指標，考察項目的盈利能力、清償能力、抗風險能力等財務狀況，并以此為基礎，判斷項目財務的可行性，為項目貸款的決策提供依據。
一、財務預測的審查
財務預測的審查，一共包括六方面：項目的總投資、建設投資、流動資金估算的審查；固定資產、無形資產、遞延資產原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查；成本的審查；銷售收入的審查；稅金的審查以及利潤的審查。
1、項目的總投資、建設投資、流動資金估算的審查
這部分主要審查各部分投資計算口徑是不是正確，計算依據是不是合理、正規，建設資金及流動資金分年使用計劃是不是合理。
項目總投資
項目總投資，由建設投資、流動資金、投資方面調節稅和建設期利息四部分組成。其中，建設投資按用途可分為工程費用、工程其他費用以及備用費。
建設投資估算的審查
主要審查建設投資估算所采用的單價、定額、費率、工程量以及估算辦法是不適合規、合理。
流動資金估算的審查
主要審查流動資金估算的合理性，根據項目的實際情況估算流動資金需用量。
流動資金估算方法有比例系數法、資產負債表法以及分項詳細估算法。一般應該采用分項詳細估算法來估算它的流動資金。
比率系數法
參照同類企業新建或改擴建時候的情況，或者本企業改擴建時候的情況，并結合項目的特點，按年經營成本或年銷售收入的一定比例計算的流動資金的需要量。
資產負債表法
則是根據項目的資產負債表的數據來計算項目的流動資金需用量。計算公式為：流動資金=流動資產—流動負債。
分項詳細估算法
采用分項詳細估算法估算流動資金，要先計算各個生產經營環節的流動資金需用額，然后把各個環節的流動資金需用額相加就可以得出項目總的流動資金需用額，最后，再把流動資金總的需用額減去流動負債，就是項目所需要的流動資金額度。
項目所需流動資金的計算公式：
項目所需流動資金=項目流動資金總需用額—流動負債
項目流動資金總需用額=存貨+應收賬款+現金
流動負債=應收賬款
存貨=外購原輔材料、燃料+在產品+產成品
流動資金本年增加額=本年流動資金—上年流動資金
各個環節的流動資金需用額，主要包括以下一些計算公式：
周轉次數=360/最低周轉天數
應收賬款=年經營成本/周轉次數
存貨中的在產品=（年生產成本—年折舊）/周轉次數
存貨中的產成品=（年生產成本—年折舊+年管理費用）/周轉次數
應付賬款=原材料、燃料和外購動力全年費用/周轉次數
現金=（年工資福利費+年其他費用）/周轉次數
年其他費用=（制造費用+管理費用+財務費用+銷售費用）—（工資及福利費+折舊費+維簡費+攤銷費+修理費+利息支出）
建設資金和流動資金分年使用計劃
應根據建設進度、資金來源渠道和資金到位情況，安排全部建設資金分年使用計劃和建設資金中各種渠道的資金的分年使用計劃；應根據項目的達產率安排流動資金分年使用計劃。
2、固定資產、無形資產、遞延資產原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查。
主要包括審查三類資產的原值的確定方法和固定資產折舊方法及無形資產、遞延資產攤銷方法是否符合國家財政部的規定。
固定資產原值的確定原則
購入的固定資產按照購買價加上支付的運輸費、保險費、包裝費、安裝成本和繳納的稅金確定；自行建造的固定資產，按照建造過程中發生的全部實際支出確定；投資者投入的固定資產，按資產評估確認或合同協議確定的價值入賬；融資租入的固定資產，按照租賃合同確定的價款加上運輸費、保險費、安裝調試費等確定。
企業構建固定資產所繳納的投資方向調節稅、耕地占用稅、進口設備的增值稅和關稅，應該計入固定資產原值；與構建固定資產有關的建設期支付的貸款利息和發生的匯兌損失，也應該計入相應的固定資產價值。
無形資產和遞延資產原值的確定
