增發、配股、轉增股本與股份回購
1.增發。指公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。上市公司可以向公眾公開增發,也可以向少數特定機構或個人增發。增發之后,公司注冊資本相應增加。
增資之后,若會計期內在增量資本未能產生相應效益,將導致每股收益下降,則稱為稀釋效應,會促成股價下跌;從另一角度看,若增發價值高于增發前每股凈資產,則增發后可能會導致公司每股凈資產增厚,有利于股價上漲;再有,增發總體上增加了發行在外的股票總量,短期內增加了股票供給,若無相應需求增長,股價可能下跌。
2.配股。配股是面向原有股東,按持股數量的一定比例增發新股,原股東可以放棄配股權。現實中,由于配股價通常低于市場價格,配股上市之后可能導致股價下跌。在實踐中我們經常發現,對那些業績優良、財務結構健全、具有發展潛力的公司而言,增發和配股意味著將增加公司經營實力,會給股東帶來更多回報,股價不僅不會下跌可能還會上漲。
3.轉增股本。轉增股本是將原本股東權益的資本公積轉為實收資本,股東權益總量和每位股東占公司的股份比例均未發生任何變化,唯一的變動是發行在外的總股數增加了。
4.股份回購。上市公司利用自有資金,從公開市場上買回發行在外的股票,稱為股份回購。