第七章 資金管理 
　　一、資金的籌集 
　　企業需要根據生產經營和對外投資等活動情況，選擇適當的籌資方式，直接或間接獲取所需資金。 
　　（一）籌資的方式和資金需要量預測 
　　1.企業籌資方式。 
　　我國企業目前的籌資方式主要有： 
　　（1）吸收直接投資。 
　　（2）發行股票。 
　　（3）銀行借款。 
　　（4）商業信用。 
　　（5）發行債券。 
　　（6）融資租賃。 
　　2.企業資金需要量的預測。 
　　企業資金需要量預測常用的方法有： 
　　（1）定性預測法，主要是利用直觀的資料、依靠個人的經驗和主觀分析、判斷能力，對未來資金的需要數量作出預測。 
　　（2）比率預測法，主要是利用資金需要量與有關因素之間的數量關系作出預測。在比衣預測法中，最常用的是銷售百分率預測法，它是利用資金需要量隨羊銷售額的增減變動而變動的關系， 
　　在預測未來銷售額變動的基礎上，來預測資金需要量的變化。 
　　（3）　資金習性預測法，首先是將資金按其與產銷量之間的儲存關系分為不變資金和變動資金兩部分，然后根據資金占用總額同產銷量的關系來預測。 
　　（二）　短期籌資 
　　1.短期籌資政策 
　　短期籌資政策，或稱營運資金籌資政策，主要是與波動性流動資產和永久性流動資產的資金籌集有關的政策。 
　　一般而言，企業的短期籌資政策有積極型、中庸型和保守型三種。 
　　2.短期籌資的特點。 
　　（1）籌資速度快、容易取得。 
　　（2）籌資富有彈性。 
　　（3）籌資成本較低。 
　　（4）籌資風險高。 
　　3.短期資金的籌集方式。 
　　（1）短期借款。 
　　○1短期借款指企業向銀行和其他非銀行金融機構借入、期限在1年以內（含1年）的借款。 
　　○2短期借款的特點：籌資速度快，籌資成本低，借款彈性好；但財務風險較大，限制條款較多，籌資數額有限。 
　　（2）商業信用 
　　○1商業信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關系，是企業之間的一種直接信用關系。 
　　○2利用商業信用的融資的主要方式有：賒銷商品、預收貨款、商業匯票。 
　　○3商業信用融資的特點：籌資便利，籌資成本低，限制條件少；但信用期限較短，資金成本較高。 
　　（三）長期籌資 
　　1.長期籌資的特點。 
　　籌資數額大，影響時間長，發生次數較少，資金成本較高。 
　　2.長期籌資的主要方式。 
　　（1）吸收直接投資。 
　　○1企業采用吸收直接投資方式籌集的資金一般可分為三類：吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資。 
　　○2吸收直接投資的特點：有利于增強企業信譽，有利于盡快形成生產能力，有利于降低財務風險；但資金成本較高，容易分散企業控制權。 
　　（2）發行普通股票。 
　　○1普通股是股份有限公司依法發行的具有管理權、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特征，是股份有限公司資本的最基本部分。 
　　○2普通股股東一般具有如下基本權利：公司管理權、分享盈余權、出售或轉讓股份權、剩余財產要求權。 
　　○3普通股籌資的特點：沒有固定的利息負擔，沒有固定到期日，籌資風險小，能增加公司信譽；但普通股籌資的資金成本較高，容易分散控制權。 
　　（3）長期借款。 
　　○1長期借款指企業向銀行或其它非銀行金融機構借入的使用期限在1年以上（不含1年）的借款。 
　　○2長期借款按是否需要擔保，分為信用借款和擔保借款等。 
　　○3長期借款的償還方式包括：定期支付利息、到期一次性償還本金的方式；定期等額償還方式；平時逐期償還小額本金和利息，期末償還下的大額部分方式。 
　　○4與其他長期籌資方式相比，長期借款的特點為：籌資速度快，籌資成本較低，借款彈性較大，但限制條款較多。 
　　（4）發行債券。 
　　○1債券是一種發行人承諾在某一特定的時日將利息與本金付給債券持有人的債權債務憑證。 
　　○2債券的基本要素包括：債券的面值、債券的期限、債券的利率和利息、債券的價格。 
　　○3債券按發行主體不同分為：政府債券、金融債券和企業（含公司）債券；按有無抵押擔保，分為信用債券和有擔保債券；按是否可轉換成股份，分為公司債券（不可轉換債券）和可轉換公司債券等。 
　　○4債券籌資的特點：資金成本較低，保證控制權，發揮財務杠桿作用；但債券籌資的籌資風險高，限制條件多，籌資額在限。 
　　5融資租賃。 
　　○1租賃是指出租人在承租人給予一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限內占有和使用財產權利的一種契約行為。 
　　○2融資租賃又稱財務租賃，具體有售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式。 
　　○3融資租賃的特點：籌資速度快，限制條款少，設備淘汰風險小，到期還本負擔輕，稅收負擔輕等；但融資租賃的資金成本較高。  來源：www.examda.com
　　（四）企業改組與發行股票籌資 
　　1.企業改組為股份有限公司的條件和程序。 
　　（1）股份有限公司的設立條件。 
　　股份有限公司是指全部資本由等額股份構成并通過發行股票籌集資本，股東以其所認購的股份對公司承擔責任，公司以其全部資產對公司債務承擔責任的企業法人。設立股份有限公司，應當具備下列條件： 
　　○1發起人符合法定人數。目前，我國設立股份有限公司應當有5人以上的發起人，且其中需有過半數的發起人在中國境內有住所。國有企業改建為股份有限公司的，發起人可以少于5人，但應當采取募集設立方式。 
　　○2發起人認繳和向社會公開募集的股本達到法定資本最低限額。股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣1000萬元。在設立股份有限公司時，發起人認繳和向社會公開募集的股本必須達到注冊資本的最低限額；對作為出資的實物、工業產權、非專利技術或者土地使用權，必須進行評估作價，核實財產，并折合為股份；除對采用高新技術成果國家有特別規定者外，發起人以工業產權、非專利技術作價出資的金額不得超過股份有限公司注冊資本的20% . 