無形資產是指項目長期使用但沒有實物形態的資產，一般來說，包括土地使用權、專利權、商標權、商譽等；遞延資產是指不能計入當期損益，應當在以后年度內分期攤銷的各項資產，主要包括開辦費和以經營租賃租入的固定資產改良支出等。無形資產原值的確定方法與固定資產的相同，遞延資產，按實際發生值來計算，與遞延資產有關的建設期間發生的利息和匯兌損失也應該計入到遞延資產的值。
固定資產折舊的方法和無形資產、遞延資產攤銷的方法
對固定資產的折舊，可以采用分類折舊法，也可以采用綜合折舊法。由于企業固定資產實行分類折舊，因此，評估中一般先對固定資產進行分類，根據財政部規定的各類固定資產的折舊年限和殘值率，采用平均年限法計算折舊，對于某些行業和企業，財政部允許實行快速折舊法。
平均年限法
計算公式為：
固定資產年折舊率=（1—預計的凈殘值率）*100%/折舊年限
固定資產年折舊額=固定資產原值*年折舊率
預計凈殘值率，一般取3%-5%。
例：甲企業有一個廠房，原值為300000元，預計可使用10年，預計報廢的時候，凈殘值率為5%，采用平均年限法計提折舊，那么年折舊額為多少？
解：固定資產年折舊率=（1—預計的凈殘值率）*100%/折舊年限=（1—5%）/10=0.095
固定資產年折舊額=固定資產原值*年折舊率=300000*0.095=28500元
財政部規定使用的快速折舊方法有兩種，一個是雙倍余額遞減法，一個是年數總和法。
雙倍余額遞減法
計算公式為：
年折舊率=2/折舊年限
年折舊額=固定資產賬面凈值*年折舊率
使用雙倍余額遞減法，在最后兩年計提折舊時，將固定資產賬面凈值扣除預計凈殘值后的凈值平均攤銷
例：乙企業新購入一臺原值為60000元的設備，預計使用年限為4年，凈殘值為2000元，按照雙倍余額遞減法計算折舊，每年的折舊額是多少？
解：根據公式：
第一年折舊額為：60000*2/4=30000元
第二年折舊額為：（60000-30000）*2/4=15000元
第三年和第四年折舊額為：（60000—30000—15000—2000）/2=6500元
四年的折舊額，分別是30000元、15000元、6500元和6500元。
年數總和法
計算公式為：
年折舊率=（折舊年限—已使用年限）/[折舊年限*（1+折舊年限）/2]
年折舊額=（固定資產原值—預計凈殘值）*年折舊率
無形資產和遞延資產根據其原值采用平均年限法來進行分期攤銷。無形資產規定有效期限，按規定期限平均攤銷；沒有規定有效期限，則按照預計使用年限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費在項目投產后，按不短于5年的期限平均攤銷。
3、成本的審查
主要審查可研報告中成本的計算是不是合規，是不是合理。除了審查項目是否按企業財務通則和企業會計準則的有關規定核算項目生產經營成本外，還要重點審查成本計算中原輔材料、包裝物、燃料動力的單耗、單價的取值是不是有理、有據。外購的投入物，按照買價加上應該由企業負擔的相關稅費來計算成本；自制的投入物按照制造過程中發生的實際支出來計算成本。
4、銷售收入的審查
銷售收入的審查主要是審查項目產量和單價的取值是否合理來進行的。
5、稅金的審查
對稅金的審查，主要包括三個方面：項目所涉及的稅種是否都已計算；計算公式是不是正確；所采用的稅率是不是符合現行的規定。
6、利潤的審查
對利潤的審查，主要針對三個方面，分別是，利潤的計算公式是否正確；現行的增值稅制實行價外稅，計算利潤時的銷售收入、銷售稅金、銷售成本在增值稅方面的計算口徑是否一致；稅后利潤的分配順序是否正確。
企業繳納完所得稅以后，按照以下順序進行利潤分配：彌補被沒收財務的損失，支付各項稅收的滯納金和罰款；彌補以前年度虧損；提取法定盈余公積金；向投資者分配利潤。