三、案例分析題

(一)某公司擬進行股票投資，計劃購買ABC三種股票，并設計了甲乙兩種投資組合，ABC三種股票的β系數分別為1.5、1.0和0.5。甲種投資組合中，ABC三種股票的投資比重分別為20%、30%和50%。乙種投資組合中，ABC三種股票的投資比重分別為50%、30%和20%。同期市場上所有股票的平均收益率為8%，無風險收益率為4%。

81、A股票的預期收益率是( )。

A.6% B.8% C.10% D.12%

標準答案： C

解析：預期收益率=β*(rm-rf)+rf=1.5*(8%-4%)+4%=10%。

82、 甲種投資組合的β系數是( )。

A.0.75 B.0.85 C.1.00 D.1.50

標準答案： B

解析：甲種投資方式下，組合β系數為20%*1.5+30%*1.0+50%*0.5=0.85。

83、 乙種投資組合的預期收益率是( )。

A.4.6% B.8.0% C.8.6%D.12.0%

標準答案： C

解析：乙種投資組合的β系數=50%*1.5+30%*1.0+20%*0.5=1.15，預期收益率=β*(rm-rf)+rf=1.15*(8%-4%)+4%=8.6%。

84、 假定該公司擬通過改變投資組合來降低投資風險，則在下列風險中，不能通過此舉消除的風險是( )。

A.宏觀經濟形勢變動風險 B.國家經濟政策變動風險 C.財務風險 D.經營風險

標準答案： A, B

解析：1.系統風險：宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變動、稅制改革、政治因素。永遠存在，不可能通過資產組合來消除，屬于不可分散風險

2.非系統風險：包括公司財務風險、經營風險在內的特有風險，屬于可分散風險。

(二)2014年6月底，我國某商業銀行資產負債表中的主要數據是：資產總額1720億元，負債總額1650億元，普通股30億元，優先股7億元，盈余公積5億元，資本公積10億元，未分配利潤10億元，一般風險準備8億元，風險加權資產總額為1400億元。2014年下半年，該商業銀行計劃進一步提高資本充足率水平。

85、2014年6月底，該商業銀行的一級資本充足率為( )。

A.4.5% B.5.0% C.5.7% D.3.8%

標準答案： B

解析：本題中一級資本總額為(30+5+10+10+8+7)=70億元，對應資本扣除項為0億元，一級資本充足率=(一級資本-對應資本扣除項)/風險加權資本*100%=70/1400*100%=5.0%。

86、 為了達到《商業銀行資本管理辦法試行》規定的最低核心一級資本充足率要求，在風險加權資產總額不變的情況下。該商業銀行需要補充核心一級資本( )億元。

A.14 B.7 C.10 D.21

標準答案： B

解析：最低核心一級資本充足率要求為5%。核心一級資本總額為30+5+10+10+8=63億元;根據核心一級資本充足率達到法定要求時，根據核心一級資本充足率=(核心一級資本-對應資本扣除項)/風險加權資本*100%可知，核心一級資本=核心一級資本充足率*風險加權資本+對應資本扣除項=70億元，尚差70-63=7億元。

87、 根據《商業銀行資本管理辦法(試行)》，該商業銀行最遲應于( )年底前全面達到資本充足率監管要求。

A.2014年 B.2016年 C.2017年 D.2018年

標準答案： D

解析：根據《商業銀行資本管理辦法(試行)》，該商業銀行最遲應于2018年底前全面達到資本充足率監管要求。

88、 為了提高一級資本充足率水平，該商業銀行可以采取的方法有( )

A. 發行普通股股票 B.發行減記型二級資本工具

C.擴大貸款投放規模 D.發行優先股股票

標準答案： A, C, D

解析：為了提高一級資本充足率水平，該商業銀行可以采取的方法有：發行普通股股票;發行優先股股票;擴大貸款投放規模。

(三)DY股份有限公司首次公開發行不超過2300萬股人民幣普通股(A股)的申請已獲中國證券監督管理委員會核準。本次發行采用網下向投資者詢價配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式進行。網下初始發行股數為1500萬股，占本次發行總量的65.22%;網上發行數量為本次最終發行總量減去網下最終發行數量。本次網上申購熱烈，有效申購倍數為60倍。本次發行的保薦機構為SD證券有限責任公司，本次發行價格5元/股，其對應的按發行后股本攤薄后市盈率為10倍。

89、根據2013年12月中國證券監督管理委員會新修訂的《證券發行與承銷管理辦法》中關于發行回撥機制的規定，主承銷商可選擇( )。

A.網下向網上回撥 B.網上向網下回撥 C.雙向同時回撥 D.不可回撥

標準答案： A

解析：網上投資者有效申購倍數超過50倍、低于100倍(含)的，應當從網下回撥，題目中：有效申購倍數為60倍。因此，應該是網下向網上回撥。

90、 根據2013年12月中國證券監督管理委員會新修訂的《證券發行與承銷管理辦法》，本次發行需遵守的規定有( )。

A.發行人需要向戰略投資者配售股票

B.網下投資者報價后，發行人需剔除申購總量中報價最高的部分

C.在詢價中，有效報價投資者的數量不得少于10家，不得多于20家

D.發行人需要在發行方案中有超額配售選擇權安排

標準答案： B, C

解析：股票數量4億股以上，可以向戰略投資者配售，A錯誤。網下投資者報價后，發行人需剔除申購總量中報價最高的部分，B正確。DY股份有限公司首次公開發行不超過2300萬股人民幣普通股，因此在詢價中，有效報價投資者的數量不得少于10家，不得多于20家，C正確。首次公開發行4億股以上的，發行人及其承銷商可以在發行方案中有超額配售選擇權，D錯誤。

（責任編輯：xy）

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