參考答案及解析

一、單項選擇題

1.

【答案】A

【解析】私有化可能涉及公司股份從證券交易所退市。

進行企業私有化的優點：

①可以節省公司達到公開上市的要求的所有費用;

②公司免于受到由財務問題所導致的公司股票價格波動;

③公司不容易受到敵意要約收購;

④公司管理層可以專注于長期的業務需求，而不是滿足股東的短期期望;

⑤在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權和經營權分離帶來的代理成本。

進行企業私有化的缺點：可能意味著公司失去了將其股份公開交易的機會，如果股份不能交易，則可能會失去其部分價值。然而，公司進行私有化的一個原因是公司作為一家公眾公司可能已經有困難了，公司的股票價格可能會很低。

2.

【答案】B

【解析】業務重組包括企業的分類計價、分拆和廉價出售。

(1)分類計價是指企業將附帶的非核心業務售出，降低資產負債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業務上的程序。

(2)分拆：分拆的目的是成立獨立的公司，并且這些公司的價值合起來大于初始公司。

(3)廉價出售：是指將初始公司的一部分出售給第三方，通常是為了取得現金。

選項D屬于債務重組。

3.

【答案】D

【解析】分類計價是指企業將附帶的非核心業務售出，降低資產負債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業務上的程序。

4.

【答案】B

【解析】清算是指整個公司被關閉后出售資產，向股東派發收益。

5.

【答案】C

【解析】本題考核Z分模型的相關內容。Z分模型的預測結果小于1.81時，說明企業處于危險之中，很可能走向破產;Z分模型的預測結果等于或大于3時，表明企業財務狀況穩定。因此選項C說法錯誤。

6.

【答案】C

【解析】管理層購出是指公司的行政管理層購買現在由公司持有的業務。管理者可能為此項購買活動提供大多數資金。杠桿收購是指購買價超出管理者擁有的資金，而且此次收購的大多數資金是由其他投資人提供的。雇員收購與管理層購出及杠桿收購相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。管理層購入是指公司外部的一組管理者收購業務。分拆與管理層收購相類似，不同之處是母公司繼續享有被分拆業務的股份。

7.

【答案】A

【解析】資本杠桿反映企業的負債情況，并不能反映普通股的情況。

8.

【答案】C

【解析】某些企業因為過高地估計營業額而倒閉。財務專業知識的缺乏是一個普遍的現象。

財務專業知識的缺乏只在后期對公司的生存機會產生影響，因為財務專業知識在企業的恢復過程中影響企業財務狀況的評價和改善。

二、多項選擇題

1.

【答案】ABC

【解析】資本再調配包括債務重組和業務重組。業務重組包括企業的分類計價、分拆和廉價出售。

2.

【答案】ABCD

【解析】管理層收購可分為管理層購出、杠桿收購、雇員收購、管理層購入和分拆，其中管理層購入是指公司外部的一組管理者收購業務，可見實施管理層收購的人員并不一定是公司內部人員。

3.

【答案】ABC

【解析】市盈率用于評估投資一家公司普通股的價值和質量。

4.

【答案】ABD

【解析】比較可以通過如下方式進行：公司在最近一年的會計數字與公司過去年度的會計數字進行比較;公司的會計數字與同行業中的其他公司的會計數字進行比較;公司的會計數字與不同行業中的其他公司的會計數字進行比較。選項C在比較時存在著比較的期間不可比的問題。

5.

【答案】ABCD

【解析】在分析數據的應用中，可以運用的方法有：盈利能力和回報、債務比率、流動性比率、股票市場比率。

6.

【答案】CD

【解析】增長速度過快以及過度樂觀的企業傾向于增加借款融資來用于擴大生產規模，從而放大企業財務杠桿，最終導致企業倒閉。

（責任編輯：xll）

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