二、多項(xiàng)選擇題

1 下列觀點(diǎn)符合利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論的有()。

A.　投資者對(duì)于不同期限的債券沒有特別偏好的

B.　不同期限債券可以替代，但并非完全可替代的

C.　資金不能在不同期限債券之間自由轉(zhuǎn)移

D.　長(zhǎng)期利率是其有效期內(nèi)預(yù)期的短期利率的平均值

答案：AD

2 某企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，每年的固定經(jīng)營(yíng)成本為 120萬元，不存在優(yōu)先股，則下列關(guān)于該企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表述正確的有( )。

A.　邊際貢獻(xiàn)為160萬元

B.　利息保障倍數(shù)為2倍

C.　安全邊際率為25%

D.　如果銷量增長(zhǎng)10%， 其他因素保持不變，則每股收益將增長(zhǎng)80%。

答案：ABCD

3 利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定普通股資本成本時(shí)，下列說法正確的有( )。

A.　測(cè)算無風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇長(zhǎng)期政府債券的名義到期收益率

B.　利用回歸分析測(cè)算貝塔系數(shù)時(shí)，為了獲取盡量多的數(shù)據(jù)點(diǎn)，測(cè)算期間應(yīng)該盡可能的長(zhǎng)，收益率的計(jì)算應(yīng)當(dāng)盡可能建立在每日的基礎(chǔ)上。

C.　如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重大變化，為了提高數(shù)據(jù)的時(shí)效性，測(cè)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇變化之后的期間作為測(cè)算期間。

D.　測(cè)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，不同期間的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)應(yīng)當(dāng)采用幾何平均的方式計(jì)算平均值。

答案：AD

4 在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)能夠?qū)е抡蹆r(jià)發(fā)行債券價(jià)值上升的是( )。

A.　到期時(shí)間延長(zhǎng)

B.　投資者要求的報(bào)酬率提高

C.　付息周期變長(zhǎng)

D.　票面利率提高

答案：CD

5 根據(jù)有效資本市場(chǎng)理論，下列關(guān)于半強(qiáng)式有效的資本市場(chǎng)的說法正確的有()。

A.　股票價(jià)格中包括歷史信息，也包括所有其他公開信息。

B.　利用技術(shù)分析無法獲得超額回報(bào)，利用估值模型和基本分析也無法獲得超額回報(bào)

C.　共同基金無法持續(xù)取得超出市場(chǎng)平均報(bào)酬率的超額收益。

D.　內(nèi)幕者參與交易無法取得超出市場(chǎng)平均報(bào)酬率的超額收益。

答案：ABC

6 下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有()。

A.　理想的做法是按照以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重。

B.　需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重。

C.　如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)資本成本。

D.　如果股票的實(shí)際收益率不同于期望收益率，需將股票的實(shí)際收益率而非期望收益率作為權(quán)益資本成本。

答案：AB

7 某企業(yè)在經(jīng)營(yíng)旺季經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)有220萬元，其中，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)100萬元;流動(dòng)負(fù)債有200萬元，其中，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為100萬元。下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的說法中正確的有()。

A.　穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)全部來源于長(zhǎng)期資金

B.　在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于1，在營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率小于1

C.　在營(yíng)業(yè)高峰時(shí)的營(yíng)運(yùn)資本為20萬元，在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的營(yíng)運(yùn)資本為0

D.　在營(yíng)業(yè)低谷時(shí)，可將20萬元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

答案：ABD

8 下列關(guān)于股利分配的說法正確的有()。

A.　根據(jù)“一鳥在手”理論，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策。

B.　根據(jù)代理理論，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.　當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)未來通貨膨脹率較高的時(shí)候，為了保障股利的實(shí)際購(gòu)買力，應(yīng)當(dāng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.　當(dāng)企業(yè)面臨重大投資機(jī)會(huì)，增長(zhǎng)潛力較好的時(shí)候，為了讓股東分享公司的收益，應(yīng)當(dāng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

答案：AB

9 在對(duì)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行成本分配時(shí)，能使某種產(chǎn)品本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用就是本月完工產(chǎn)品的成本的有(　)。

A.　不計(jì)算在產(chǎn)品成本的方法

B.　在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法

C.　在產(chǎn)品成本按其定額成本計(jì)算

D.　約當(dāng)產(chǎn)量法

答案：AB

10 下列關(guān)于預(yù)算編制方法的說法中，正確的有(　)。

A.　與增量預(yù)算法相比，零基預(yù)算法可以調(diào)動(dòng)各部門降低費(fèi)用的積極性

B.　與滾動(dòng)預(yù)算法相比，定期預(yù)算法便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

C.　與定期預(yù)算法相比，滾動(dòng)預(yù)算法能夠使預(yù)算期間始終保持在一定時(shí)間跨度

D.　與固定預(yù)算法相比，彈性預(yù)算法按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴(kuò)大了預(yù)算的適用范圍

答案：ABCD

11 在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)能夠?qū)е麓尕浗?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是(　)。

A.　每次訂貨的變動(dòng)成本增加

B.　送貨期延長(zhǎng)

C.　訂貨提前期延長(zhǎng)

D.　保險(xiǎn)儲(chǔ)備量增加

答案：AB

12 根據(jù)MM理論，下列表述正確的有(　)。

A.　假設(shè)不存在所得稅，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本與債務(wù)比率無關(guān)

B.　假設(shè)不存在所得稅，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本與債務(wù)比率無關(guān)

C.　假設(shè)存在所得稅，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)比率上升而上升

D.　假設(shè)存在所得稅，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著債務(wù)比率上升而上升

答案：AD

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