2012年注冊會計師考試強化訓練階段，小編特為您搜集整理了2012年注冊會計師考試戰略與風險管理 預測強化綜合題(十三)，希望對您的復習有所幫助!!

1.簡要分析并購失敗的主要原因。

2.簡述波特的吸引力測試。

【答案】

1.企業并購失敗的主要原因一般有以下幾個方面：

(1)并購后不能很好地進行企業整合。企業完成并購后面臨著戰略、組織、制度、業務和文化等多方面的整合，并購后的整合狀況將最終決定并購戰略的實施是否有利于企業的發展。

(2)決策不當的并購。企業在并購前，或者沒有認真地分析目標企業的潛在成本和效益，過于草率地并購，結果無法對被并購企業進行合理的管理;或者高估并購后所帶來的潛在的經濟效益，高估自己對被并購企業的管理能力，結果遭到失敗。

(3)支付過高的并購費用。當企業想以收購股票的方式并購上市公司時，對方往往會抬高股票價格，增加收購的代價。另外，企業在采用競標方式進行并購時，也往往要支付高于標的價格才能成功并購。這種高代價并購會增加企業的財務負擔，使企業從并購的一開始就面臨著效益的挑戰。

凡此種種，企業在并購時應引起注意，避免由于準備不足或過于自信而造成并購失敗。

2. 收購不可能改變由于行業結構缺陷而導致的長期無利潤的局面。由于成本原因，理想的收購應該發生在一個不太具有吸引力但能夠變得更具吸引力的行業中。

波特提出了兩項測試：

(1)“進入成本”測試。通常有吸引力的行業往往需要較高的進入成本，因此，為收購企業而支付的溢價是一個很重要的考慮因素，避免造成得不償失的收購。

(2)“相得益彰”測試。收購必須能為股東帶來他們自己無法創造的好處。

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（責任編輯：xll）

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