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債券發行的資格和條件

資格

股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業或者其他兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司，可發行公司債券。

發行條件

①股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3 000萬元，

有限責任公司的凈資產額不低于人民幣6 000萬元。

②累計債券總額不超過公司凈資產額的40％。

③最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。

④籌集的資金投向符合國家產業政策。

⑤債券的利率不得超過國務院限定的利率水平。

⑥國務院規定的其他條件。

可轉換公司債券的發行、轉換與償還

概念

是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為發債公司普通股股票的特殊企業債券。

特點

①債權性。與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限。投資者可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。

②股權性。可轉換債券在轉換成股票之前是債券，但在轉換成股票票之后，原債券持有人就由債權人變成了公司的股東，可參與公司的經營決策和紅利分配

③可轉換性?？赊D換性是可轉換債券的重要標志，債券持有者可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉換權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權?？赊D換債券在發行時就明確約定，債券持有者可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本息，或者在流通市場出售變現。

發行條件

①      最近3年連續盈利，且最近3年凈資產利潤率平均在10％以上；

屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但是不得低于7％。

②可轉換公司債券發行后，資產負債率不高于70％。

③累計債券余額不超過公司凈資產額的40％。

④募集資金的投向符合國家產業政策。

⑤可轉換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平。

⑥可轉換公司債券的發行額不少于人民幣1億元。

⑦國務院證券委員會規定的其他條件。

優 缺 點

優點：

①因利率低，有利于降低融資成本

②可避免在股票市場低迷時直接發行股票所帶來的損失

③與投資項目的收益期相適應，避免在投資初期直接發行股票所帶來的稀釋每股收益導致市場上股價下跌的負面效應；而在投資后期效益顯現以后債券持有者往往行使轉換權，從而使企業資本實力增強同時無需償債

④發行的合約條款往往賦于企業一些特殊權力，例如提早收回等，增加了企業的靈活性和財務彈性

缺點：

對股票未來價格的變化難以準確預測，從而難以較合理地確

定轉換率和轉換價格。