【例題】證券不能迅速以合理的價格出售的風險稱為

a.違約風險　　

b.利率風險　

c.購買力風險　　

d.流動性風險

【答案】d

【解析】流動性風險是指證券不能迅速以合理的價格出售的風險。選項（a）不正確，因為違約風險是借款人不能支付借款利息或償還本金的風險。選項（b）不正確。利率風險是投資者由于面臨利率變動的承擔的風險。選項（c）不正確。購買力風險是指由于通貨膨脹而導致貨幣的購買力減少的風險。

下面我們看一些習題。

【例題】某單位正在編制銀行對賬單與單位內部記錄的調節表。銀行對賬單上銀行存款的余額是10,000美元，而單位賬簿上銀行存款的余額是9,000美元。銀行已付而單位沒有記錄的款項1,000美元，在途支票1,500美元，在途存款2,500美元，銀行已收而單位沒有記錄的款項3,000美元。如果銀行和單位的記錄都沒有錯誤，那么該單位正確的銀行存款余額為：

a.10,000美元　　

b.11,000美元　　

c.12,000美元　　

d.14,500美元

【答案】b

【解析】有兩種方法計算正確的銀行存款余額。

【例題】某單位從銀行借入一年期的借款，銀行采用貼現法收取利息，其名義利率是每年15%，并且要求維持10%的補償性余額。這筆借款的實際年利率是

a.16.67%　　　

b.17.65%　　　

c.20.00%　　　

d.25.00%

【答案】c

【解析】 貼現付息方式和補償性余額要求都會增加實際年利率。實際年利率的計算公式為：

實際利率=　　=0.15/（1-0.15-0.10）=0.2,即20.00%

【例題】某生產性企業欲獲得短期貸款，聯系了幾個貸款機構。所有的潛在貸款者所要求的名義利率相同，但貸款條件不同。下列貸款條件下，哪條對該企業最有利？

a.單利，不要求補償性余額

b.貼現付息方式，不要求補償性余額

c.單利，要求20%的補償性余額

d.貼現付息方式，要求20%的補償性余額

【答案】a

【解析】最理想的條件是使借款成本最低的條件。貼現付息方式會導致比單利更高的實際利率，因為銀行預先扣除了利息，借款人實際收到的款項要比貸款名義額小。補償性余額會提高公司的實際借款利率，因為補償性余額是公司不能利用的款項。在給定的名義利率相同的所有條件下，最有利的借款條件應該是單利，不要求補償性余額。

【例題】公司開業經營的第一年發生了如下業務：

I.用現金購買一輛送貨車II.發行短期債券借入資金III.購買庫藏股

上述哪些業務會導致營運資金發生變化？

a.只有I　　

b.只有II和III　　

c.只有I和III　　

d.I，II和 III

【答案】c

【解析】營運資金等于流動資產總額減去流動負債總額。用現金購買了一輛送貨車，會使流動資產減少，但對流動負債沒有影響，故營運資金會減少。發行短期債券借入資金，會同時使流動資產和流動負債增加同樣的金額，故對營運資金沒有影響。購買庫藏股流動資產減少，但對流動負債沒有影響，故營運資金會減少。

【例題】若公司出現了現金流不足的問題，公司可以采取哪一種措施進行補救？

a.將流動負債的到期日提前　　　

b.發行普通股換取一部分未償負債

c.發行債券換取一部分普通股　　

d.發行優先股換取一部分未償負債

【答案】b

【解析】公司出現了現金流不足的問題，可以用發行普通股換取一部分未償負債進行補救，這樣公司就可以不必支付負債的利息和本金。其他三種方法會使公司的現金流問題惡化。

【例題】一個成長中的企業正在評估流動營運資金需求。將原材料轉換為產成品，再到銷售，平均需要58天。收回應收賬款平均需要32天。如果這家企業平均在收到原材料15天后支付貨款， 那么企業的整個現金轉換周期是

a.11天　　

b.41天　　

c.75天　　

d.90天

【答案】c

【解析】現金轉換周期是指從支付購買到實際收到銷售成品的現金的時間長度。計算方法如下：

現金轉換周期=存貨轉換周期+應收款項轉換期-應付款項遞延期=58天+32天-15天=75天

【例題】一家公司上一年總銷售30,000,000美元， 并預期今年總銷售額達到40,000,000美元。每年有10%的賒賬銷售，并在下一年收到賬款。這家公司預期今年的費用如下：

5百萬折舊 5千萬人工、材料、稅收和其它支出

假定這家公司初期的現金余額為0，那么今年年末，這家公司現金赤字將會是：

a.8百萬　　　

b.1千1百萬　　　

c.1千5百萬　　　

d.1千7百萬

【答案】b

【解析】現金收支情況為：上一年賒賬銷售的3百萬美元的現金流入，今年的現金銷售的3千6百萬美元現金流入，今年現金花費的5千萬美元現金流出。折舊同現金流無關。

【例題】2005年12月31日，MKT公司的資產包括

I.美國短期國庫債，2005年10月15日購買。2006年4月15日到期。

II.PF公司股票。 PF股票收益非常好，MKT公司打算增加PF股票份額，因為它相信PF有很大上升潛力。

III.ABC公司的債券，3年后到期。如果MKT公司當前融資需要，這些債券將被出售。

以上哪一個屬于短期投資：

a.只有I和III　　

b.只有I　　

c.只有I和II　　

d.I，II，III

【答案】a

【解析】持有短期投資是臨時性的取代現金，并且可以在需要的時候立即轉換為現金。它們必須（1）易于流通，并且（2）在需要的時候立即轉換為現金，通常1年到期，或者在稍長的營運周期到期。I和III滿足這兩個標準，II不符合。

（責任編輯：中大編輯）

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