資產管理比率

資產管理比率（活動比率）用來衡量公司對資產的利用率。

（A）存貨周轉率：凈銷售額除以平均存貨或銷貨成本除以平均存貨。存貨周轉率顯示了存貨的銷售速度。通常，高存貨周轉率說明公司運作良好。不過使用不同的存貨計價方法（如先進先出法、后進先出法等）會影響這一比率。這一比率也叫存貨利用比率。

（B）應收賬款回收天數比率：應收賬款余額除以平均每日銷售額（掙到未收到）。應收賬款回收天數顯示了公司完成銷售后收回現金的平均等待時間，即銷售收入以應收賬款形式存在的天數。如果公司的應收賬款回收天數比率是45天，銷售信用期是30天，行業的平均比率是35天，這意味著客戶總體上沒能按時支付賬款。在賒銷政策沒有改變的前提下，應收賬款回收天數比率越高，越需要加大回收力度。應收賬款回收天數比率的下降說明公司具有有效的應收賬款回收能力。

【例題】一家公司的應收賬款回收天數等于（　）

A.存貨轉換天數

B.平均日銷售額除以總資產

C.應收帳款余額除以日銷售額

D.存貨除以日平均銷售額

【答案】C

【解析】應收銷售款平均回收天數是應收帳款余額除以日銷售額。這樣得到公司將應收帳款轉化為現金的平均時間。

另一個相關比率是應收賬款周轉率，用凈銷售額除以平均應收賬款。平均應收賬款等于應收賬款的期初值和期末值的均值。該比率提供了公司應收賬款質量以及回收能力的信息。較高的應收賬款周轉率意味著應收帳款變現較為容易，使流動比率和速動比率更加可信。

（C）固定資產周轉率：凈銷售額除以固定資產凈值。固定資產周轉率顯示了公司使用廠房、設備、機器和建筑物等固定資產的效率。需要注意的是，通貨膨脹使舊固定資產的歷史成本基數降低而使周轉率增高。通貨膨脹問題使新舊固定資產的周轉率難以比較。另外，較高的固定資產周轉率可能說明公司能夠有效利用其固定資產，也可能說明公司資本不足，無法購置足夠的固定資產。

【例題】如果通過財務分析發現一家公司的固定資產周轉率很高，那么以下（　）結論是正確的？

A.該公司資本化程度過高

B.該公司可能存在員工私自挪用存貨的問題

C.該公司資本化程度不夠

D.該公司盈利能力很強

【答案】C

【解析】該比率較高說明一家公司沒有能力購買足夠的資產。選項（B）不正確，因為該比率是銷售額除以凈固定資產，存貨的變化不影響該比率。選項（D）不正確，因為該比率不反映盈利情況，它由銷售額除以凈固定資產計算而得。

（D）總資產周轉率：凈銷售額除以平均總資產。總資產周轉率顯示了公司對其資產的有效利用程度。高周轉率意味著公司能夠有效利用其資產來創造銷售額。這一比率將公司營業額（即銷售額、收入）與總資產的規模聯系起來。提高銷售額，或處置一些資產，都可以提高這一比率。

【例題】一家公司的總資產周轉率為3.5次，負債率為70%。如果該公司總負債為1,000,000美元，那么它的銷售水平為（　）

A.5,000,000.00美元

B.2450,000.00美元

C.408,163.26美元

D.200,000.00美元

【答案】A

【解析】計算該公司的銷售水平，從題目看，與銷售有關的數據是總資產周轉率：

總資產周轉率＝銷售額/總資產；已知周轉率，求總資產；與總資產相關的數據是負債率，

負債率＝總負債/總資產，總資產＝總負債/0.70＝1,000,000美元/0.70＝1,428571.4美元

總資產周轉率＝銷售額/總資產，銷售額＝3.5（總資產）＝3.5（1,428571.4美元）＝5,000,000.00美元

（責任編輯：中大編輯）

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