第四章 市場風險管理
4.1市場風險識別
學習目的
◆了解市場風險的四種類型，掌握利率風險、匯率風險對商業銀行價值的影響
◆掌握即期、遠期、期貨、互換、期權的基本概念及風險特征
◆掌握資產分類（即銀行賬戶與交易賬戶劃分）的基本原則
4.1.1市場風險特征與分類
市場風險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行的表內和表外業務發生損失的風險。市場風險存在于銀行的交易和非交易中。
因市場價格的不利變動而使銀行表內和表外業務發生損失的風險是（ ）風險。
a、市場b、操作c、信用d、價格
標準答案：a
1.利率風險（各種風險舉例說明，教材147頁）
利率風險按照來源不同，分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。
（1）重新定價風險
重新定價風險也稱為期限錯配風險，是最主要和最常見的利率風險形式，源于銀行資產、負債和表外業務到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）之間所存在的差異。這種重新定價的不對稱性使銀行的收益或內在經濟價值會隨著利率的變動而發生變化。
例如，銀行以短期存款作為長期固定利率貸款融資來源，當利率上升時，貸款的利息收入是固定的，但存款的利息支出會隨利率的上升而增加，從而導致銀行的未來收益減少，經濟價值降低。
（2）收益率曲線風險
收益率曲線是由不同期限但具有相同風險、流動性和稅收的收益率連接而成的曲線，用以描述收益率與到期期限之間的關系。
正常情況下，金融產品的到期期限越長，其到期收益率越高。但因重新定價的不對稱性也會使收益率曲線的斜率、形態發生變化，即收益率曲線的非平行移動，對銀行的收益或內在經濟價值產生不利的影響，從而形成收益率曲線風險，也稱為利率期限結構變化風險。
（3）基準風險
基準風險也稱為利率定價基礎風險，也是一種重要的利率風險。在利息收入和利息支出所依據的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產、負債和表外業務的重新定價特征相似，但是因其現金流和收益的利差發生了變化，也會對銀行的收益或內在經濟價值產生不利的影響。
例如，商業銀行以1年期存款作為1年期貸款的融資來源，存款按照倫敦銀行同業拆借市場利率每月重新定價，而貸款則按照美國國庫券利率每月重新定價。雖然重新定價期限完全相同，不存在重新定價風險，但因為存貸利率參照不同基準利率，當基準利率發生變化且變動幅度不同時，則該銀行將面臨基準利率利差變化所造成的基準風險。
（4）期權性風險
期權性風險是一種越來越重要的利率風險，源于銀行資產、負債和表外業務中所隱含的期權。期權性工具具有不對稱的支付特征而給期權出售方帶來的風險，被稱為期權性風險。
例如，若利率變動對存款人或借款人有利，存款人就可能會選擇重新安排存款，借款人可能會選擇重新安排貸款，從而影響銀行的收益和內在經濟價值。
a銀行用2年期美元存款作為2年期歐元貸款的融資來源，存款按照倫敦同業拆借市場利率每年定價一次，而貸款按照美國國庫券利率每年定價一次；該筆歐元貸款為可提前償還的貸款。a銀行所面臨的市場風險不包括（ ）。
a、匯率風險b、基準風險c、期權性風險d、重新定價風險
標準答案：d
2.匯率風險
匯率風險是指由于匯率的不利變動而導致銀行業務發生損失的風險。匯率風險一般因為銀行從事以下活動而產生：
一是商業銀行為客戶提供外匯交易服務或進行自營外匯交易活動（外匯交易不僅包括外匯即期交易，還包括外匯遠期、期貨、互換和期權等金融和約的買賣）；
二是商業銀行從事的銀行賬戶中的外幣業務活動（如外幣存款、貸款、債券投資、跨境投資等）。
（1）外匯交易風險
銀行的外匯交易風險主要來自兩方面：一是為客戶提供外匯交易服務時未能立即進行對沖的外匯敞口頭寸；二是銀行對外幣走勢有某種預期而持有的外匯敞口頭寸。
（2）外匯結構性風險
假設某商業銀行當前賬戶中有1年期、利率為5%的2億元人民幣的定期存款，目前1年期無風險的美元和人民幣貸款的收益率分別為10%和8%，該銀行將1億元人民幣用于人民幣貸款，而另外1億元人民幣兌換成美元后用于美元貸款，同時假定不存在匯率風險，則該銀行以上交易的利差為（ ）。
a、3%b、4%c、5%d、8%
標準答案：b