資產(chǎn)的收益與收益率

1.資產(chǎn)收益的表述方式及計算方法

(1)資產(chǎn)的收益額

①期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈流入，即利息、紅利或股息收益;

②期末資產(chǎn)價值相比期初資產(chǎn)價值的升值，即資本利得。

(2)資產(chǎn)的收益率或報酬率

即資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價值的比值。

①利息(股息)的收益率

②資本利得的收益率

通常用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益。

單期資產(chǎn)的收益率=利息(股息)收益率+資本利得收益率

2.資產(chǎn)收益率的類型

(1)實際收益率

如存在通貨膨脹時，應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。

(2)預(yù)期收益率，即期望收益率。

(3)必要收益率

①無風(fēng)險收益率

由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。

無風(fēng)險資產(chǎn)滿足兩個條件：一是不存在違約風(fēng)險;二是不存在再投資收益率的不確定性。

通常以短期國債的利率近似表示無風(fēng)險收益率。

②風(fēng)險收益率

某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益。

該指標(biāo)的大小取決于兩個因素：一是風(fēng)險的大小，二是投資者對風(fēng)險的偏好。

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