3.合規(guī)管理

大部分從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)的證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，根據(jù)自身實際情況，建立了內(nèi)部控制機(jī)制和隔離墻制度。部分公司已經(jīng)建立清晰合理、運轉(zhuǎn)有效的證券研究報告合規(guī)審查、證券分析師跨越隔離墻管理制度。

(1)隔離墻制度與跨越隔離墻管理。隔離墻是證券公司以信息隔離為核心的內(nèi)部控制機(jī)制，實現(xiàn)存在利益沖突的部門和業(yè)務(wù)的相互隔離，防止保密信息或非公開信息在相關(guān)部門間的有害傳遞，防范內(nèi)幕交易和利益沖突。

(2)靜默期制度。靜默期一般指證券機(jī)構(gòu)擔(dān)任證券公開發(fā)行活動的承銷商或財務(wù)顧問，在本機(jī)構(gòu)承銷或管理的證券發(fā)行活動之前和之后的一段時期內(nèi)，其研究人員不得對外發(fā)布關(guān)于該發(fā)行人的研究報告。

五、證券投資顧問的流程管理與業(yè)務(wù)模式

1.證券公司提供證券投資顧問增值服務(wù)的流程管理

證券公司探索形成的證券投資顧問業(yè)務(wù)流程主要有四個環(huán)節(jié)：

(1)服務(wù)模式的選擇和設(shè)計。

(2)客戶簽約。

(3)形成服務(wù)產(chǎn)品。

(4)服務(wù)提供。

2.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)提供投資顧問服務(wù)的基本模式

(1)與客戶簽訂投資顧問服務(wù)協(xié)議，按照協(xié)議約定提供投資顧問服務(wù)。

(2)與證券公司(證券營業(yè)部)合作，為證券公司的客戶提供有針對性的咨詢顧問服務(wù)，直接從客戶收取服務(wù)報酬或者從證券公司取得服務(wù)收入。

3.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)以軟件工具、終端設(shè)備等為載體提供證券投資建議服務(wù)行為。

六、證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報告與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的關(guān)系

1.證券投資顧問業(yè)務(wù)與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的差異和邊界.

(1)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與證券投資顧問業(yè)務(wù)具有不同的要素和功能。

(2)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投資顧問業(yè)務(wù)的邊界問題。

(3)證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)與投資顧問服務(wù)的融合情形。

(4)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》規(guī)定，證券公司從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，附帶向客戶提供證券及證券相關(guān)產(chǎn)品投資建議服務(wù)，不就該項服務(wù)與客戶單獨作出協(xié)議約定、單獨收取證券投資顧問服務(wù)費用的，其投資建議服務(wù)行為參照執(zhí)行本規(guī)定有關(guān)要求。

2.證券投資顧問與證券經(jīng)紀(jì)人具有不同的法律定位

證券經(jīng)紀(jì)人不是證券公司的正式員工。證券投資顧問是證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)中取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格、向客戶提供證券顧問服務(wù)的正式員工。

3.發(fā)布證券研究報告與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的關(guān)系

發(fā)布證券研究報告與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在立法或者規(guī)則上相互獨立。在實踐操作中，兩者存在緊密聯(lián)系。

七、證券投資顧問業(yè)務(wù)和發(fā)布證券研究報告與證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的關(guān)系

1.證券投資顧問業(yè)務(wù)與證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的關(guān)系。

2.發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)與證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的關(guān)系。

八、證券投資顧問業(yè)務(wù)、發(fā)布證券研究報告與證券承銷保薦、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的關(guān)系

1.證券投資顧問業(yè)務(wù)與財務(wù)顧問、證券承銷保薦業(yè)務(wù)的關(guān)系。

2.發(fā)布證券研究報告與證券承銷保薦、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的關(guān)系。

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（責(zé)任編輯：何以笙簫默）

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