案例分析題七
從事家電生產的A公司董事會正在考慮吸收合并一家同類型公司B，以迅速實現規模擴張。以下是兩個公司合并前的年度財務資料(金額單位：萬元)：
項目        A公司        B公司
凈利潤        21 000萬元        6 000萬元
普通股數        7 000萬元        5 000萬元
股東權益        35 000萬元        20 000萬元
市盈率        20（倍）        15倍
兩公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估計新的A公司每年的費用將因規模效益而減少1 000萬元，公司所得稅稅率均為40％。A公司打算以增發新股的辦法以1股換5股B公司的股票完成合并。
要求：
（1）計算A、B公司的每股收益、每股凈資產、每股市價和市凈率；
（2）計算合并成功后新的A公司的每股收益。
分析與提示：
（1）A、B公司的每股收益、每股凈資產、每股市價和市凈率：
原A公司每股收益＝21 000/7 000=3（元）
原A公司的每股市價=3×20=60（元）
原A公司的每股凈資產＝35 000/7 000=5（元）
原A公司的市凈率＝60／5＝12
B公司的每股收益＝6 000÷5 000＝12(元)
B公司的每股市價＝1.2×15＝18(元)
B公司的每股凈資產＝20 000／5 000＝4(元)
B公司的市凈率＝18／4＝4.5
（2）每股收益計算：
新的A公司凈利潤＝21 000+6 000+1 000×(1-40％)＝27 600(萬元)
新的A公司股份總數＝7 000+5 000／5=8 000(萬股)
新的A公司每股收益＝27 600÷8 000＝3．45(元) 來源:-高級會計師考試

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