2011年注冊會計師《財務成本管理》真題

一、單項選擇題?(本題型共10小題，每小題1分，共10分，每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂相應的答案代碼，答案寫在試卷上無效。)

1.機會成本概念應用的理財原則是(　)。

A.風險——報酬權衡原則

B.貨幣時間價值原則

C.比較優勢原則

D.自利行為原則

參考答案：D

答案解析：自利行為原則是指在其他條件相同時人們會選擇對自己經濟利益最大的行動。自利行為原則有兩個重要的應用，一個是委托——代理理論，另一個是機會成本的概念

【試題點評】本題考核“財務管理原則”的知識點。

2.下列關于投資組合的說法中，錯誤的是(　)。

A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態

C.當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

D.當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差

參考答案：C

答案解析：當投資組合只有兩種證券時，只有在相關系數等于1的情況下，組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

【試題點評】本題考核“投資組合的風險和報酬”的知識點。

3.使用股權市價比率模型進行企業價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業平均值對可比企業的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是(　)。

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是股東權益凈利率

D.修正收入乘數的關鍵因素是增長率

參考答案：C

答案解析：市凈率的驅動因素有增長率、股利支付率、風險和股東權益凈利率。其中，關鍵因素是股東權益凈利率

【試題點評】本題考核“修正市盈率”的知識點。

4.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3.5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是(　)。

A.該期權處于實值狀態

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢價為3.5元

D.買入一股該看跌股權的最大凈收入為4.5元

參考答案：C

答案解析：對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，處于“實值狀態”，所以，選項A的說法不正確;對于看跌期權來說，現行資產的價格高于執行價格時，內在價值等于零，所以，選項B的說法不正確;時間溢價=期權價格-內在價值=3.5-0=3.5(元)，所以，選項C的說法正確;買入看跌期權的凈收入=Max(執行價格-股票市價，0)=Max(8-股票市價，0)，由此可知，買入看跌期權的最大凈收入為8元，選項D的說法不正確。

【試題點評】本題考核“看跌期權”的知識點。

5.下列關于股利分配的說法中，錯誤的是(　)。

A.稅差理論認為，當股票資本利得與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現金股利支付率政策

B.客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用高現金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現金股利支付率政策

D.代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金股利支付率政策

參考答案：B

答案解析：客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利，并希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。

【試題點評】本題考核“股利理論”的知識點。

6.下列關于普通股發行定價方法的說法中，正確的是(　)。

A.市盈率法根據發行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發行價格

B.凈資產倍率法根據發行前每股凈資產賬面價值和市場所能接受的溢價倍數確定普通股發行價格

C.現金流量折現法根據發行前每股經營活動凈現金流量和市場公允的折現率確定普通股發行價格

D.現金流量折現法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業的普通股發行定價

參考答案：D

答案解析：現金流量折現法是通過預測公司未來的盈利能力，據此計算出公司的凈現值，并按一定的折現率折算，從而確定股票發行價格的方法。對于前期投資大，初期回報不高、上市時利潤偏低企業而言，如果采用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

【試題點評】本題考核“股票發行定價”的知識點。

7.如果企業采用變動成本法核算產品成本，產品成本的計算范圍是(　)。

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、間接制造費用

C.直接材料、直接人工、變動制造費用

D.直接材料、直接人工、變動制造費用、變動管理及銷售費用

參考答案：C

答案解析：在變動成本法下，生產成本中的變動成本計入產品成本，它們包括直接材料、直接人工和變動制造費用。

【試題點評】本題考核“變動成本法”的知識點。

8.某企業只生產一種產品，生產分兩個步驟在兩個車間進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成產成品。月初兩個車間均沒有在產品。本月第一車間投產100件，有80件完工并轉入第二車間，月末第一車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為60%;第二車間完工50件，月末第二車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為50%。該企業按照平行結轉分步法計算產品成本，各生產車間按約當產量法在完工產品和在產品之間分配生產費用。月末第一車間的在產品約當產量為(　)件。

A.12 B.27 C.42 D.50

參考答案：C

答案解析：在平行結轉分步法中，“完工產品”指的是企業“最后完工的產成品”(參見教材444頁)，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品(稱為該步驟的狹義在產品)和該步驟已完工但尚未最終完成的產品(即后面各步驟的狹義在產品)。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。計算某步驟的廣義在產品的約當產量時，實際上計算的是“約當該步驟完工產品”的數量，由于后面步驟的狹義在產品耗用的是該步驟的完工產品，所以，計算該步驟的廣義在產品的約當產量時，對于后面步驟的狹義在產品的數量，不用乘以其所在步驟的完工程度。用公式表示如下：某步驟月末(廣義)在產品約當量=該步驟月末狹義在產品數量×在產品完工程度+以后各步月末狹義在產品數量，所以，該題答案為：(100-80)×60%+(80-50)=42(件)。

【試題點評】本題考核“平行結轉分步法”的知識點。

9.下列成本估計方法中，可以用于研究各種成本性態的方法是(　)。

A.歷史成本分析法

B.工業工程法

C.契約檢查法

D.賬戶分析法

參考答案：B

答案解析：工業工程法是指運用工業工程的研究方法，逐項研究決定成本高低的每個因素，在此基礎上直接估算固定成本和單位變動成本的一種成本估計方法。工業工程法，可以在沒有歷史成本數據、歷史成本數據不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用。尤其是在建立在標準成本和制定預算時，使用工業工程法，比歷史成本分析更加科學。工業工程法可能是最完備的方法，可以用于研究各種成本性態，但它也不是完全獨立的，在進入細節之后要使用其他技術方法作為工具。

【試題點評】本題考核“成本估計方法”的知識點。

10.下列關于經濟增加的說法中，錯誤的是(　)。

A.計算基本的經濟增加值時，不需要對經營利潤和總資產進行調整

B.計算披露的經濟增加值時，應從公開的財務報表及其附注中獲取調整事項的信息

C.計算特殊的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統一的資金成本

D.計算真實的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統一的資金成本

參考答案：D

答案解析：真實的經濟增加值是公司經濟利潤最正確和最準確的度量指標。他要對會計數據作出所有必要的披露，并對公司中每一個經營單位都使用不同的更準確的資本成本。

【試題點評】本題考核“經濟增加值”的知識點。

（責任編輯：wrr）

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