答案部分

一、單項選擇題

1.【正確答案】 B

【答案解析】 當利率上調時，企業的融資成本也相應增加，企業對其新的資本投資的最低回報率的要求也會隨之上升。

2.【正確答案】 D

【答案解析】 剩余股利政策對那些處于成長階段，不能輕松獲得其他融資來源的企業比較常見。

3.正確答案】 A

【答案解析】 影響價值創造的因素主要有：①投資資本回報率;②資本成本;③增長率;④可持續增長率。

4.【正確答案】 A

【答案解析】 投資資本回報率反映企業的盈利能力，由投資活動和運營活動決定。

二、多項選擇題

1.【正確答案】 ABCD

【答案解析】 影響資本結構的主要因素包括：代理成本、可接受的債務目標水平、管理層的融資偏好(大多數經理傾向于內部融資而不是外部融資)。決定資本結構的其他考慮因素還包括：企業的舉債能力、管理層對企業的控制能力、企業的資產結構、增長率、盈利能力以及有關的稅收成本。還有一些比較難以量化的因素，包括：(1)企業未來戰略的經營風險;(2)企業對風險的態度;(3)企業所處行業的風險;(4)競爭對手的資本成本與資本結構(競爭對手可能有更低的融資本以及對風險不同的態度);(5)影響利率的潛在因素，比如整個國家的經濟狀況。

2.【正確答案】 ACD

【答案解析】 成長期企業的戰略目標是爭取最大市場份額，并堅持到成熟期的到來。如果以較小的市場份額進入成熟期，則在開拓市場方面的投資很難得到補償。

3.【正確答案】 ACD

【答案解析】 財務戰略矩陣的縱坐標是一個業務單位的投資資本回報率與其資本成本的差額;橫坐標是銷售增長率與可持續增長率的差額。

4.【正確答案】 ACD

【答案解析】 經營戰略主要強調與外部環境和企業自身能力相適應，財務戰略主要強調必須適合企業所處的發展階段并符合利益相關者的期望。因此選項A不正確。產品的生命周期理論假設產品都要經過引入階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。這些階段的劃分，以產品銷售額增長曲線的拐點為標志。因此選項C不正確。波士頓矩陣能夠根據潛在的現金產生能力和需要的現金支出來評價企業的產品。因此選項D不正確。

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（責任編輯：xll）

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