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2014資產評估師考試科目《財務會計》經典練習

已知：某公司2007年銷售收入為10000萬元，2007年12月31日的資產負債表(簡表)如下：

資產負債表(簡表)

2007年12月31日 單位：萬元

該公司2008年計劃銷售收入比上年增長8%，為實現這一目標，公司需新增設備一臺，需要80萬元資金。據歷年財務數據分析，公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。公司如需對外籌資，可通過發行新股解決，發行價格為15元，每股股票的發行費用是2.4元;剛剛發放的股利為每股1.2元，留存收益籌資成本為13.4%，預計普通股每股股利年增長率固定，2008年銷售凈利率為10%。

要求：

(1)計算2008年公司需增加的營運資金(營運資金=流動資產-流動負債);

(2)計算每股股利年增長率以及2008年每股股利;

(3)計算2007年末的普通股股數;

(4)計算2008年需要籌集的資金總量;

(5)預測2008年需要對外籌集的資金量。

提示：2008年發放的股利=(2007年末的普通股股數+2008年增發的普通股股數)×2008年每股股利

[答案]

(1)營運資金增加=流動資產增加-流動負債增加

本題中，流動資產增長率=流動負債增長率=8%，所以，營運資金增長率=8%

由于2007年末的營運資金=流動資產-流動負債

=(1000+4000+7000)-(1500+2500)=8000(萬元)

因此，2008年公司需增加的營運資金=8000×8%=640(萬元)

(2)13.4%=1.2×(1+g)/15×100%+g

解得：股利年增長率=5%

2008年每股股利=1.2×(1+5%)=1.26(元)

(3)2007年末普通股股數=1000/2=500(萬股)

(4)2008年需要籌集的資金總量=需增加的營運資金+新增設備需要的資金

=640+80=720(萬元)

(5)假設2008年需要對外籌集的資金量為W萬元，則需要增發新股股數=W/(15-2.4)=W/12.6(萬股)

2008年發放的股利=[500+W/12.6]×1.26=630+0.1W

2008年留存收益籌資=10000×(1+8%)×10%-(630+0.1W)=450-0.1W

由于：2008年需要籌集的資金總量=2008年留存收益籌資+2008年發行股票籌資

因此：720=(450-0.1W)+W

解得：W=300(萬元)

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（責任編輯：何以笙簫默）

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