（一）財務風險的含義

　　財務風險有狹義和廣義之分。狹義的財務風險通常是指企業由于舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于內外部環境及各種難以預計或無法控制的、在一定時期內企業的實際財務收益與預期財務收益發生偏離，從而受損失的可能性。它是從企業理財活動的全過程和財務的整體觀念透視財務本質來界定財務風險的，貫穿于企業各個財務環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。一般包括籌資風險、投資風險、資金回收風險和利潤分配風險等。

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　　財務風險控制是指在財務風險識別和測量的基礎上，管理者針對公司所存在的財務風險因素有目的地施加作用，即選擇適當的風險管理策略，從而達到降低風險的不確定性和減少損失的目的。財務風險控制體系應貫穿于企業財務活動的始終，從動態的角度看，可以把財務風險控制分為事前控制、事中控制、事后控制。

　　二、上市公司財務風險生成及其傳導機制分析

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　　分析上市公司財務風險的產生與許多因素有關，具體表現為：自然環境的不確定性，使生產經營活動不能按照正常的程序和方式進行；政治環境的不確定性，進而可能引起上市公司財務風險；經濟環境的不確定性，主要包括產業結構、國民生產總值增長狀況、經濟周期的波動、國際收支與匯率、利率、通貨膨脹等諸多方面。這些因素的變動會導致經濟發展的不確定性，勢必會對上市公司財務狀況產生重大影響，是引發上市公司財務風險的主要誘因。

　?。ǘ┥鲜泄矩攧诊L險傳導機制

　　分析風險傳導機制分析旨在說明財務風險是如何傳導的。各種風險因素和風險后果互相影響、層層傳遞將構成不同表現形式的風險鏈。當上市公司無法消化風險因素和控制風險后果時，它自身將轉化成風險因素并將風險鏈由內向外延伸，風險后果隨即被傳導和轉嫁給其他公司以及相關利益者?？傊攧诊L險的傳導過程就是財務風險由小到大、由此及彼、由單個上市公司到整個證券市場的層層傳遞過程，是財務風險影響范圍和強度不斷放大的過程。

　　三、強化上市公司財務風險控制的途徑選擇

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　　事前控制就是要采取各種方法與措施對可能發生的財務風險進行預警，以便企業早作準備減少或規避財務風險可能帶來的損失。事前控制手段包括各種規章制度的建立和完善，如優化上市公司財務治理組織架構，加強上市公司對外擔保管理制度，完善上市公司財務運行機制，構建上市公司財務風險預警系統。其中最重要的事前控制手段應該是財務預警模型的有效運用。

　?。ǘ娀轮锌刂?，阻斷財務風險傳導

　　事中風險控制是事前風險防范的延伸。主要控制方法和相應的對策有：在股票市場投資存在較大風險時可以選擇投資于風險相對較小的債券或者投資于國債，降低投資風險；采取多角經營、多方投資、多方籌資、外匯資產以分散風險；購買保險，企業可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔；在對外投資時，企業可以采用簽訂聯營投資合同的方式，將投資風險部分轉移給參與投資的其它企業；在從事跨國經營業務的企業里，企業通常會面臨匯率變動風險，為轉移匯率風險，企業可以與銀行或外匯經紀公司以及證券公司等簽訂遠期外匯合約、外匯期貨合約、外匯期權合約，對外幣業務進行保值，以分散由于匯率變動帶來的匯率風險。各種財務風險控制策略，各有自己的適用范圍和條件，風險管理者應該結合具體情況，靈活運用各種策略，從而達到控制財務風險的目的。

　　（三）規范事后控制，實現財務風險閉環控制

　　事后控制就是對已經發生的財務風險損失進行處理，針對造成的損失采取相應的對策，減輕損失對企業的沖擊，增強企業抵御風險和彌補損失的能力。具體方法有：

　　1.建立風險檔案

　　即將以前發生的風險記入風險檔案，以便從中吸取教訓，對后來經營管理者起警示作用。財務風險管理檔案的設計，根據每個上市公司所處的行業和經營范圍的不同而有變化，但其本質的要求是不變的。

　　2.運用債務重組

　　當企業遇到困難無法償還債務時，作為債務人可以向債權人提出申請進行債務重組。債務重組的前提就是債權人要做出讓步，債權人必須同意發生財務困難的債務人現在或將來以低于重組前的債務金額償還債務，讓步的結果是：債權人發生債務重組損失、債務人獲得債務重組收益。這樣即可使債權人的債權得到一定的償還，又能保證債務人繼續經營，最大限度的降低經營風險，使發生的損失得到較好的控制。

　　3.建立風險基金

　　企業建立的風險基金主要包括償債基金和各種準備金。償債基金主要可以用來防御企業負債，尤其是長期負債給企業所帶來的財務風險。企業應該根據生產經營情況以一定方式從留存的收益中計提一定的償債準備金，為以后的債務償還提供資金來源。各種準備金主要是指計提的各項資產減值準備。新會計制度要求企業計提八項資產減值準備，使得企業一旦資產遭受巨大損失時，能利用準備金提高企業抵御各種財務風險的能力。上市公司財務風險控制課題的研究不論是在國內還是在國外，尚屬較新的課題，也未形成定論，還需要我們作進一步的研究，以豐富其理論。

　　參考文獻：

　　[1]注冊會計師全國統一考試輔導教材公司戰略與風險管理，經濟科學出版社，2010

　　[2]段芳明。基于風險控制的企業財務治理研究。江西南昌大學，2007

　　[3]李明。企業內部控制與風險管理。經濟科學出版社，2007

　　[4]吳昌秀。企業全面預算管理。機械工業出版社，2009

高級會計師考試

（責任編輯：中大編輯）

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