（四）企業并購的利弊分析

　　1.企業并購的優點

　　（1）有助于企業整合資源，提高規模經濟效益；

　　（2）有助于企業以很快的速度擴大生產經營規模，確立或者鞏固企業在行業中的優勢地位；

　　（3）有助于企業消化過剩的生產能力，降低生產成本；

　　（4）有助于企業降低資金成本，改善財務結構，提升企業價值；

　　（5）有助于實現并購雙方在人才、技術、財務等方面的優勢互補，增強研發能力，提高管理水平和效率；

　　（6）有助于實現企業的戰略目標，謀求并購戰略價值等。

　　2.企業并購的風險

　　（1）營運風險。即企業并購完成后，可能并不會產生協同效應，并購雙方資源難以實現共享互補，甚至會出現規模不經濟，比如整個企業反而可能會被并入企業拖累。

　　（2）融資風險。企業并購往往需要大量資金，如果企業籌資不當，就會對企業資本結構和財務杠桿產生不利影響，增加企業財務風險。

　　（3）反收購風險。如果企業并購演化成敵意收購，被并購方就會不惜代價設置障礙。從而增加企業收購成本，甚至有可能會導致收購失敗。

　　（4）安置被收購企業員工風險，在實施企業并購時，并購方往往會被要求安置被收購企業員工或者支付相關成本，如果并購方處理不當，往往會因此而背上沉重的包袱，增加其管理成本和經營成本。

　　（5）資產不實風險，由于并購雙方的信息不對稱，有時并購方看好的被并購方的資產，在并購完成后有可能存在嚴重高估、甚至一文不值，從而給并購方造成很大的經濟損失。

（責任編輯：vstara）

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