　　○3股份發行、籌辦事項符合法律規定。以發起設立方式設立公司的，發起人應認購公司應發行的全部股份；以募集設立方式設立公司的，發起人認購的股份不得少于公司股份總數的35%.發起人必須承擔公司的籌辦事務，包括向國務院授權部門或者省級人民政府申請批準，辦理公司設立的其他有關事務等。 
　　○4發起人制定公司章程，并經創立大會通過。股份有限公司章程由發起人制定，公司章程應當載明下列事項：公司名稱和住所；公司經營范圍；公司設立方式；公司股份總數、每股金額和注冊資本；發起人的姓名或者名稱、認購的股份數；股東的權利和義務；董事會的組成、職權、任期和議事規則；公司法定代表人；監事會的組成、職權、任期和議事規則；公司利潤分配辦法；公司的解散事由與清算辦法；公司的通知和公告辦法；股東大會認為需要規定的其他事項。 
　　○5有公司名稱，建立符合股份有限公司的組織機構。設立股份有限公司，必須選定公司的名稱，必須在公司名稱中標明股份有限公司的字樣。設立股份有限公司，應依法建立法定的組織機構。發起設立的，發起人交付全部出資后，選舉董事會和監事會。募集設立的，應依法召開創立大會，選舉董事會、監事會等。 
　　○6有固定的生產經營場所和必要的生產經營條件。 （2）股份有限公司的設立程序。  
　　○1由發起人發起，并報經國務院授權的部門或者省級人世政府批準。股份有限公司的發起人，應當根據有關規定，將設立股份有限公司的情況報送國務院授權的部門或者省級人民政府審查批準。獲得批準后，發起人才能進行設立股份有限公司的其人程序。 
　　○2認購股份。以發起設立方式設立股份有限公司，必須經過以下程度：發起人認購公司應發行的全部股份；繳納股款（以實物、工業產權、非專利技術或者土地使用權抵作股款的，應當依法辦理財產權的轉移手續）。 
　　以募集設立方式設立股份有限公司，必須經過以下程序：發起人認購公司股份總數35%以上的股份；報國務院證券監督管理機構核準，向社會公眾募集；發起人繳納自己所認購股份的全部股款。 
　　○3募集設立時召開公司創立大會。這是募集設立獨有的一項設立程序。創立大會是指由發起人召集全體認股人參加的，公司設立過程中的決議機關。當發行股份的股款繳足后，發起人應在法定期間（我們規定為30日）內如集創立大會。創立大會應有代表股份總數1/2以上的認股人出席，方可舉行。 
　　創立大會的職權包括：審議發起人關于公司籌辦情況的報告；通過公司章程；選舉董事會成員、監事會成員；對公司的設立費用以及發起人用于抵作股款的財產的作價進行審核；對是否設立公司作出決議。 
　　○4建立公司組織機構。在募集設立時，應通過創立大會選任董事、監事，建立公司的董事會、監事會，并選出公司董事長、經理人選。 
　　在發起設立的情況下，發起人交付全部出資并進行驗資后，應由全體發起人會議選舉董事、監事、組成董事會、監事會，并選出公司董事長、經理人選； 
　　○5申請設立登記。發起設立的股份有限公司自董事會成立后，募集設立的股人參有限公司自創立大會結束后30日內，由董事會向公司登記機關申請設立登記。 
　　○6公告。公司申請設立登記批準后，應當進行公告。采取募集設立方式的，還應當將募集股份情況報國務院證券監督管理機構備案。為了有利于保護投資人、債權人的權利，公司還應當將公司章程、股東名冊、股東大會會議記錄、財務會計報告置備于本公司，以便查詢。 
　　2.股份有限公司股票的發行與上市。 
　　企業改組上市、申請發行股票，由公司股東大會決定，并經省級人民政府或國務字有關部門的同意，可由主承銷商推薦并向中國證監會報送公開發行股票的申請文件。 
　　（1） 申請股票發行上市的法定條件。 
　　○1股票經國務院證券監督管理機構核準已向社會公開發行。 
　　○2公司股本總額不少于人民幣5000萬元。 
　　○3開業時間在3年以上，最近3年連續盈利；原國有企業依法改建而設立的，或者在《公司法》實施后新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。 
　　○4持有股票面值達人民幣1000萬元以上的股東人數不少于1000人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發行股份的比例為15%以上。 
　　○5公司在最近3年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。 
　　○6國務院規定的其他條件。 

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