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10.7 不確定性分析

1.盈虧平衡分析

2.敏感性分析

考試大綱要求：

通過本章學習，應重點掌握盈虧平衡分析、敏感性分析的基本概念，理解盈虧平衡點、盈虧平衡分析圖、敏感度系數(shù)、臨界點、敏感性分析圖的含義。重視盈虧平衡點的計算。

考情分析：

本章節(jié)知識點重點較為突出，往年考試內容中就基本概念及基本運算部分相對比較集中。主要圍繞盈虧平衡點的計算、經(jīng)濟意義及敏感性分析的應用條件等重點內容進行考核。建議大家重視相關內容。

1.盈虧平衡分析——只適用于財務評價

是對產品的產量、成本和企業(yè)所獲得的利潤進行的一項綜合分析。目的是掌握企業(yè)投產后的盈虧界線（找出盈利到虧損的臨界點），確定合理的產量，正確規(guī)劃生產發(fā)展水平及風險的大小。盈虧平衡點越低，表明項目適應產出品變化能力越大，抗風險能力越強。

線性盈虧平衡分析模型：是描述可變成本和銷售收入隨著產量增加而成比例增加的這種線性變化的模型。

1.盈虧平衡分析

進行線性盈虧平衡分析要符合以下四個假定條件：

(1)產量等于銷售量，即當年生產的產品當年銷售出去;

(2)產量變化，單位可變成本不變，從而總成本費用是產量的線性函數(shù);

(3)產量變化，產品售價不變，從而銷售收入是銷售量的線性函數(shù);

(4)只生產單一產品，或者生產多種產品，但可以換算為單一產品計算，也即不同產品負荷率的變化是一致的。

區(qū)別：

固定成本c_f不隨產量變化而變化的費用成本。如;固定資產折舊費 ,車間經(jīng)費企業(yè)管理費等.

可變成本c_v × q:隨產量變化而變化的費用有線性變化和非線性變化兩種.如：原材料費、燃料動力費、工資及附加。

 

10.7 不確定性分析—1.盈虧平衡分析

盈虧平衡點的表現(xiàn)形式很多。項目評價中最常用的是以產量和生產能力利用率表示的盈虧平衡點公式如下:

bep_{生產能力利用率}=年固定總成本 / （年營業(yè)收入-年可變成本-年營業(yè)稅金及附加）  * 100%

bep_產量=年固定總成本 / （單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品營業(yè)稅金及附加）

bep_產量= bep_{生產能力利用率      *}    設計生產能力

真題解析-2009

某建設項目年設計生產能力為8萬臺，年固定成本為1200萬，產品單臺銷售價為1000元，產品單臺可變成本為600元，單臺產品銷售稅金及附加為150元，該項目的盈虧平衡點產量為？

1200 / （1000-600-150） = 4.8萬臺

2.敏感性分析

什么是敏感性分析和敏感性因素

敏感性分析：技術方案的經(jīng)濟效果會受到價格、投資、銷售量、運營成本等因素的影響，而這些因素又并非投資人可以完全控制，并且總是帶有一些不確定性。當這些不確定性因素發(fā)生變化時，方案的經(jīng)濟效果指標值勢必也隨之改變。 敏感性分析，就是通過計算相應數(shù)據(jù)，定量地反映技術方案經(jīng)濟效果評價指標隨不確定因素變化而變化的敏感程度。 

敏感性因素:影響技術方案經(jīng)濟效果的因素有多個，其中有的，可能一點小變化就能引起經(jīng)濟效果指標的大變化，也有的可能恰恰相反。前者就是所謂的“敏感性因素” 。

敏感性分析包括單因素和多因素，我們考慮的主要是單因素

(1)分析方法：

1)根據(jù)項目特點及經(jīng)驗判斷是否采取及對何種因素采取分析。一般對產品價格、投資成本、工期匯率等采用。

2)一般選變化百分率為±5%， ±10%， 15%，±20%等，工期用延長值

3)經(jīng)濟評價有一整套指標，最基本的是內部收益率

 (2)敏感度系數(shù)：

指項目評價指標變化的百分比與不確定因素變化的百分比之比。該系數(shù)越高，表示項目對該不確定因素敏感程度高。

s_af= △ a/a   / △ f/f

s_af - a對于不確定因素f的敏感系數(shù)。

s_af大于0同向變化，小于0反向變化。

經(jīng)典例題;

某技術方案，內部收益率17.72%,基準收益率12%。因此方案可行。考慮項目實施中有些因素具有不確定性，試對固定資產投資、經(jīng)營成本、銷售收入作上升和下降各10%的單因素變化對內部收益率影響的敏感性分析。

 

 

經(jīng)過逐項替代法計算之后，要對計算結果進行觀察分析。可以借助于圖表。通過圖表觀察分析，要找出最敏感的因素。同樣是10%的變化，對內部收益率的影響大小卻不一樣，“銷售收入”變動對其影響最大，“銷售收入”是最敏感因素。

2.敏感性分析

臨界點: 指不確定性因素變化使項目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值。可以不確定因素對基本方案的變化率或其對應的具體數(shù)值表示。當其為費用科目，表現(xiàn)為增加的百分率；為效益科目時為降低的百分率。當其變化超過了臨界點所表示的極限變化時，項目由可行變?yōu)椴豢尚小?/span>

 

應用：

采用敏感性分析表和分析圖按不確定因素的敏感程度排序，找出最敏感因素，分析可能造成的風險，提出相應對策措施并進行風險評估。

（參考前例）