單項選擇題

1.在開展經營活動過程中，企業經營需要通過臨時性籌資來滿足季節性、臨時性的交易支付需要，此時產生的籌資動機是(　　)。

A.創立性籌資動機

B.支付性籌資動機

C.擴張性籌資動機

D.調整性籌資動機

2.企業與投資者協議或通過發行股票、債券等方式直接從社會取得資金的籌資渠道是(　　)。

A.外部籌資

B.內部籌資

C.直接籌資

D.間接籌資

3.下列選項中，既屬于直接籌資又屬于股權籌資的籌資方式是(　　)。

A.發行股票

B.發行債券

C.商業信用

D.銀行借款

4.下列各項吸收直接投資的出資方式中，風險較大的是(　　)。

A.貨幣資產

B.實物資產

C.土地使用權

D.工業產權

5.與公司債券籌資相比，長期銀行借款籌資的特點是(　　)。

A.籌資費用大

B.籌資彈性大

C.債務利息高

D.資本成本高

6.假某企業從租賃公司租入了一套生產設備，價值為40萬元，租賃期為10年，期滿設備歸租賃公司所有，預計殘值為1萬元。已知此時的年利率為8%，則下列關于租金計算的列式中正確的是(　　)。

A.[400000-10000×(P/F，8%，10)]/(P/A，8%，10)

B.[400000-10000×(P/F，10%，8)]/(P/A，10%，8)

C.400000/(P/A，8%，10)

D.400000/(P/A，10%，8)

7.公司籌集資金時，由于籌集和使用資金，必須支付一定的代價。下列選項中屬于用資費用的是(　　)。

A.借款手續費

B.債券發行費

C.借款利息

D.股票發行費

8.某企業向銀行借入年利率為7%、期限為2年的借款3000萬元，籌資費用率為0.5%，該企業適用的所得稅稅率為25%，則該項借款的資本成本為(　　)。

A.5.28%

B.5.25%

C.7%

D.8.04%

9.某公司的資本結構中長期債券、普通股和留存收益的占用資金分別為600萬元、120萬元和80萬元，其中債券的年利率為12%，債權平價發行，籌資費用率為2%;普通股每股市價為40元，預計下一年每股股利為2.5元，每股籌資費用率為1.5%，預計股利每年增長5%。若公司適用的企業所得稅稅率為25%，則該公司加權資本成本為(　　)。

A.9.64%

B.9.71%

C.9.85%

D.9.43%

10.某公司資本總額為1000萬元，其中債務資本300萬元(年利率10%)。公司生產A產品，固定經營成本100萬元，變動成本率60%，銷售額為1000萬元。則根據上述資料計算的財務杠桿系數為(　　)。

A.1.11

B.1

C.1.33

D.1.48

參考答案

1.【答案】B

【解析】企業在開展經營活動過程中，經常會出現超出維持正常經營活動資金需求的季節性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發放、銀行借款的提前償還、股東股利的發放等。這些情況除了需要正常經營活動的資金投入以外，還需要通過經常的臨時性籌資來滿足經營活動的正常波動需求，維持企業的支付能力。此時產生的籌資動機就是支付性籌資動機。

2.【答案】C

【解析】直接籌資，是企業與投資者協議或通過發行股票、債券等方式直接從社會取得資金，所以選項C正確。

3.【答案】A

【解析】發行股票既屬于股權籌資，又屬于長期籌資，所以選項A正確。

4.【答案】D

【解析】吸收工業產權等無形資產出資的風險較大。因為以工業產權投資，實際上是把技術轉化為資本，使技術的價值固定化，而技術具有強烈的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失。

5.【答案】B

【解析】在借款之前，公司根據當時的資本需求與銀行等貸款機構直接商定貸款的時間、數量和條件。在借款期間，若公司的財務狀況發生某些變化，也可與債權人再協商，變更借款數量、時間和條件，或提前償還本息。因此，借款籌資對公司具有較大的靈活性。所以，選項B正確。

6.【答案】A

【解析】融資租賃租金的計算一般是采用等額年金法計算。由于期滿設備歸租賃公司，因此原價中應該扣除殘值的現值。

7.【答案】C

【解析】資本成本是指資金使用者為籌集和使用資金所支付的代價，包括籌資費用和用資費用。用資費用是指在資金使用期內按年或按月支付給資金供應者的報酬，如股息、紅利、利息、租金等;所以選項C正確。籌資費用是指在資金籌集過程中所支付的費用，如委托證券經營機構代理發行股票、債券所支付的代辦費等，這些費用都是一次性的，不需要在資金使用期內按年、按月支付。籌資費用實際上是籌資總額的減少，所以要從籌資總額中扣除。所以選項A、B、D不正確。

8.【答案】A

【解析】借款的資本成本=7%×(1-25%)/(1-0.5%)=5.28%。

9.【答案】B

【解析】全部資本總額=600+120+80=800(萬元)

債券資本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%

普通股資本成本=2.5/[40×(1-1.5%)]+5%=11.35%

留存收益資本成本=2.5/40+5%=11.25%

加權資本成本=(600/800)×9.18%+(120/800)×11.35%+(80/800)×11.25%=9.71%。

10.【答案】A

【解析】財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=[1000×(1-60%)-100]/[1000×(1-60%)-100-300×10%]=1.11。

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