股權(quán)投資基金監(jiān)管的基本原則

股權(quán)投資基金監(jiān)管的基本原則，是指股權(quán)投資基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管活動(dòng)中，應(yīng)始終遵循的、起統(tǒng)帥和指導(dǎo)作用的基本準(zhǔn)則。股權(quán)投資基金作為基金的一種類(lèi)型，既應(yīng)當(dāng)遵循基金共性的監(jiān)管原則，也應(yīng)該結(jié)合股權(quán)投資基金的內(nèi)在特點(diǎn)，有適應(yīng)其自身特點(diǎn)的監(jiān)管原則。

1.依法監(jiān)管原則

依法監(jiān)管，是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置及其監(jiān)管職權(quán)的取得，必須有法律依據(jù);監(jiān)管職權(quán)的行使，必須依據(jù)法律程序，既不能超越法律的授權(quán)濫用權(quán)力，也不能怠于行使法定的職責(zé);對(duì)違法行為的制裁，必須依據(jù)法律的明確規(guī)定，秉公執(zhí)法，不偏不倚。

股權(quán)投資基金監(jiān)管不是任意的行政行為，必須以法律為依據(jù)。股權(quán)投資基金監(jiān)管，是政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)監(jiān)管對(duì)象實(shí)施監(jiān)督和管理的活動(dòng)，究其本質(zhì)是行政法律關(guān)系，屬于行政執(zhí)法范疇。股權(quán)投資基金監(jiān)管的性質(zhì)決定其應(yīng)遵循行政法的基本原則，即行政法治原則，依法監(jiān)管原則是行政法治原則的集中體現(xiàn)和保障，政府基金監(jiān)管必須堅(jiān)持依法監(jiān)管原則。

2.高效監(jiān)管原則

高效監(jiān)管，是指股權(quán)投資基金監(jiān)管活動(dòng)不僅要以?xún)r(jià)值最大化的方式實(shí)現(xiàn)基金監(jiān)管的根本目標(biāo)，而且還要通過(guò)監(jiān)管活動(dòng)促進(jìn)股權(quán)投資基金行業(yè)的持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展，監(jiān)管機(jī)構(gòu)既要對(duì)股權(quán)投資基金行業(yè)進(jìn)行必要的監(jiān)管，又不能束縛股權(quán)投資基金行業(yè)和市場(chǎng)的活力。

高效監(jiān)管原則，首先要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有權(quán)威性，要賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)合法的監(jiān)管地位以及合理的監(jiān)管權(quán)限和職責(zé)。高效監(jiān)管原則還要求確定合理的監(jiān)管內(nèi)容體系，要有所管有所不管，要管得有效，同時(shí)，對(duì)于違法行為，要規(guī)定明確的法律責(zé)任和制裁手段。只有這樣，才能有效地保護(hù)合法的基金活動(dòng)，制止基金市場(chǎng)上的非法行為，切實(shí)保障股權(quán)投資基金市場(chǎng)的秩序，提高市場(chǎng)效率，保護(hù)投資者的根本利益。

另外，規(guī)范的監(jiān)管程序、科學(xué)的監(jiān)管技術(shù)、現(xiàn)代化的監(jiān)管手段也是高效監(jiān)管的保證。

3.適度監(jiān)管原則

政府監(jiān)管體現(xiàn)了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐及經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論都已經(jīng)證明，市場(chǎng)不是萬(wàn)能的，而是存在其自身無(wú)法克服的種種缺陷，即市場(chǎng)失靈，因此，政府干預(yù)是必要的。但并非政府干預(yù)越多、監(jiān)管越嚴(yán)就越有效，如果政府干預(yù)過(guò)度，就極易導(dǎo)致市場(chǎng)主體喪失自由，甚至?xí)?dǎo)致整個(gè)行業(yè)的發(fā)展脫離其內(nèi)在規(guī)律。因此，市場(chǎng)失靈要求政府干預(yù)，但現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的政府干預(yù)應(yīng)是“適度”的干預(yù)，即政府監(jiān)管應(yīng)適度。

對(duì)股權(quán)投資基金而言，政府監(jiān)管不應(yīng)直接干預(yù)基金機(jī)構(gòu)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理，監(jiān)管范圍應(yīng)嚴(yán)格限定在基金市場(chǎng)失靈的領(lǐng)域。應(yīng)完善股權(quán)投資基金行業(yè)自律機(jī)制、健全基金機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制和培育社會(huì)力量監(jiān)督機(jī)制，充分發(fā)揮行業(yè)自律、基金機(jī)構(gòu)內(nèi)控和社會(huì)力量監(jiān)督的積極作用，形成以政府監(jiān)管為核心、行業(yè)自律為紐帶、機(jī)構(gòu)內(nèi)控為基礎(chǔ)、社會(huì)監(jiān)督為補(bǔ)充的“四位一體”的監(jiān)管格局。

4.審慎監(jiān)管原則

審慎監(jiān)管原則，是指股權(quán)投資基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制定監(jiān)管規(guī)范以及實(shí)施監(jiān)管行為時(shí)，注重基金機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防控和償付能力，以確保基金運(yùn)行穩(wěn)健和基金財(cái)產(chǎn)安全，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

5.分類(lèi)監(jiān)管原則

分類(lèi)監(jiān)管，是指根據(jù)不同類(lèi)別股權(quán)投資基金的不同風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，采取不同的監(jiān)管要求和方式。

從投資對(duì)象來(lái)看，股權(quán)投資基金主要可以分為創(chuàng)業(yè)投資基金和并購(gòu)基金，由于并購(gòu)基金常常涉及杠桿操作，可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)外溢，因此對(duì)其監(jiān)管要求高于創(chuàng)業(yè)投資基金。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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