（4）違約損失率（lgd）
違約損失率（lossgivendefault，lgd）是指給定借款人違約后貸款損失金額占違約風險暴露的比例，其估計公式為損失/違約風險暴露。
影響違約損失率的因素（教材85-86）
①項目因素
包括清償優(yōu)先性（seniority）、抵押品等。
②公司因素
③行業(yè)因素
④地區(qū)因素
⑤宏觀經(jīng)濟周期因素
【單選】根據(jù)2002年穆迪公司在違約損失率預測模型losscalc的技術文件中所披露的信息，（ ）對違約損失率的影響貢獻度最高。
a．清償優(yōu)先性等產(chǎn)品因素
b．宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素
c．行業(yè)性因素
d．企業(yè)資本結構因素
答案：a
計量違約損失率的方法
①市場價值法。通過市場上類似資產(chǎn)的信用價差（credit spread）和違約概率推算違約損失率，其假設前提是市場能及時有效反映債券發(fā)行企業(yè)的信用風險變化，主要適用于已經(jīng)在市場上發(fā)行并且可交易的大企業(yè)、政府、銀行債券。
根據(jù)所采用的信息中是否包含違約債項，市場價值法又進一步細分為市場法（采用違約債項計量非違約債項lgd）和隱含市場法（不采用違約債項，直接根據(jù)信用價差計量lgd）。
②回收現(xiàn)金法。根據(jù)違約歷史清收情況，預測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計算出lgd，即lgd＝1－回收率＝1－（回收金額－回收成本）/違約風險暴露。
【單選】采用回收現(xiàn)金流計算違約損失率時，若回收金額為1.04億元，回收成本為0.84億元，違約風險暴露為1.2億元，則違約損失率為（）。
a．13.33％
b．16.67％
c．30.00％
d．83.33％
答案：d
要求：掌握違約風險暴露、違約損失率的影響因素及計算
3.2.3組合信用風險計量
1.違約相關性及其計量
2.信用風險組合模型
目前，國際上應用比較廣泛的信用風險組合包括credit metrics模型、credit portfolio view模型和credit risk＋模型。
（1）credit metrics模型
credit metrics模型本質上是一個var模型，目的是為了計算出在一定的置信水平下，一個信用資產(chǎn)組合在持有期限內可能發(fā)生的最大損失。credit metrics模型的創(chuàng)新之處正是在于解決了計算非交易性資產(chǎn)組合var這一難題。
（2）credit portfolio view模型
credit portfolio view模型直接將轉移概率與宏觀因素的關系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉移概率的變化，得出模型中的一系列參數(shù)值。credit portfolio view模型可以看作是credit metrics模型的一個補充，因為該模型雖然在違約計量上不使用歷史數(shù)據(jù)，而是根據(jù)現(xiàn)實宏觀經(jīng)濟因素通過蒙特卡洛模擬計算出來，但對于那些非違約的轉移概率則還需要歷史數(shù)據(jù)來計算，只不過將這些基于歷史數(shù)據(jù)的轉移概率進行了調整而已。該模型本身并不能計量出完整的等級轉移矩陣。
credit portfolio view模型比較適用于投機類型的借款人，這類借款人對宏觀經(jīng)濟因素變化非常敏感。
【單選】多重信用風險組合模型被廣泛應用于國際銀行業(yè)中，其中（）直接將轉移概率與宏觀因素的關系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉移概率的變化，得出模型的一系列參數(shù)值。
a．credit metric模型
b．credit portfolio模型
c．credit risk＋模型
d．kmv模型
答案：b
（3）credit risk＋模型
credit risk＋模型是根據(jù)針對火災險的財險精算原理，對貸款組合違約率進行分析的，并假設在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態(tài)。credit risk＋模型認為，貸款組合中不同類型的貸款同時違約的概率是很小的且相互獨立，因此，貸款組合的違約率服從泊松分布。
3.組合損失的壓力測試
壓力測試用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利情況下可能遭受的重大損失。作為商業(yè)銀行日常風險管理的重要補充，壓力測試有助于：
（1）估計商業(yè)銀行在壓力條件下的風險暴露，并幫助制定或選擇恰當?shù)膽?zhàn)略轉移此類風險；
（2）提高商業(yè)銀行對其自身風險管理特征的理解，推動其對風險因素的監(jiān)控；
（3）幫助董事會和高級管理層確定該商業(yè)銀行的風險暴露是否與其風險偏好一致；
（4）幫助量化“肥尾”風險和重估模型假設；
（5）評估商業(yè)銀行在盈利性和資本充足性兩方面承受壓力的能力。
壓力測試的理解：（1）由于每次壓力測試只能說明事件的影響程度，并不能說明事件發(fā)生的可能性；（2）壓力測試只是對組合短期風險狀況的一種衡量，因此屬于一種戰(zhàn)術性風險管理方法；（3）在日常風險管理活動中，壓力測試只有與其他風險計量方法同時使用、互為補充，才能發(fā)揮最大效力。