一、單項選擇題

1.C 2.C 3.B 4.D 5.C 6.A 7.D 8.D 9.C 10.D 11.D 12.A 13C 14.A 15A 16.D 17.B 18.A 19.B 20.A 21.A 22.B 23.D 24.D 25.B 26.C 27.D 28.A 29.B 30.B 31.C 32. B 33.B 34.A 35.A

二、多項選擇題

1.ACDE 2.ABCE 3.ABD 4.BCDE 5.ACE 6.ACD 7.BE 8.ACE 9.CD 10.ADE 11.ABC 12.BC 13.ABCD 14.AC 15.ABCD

三、判斷題

1.× 2.√ 3.√ 4.× 5.× 6.√ 7.× 8.× 9.√ 10.√ 11.× 12.√ 13.√ 14.× 15.×（2）P2=A1/（i-s）{1-[（1+s）/（1+i）]n}

=6000元/（0.25%-05%）×{1-[（1+0.5%）/（1+0.25%）]60}=386840.23元

（3）P3=A2/i[1-1/（1+i）n]=1000元10.25%×[1-1/（1+0.25%）60]=55652.36元

（4）P=P1+P2+P3=（500000+386840.23+55652.36）元=942492.59元

（5）5年后的終值為：F=P（1+i）n=942492.59元×（1+0.25%）60=1094815.21元

（6）可購住房總價為：1094815.21元/50%=2189630.42元

（7）可購住房單價為：2189630.42元/120㎡=18246.92元/㎡

（二）解：

1．編制資本金現金流量表

（1）甲方案的資本金現金流量見下表。

年還本付息A=Pi（1+i）n/[（1+i）n-1]=300×8%×（1+8%）10/[（1+8%）10-1]=44.71萬元

（2）乙方案的資本金現金流量見下表。

資本金現金流量表單位·萬元

2．用差額投資內部收益率法進行方案比選

（1）進行單一方案評價

NPV甲={-300+67.79/15%×[1-1/（1+15%）5]+73.41/15%×[1-1/（1+15%）5]×1/（1+15%）5+12403/15%×[1-1/（1+15%）5]×1/（1+15%）10+13024/15%×[1-1/（1+15%）4]×1/（1+15%）15}萬元=（-300+227.24+122.35+102.77+45.70）萬元=19806萬元

因為NPV甲>0，所以甲方案可行。

NPV乙={-400+85/15%×[1-1/（1+15%）10]+155/15%×[1-1/（1+15%）9]×1/（1+15%）10}萬元=（-400+426.60+182.82）萬元=209.4萬元

因為NPV乙>0，所以乙方案可行。

（2）用差額投資內部收益進行方案比選

因為乙方案投資高于甲方案，由乙方案減去甲方案得到的現金流量表如下。

（3）計算（乙-甲）差額內部收益率

令i1=16%

NPV1={-100+17.21/16%×[1-1/（1+16%）5]+11.59/16%×[1-1/（1+16%）5]×1/（1+16%）5+30.97/16%×[1-1/（1+16%）5]×1/（1+16%）10+2476/16%×[1-1/（1+16070）4]×1/9（1+15%）15}萬元=488萬元

令12=17%

NPV1={-100+17.21/17%×[1-1/（1+17%）5]+11.59/17%×[1-11（1+17%）5]×11（1+17%）5+30.97/17%×[1-1/（1+17%）5]×1/（1+17%）10+24.76/17%×[1-1/（1+17%）4]×1/（1+15%）15}萬元=-0.97萬元

FIRR=16%+488/（4.88+097）×1%=16.83%

因為FIRR=1683%>15%，所以乙方案優于甲方案。

（責任編輯：fky）

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