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2018年房地產估價師開發經營與管理模擬試卷

發表時間:2018/1/22 16:39:32 來源:互聯網 點擊關注微信:關注中大網校微信
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四、計算題(共2小題,20分。要求列出算式、計算過程,需按公式計算的,要寫出公式,僅有計算結果而無計算過程的,不得分)

1.某家庭擬購買一套新房,并將原有住房出租。預計原有住房的凈租金收入為每月2000元,資本化率為9.6%,假設租金和住房市場價值不隨時間發生變化。該家庭希望實現"以租養房",即每月的抵押貸款還款額不超過原有住房的租金收入。購買新房的最低首付款為房價的30%,余款申請年利率為6% 的住房抵押貸款,按月等額還款,最長貸款年限為20年。問:

(1)該家庭能夠購買最高總價為多少萬元的新房(精確到小數點后2位)?

(2)設該家庭購買了這一最高總價的新房,并希望在還款一段時間之后,利用出售原有住房的收入一次性提前還清抵押貸款,問至少需要在還款多少個月(取整)后,再出售原有住房并還清貸款?(8分)

2.某購物中心開發項目規劃建設用地面積為10000m2,總建筑面積為15000m2。預計項目開發建設周期為2年,總投資為13500萬元 (不包括貸款利息)。項目第l年投資8100萬元,其中資本金為5400萬元,其余為甲銀行貸款:項目第2年投資5400萬元,全部為甲銀行貸款;甲銀行貸款年利率為9.0%,按年復利計息,項目竣工時一次性還清本息。項目竣工后開發商將購物中心用于出租經營,且立即向乙銀行申請抵押貸款以償還甲銀行貸款本息,乙銀行貸款期限為3年、年利率為7.0,按年付息、到期還本。購物中心的可出租面積為總建筑面積的70%,采用基礎租金加百分比租金形式出租,基礎租金不隨時間變化,百分比租金為超額營業額的10%。預計購物中心的出租率為95%,年超額營業額為10000萬元。購物中心的運營成本為毛租金收入的 35%。開發商于項目運營3年后整體轉售,凈轉售收入是年凈經營收入的9.5倍。假設投資和貸款發生在年初,收入、運營成本和還款均發生在年末,不考慮所得稅及其他稅收。請回答下列問題:

(1)若開發商要求的自有資金目標收益率為20%,則購物中心的年最低基礎租金為多少元,m2(精確到個位)?

(2)在該最低基礎租金水平下,設項目全部投資的目標收益率為13%,求項目全部投資的內部收益率是多少(精確到小數點后2位)?(12分)

1.解:已知:A=2000元,n=240個月,i=60%/12=0.5%,R=9.6%

(1) 求購房最高總價

購房最高總價=P/70%=279161.54/70%=39.88萬元

(2)求出售原有住房時間

住房市場價值V=A×12/R=2000×12/9.6%=25萬元

設剩余M個月需要償還25萬元,則有

有:(1+0.%)M=2.667

M=log2.667/(1+0.5%)=196.66個月

240-196=44個月

在還款44個月之后出售住房

2.解:

解法一:敘述法

一、設最低基礎租金為x,求最低基礎租金

(1)計算各年自有資金凈現金流量

1)第1年年初凈現金流量=-5400萬元

2)第2年年初:投資=-5400萬元;甲銀行貸款5400萬元

凈現金流量=-5400+5400=0萬元

3)第3年年初:

歸還甲銀行貸款=2700×(1+9%)2+5400(1+9)=9093.87萬元

乙銀行貸款=9093.87萬元

凈現金流量=-9093.87+9093.87=0萬元

4)第3、4年年末:

還本付息=9093.87×7%=636.57萬元

營運成本=(1.5×70%×95%×x+10000×10%)×35%=(0.9975x+1000)×35%萬元

經營收入=1.5×70%×95%×x+10000×10%=(0.9975x+1000)萬元

凈現金流量-(0.9975x+1000)×65%萬元

5)第5年年末:

還本付息=636.57+9093.87=9730.44萬元

營運成本=(0.9975x+1000)×35%萬元

經營收入=(0.9975x+1000)萬元

轉售收入=(0.9975x+1000)×65%×9.5萬元

凈現金流量=(0.9975x+1000)×65%+(0.9975x+1000]×65%×9.5-9730.44

=(0.9975x+1000)×65%×10.5-9730.44萬元

(2)求基礎租金

二、計算全投資內部收益率FIRR

(1)計算各年凈現金流量

1)第1年年初投資=8100萬元

2)第2年年初投資=5400萬元

3)第3年、4年年末:

經營收入=0.9975×1915+1000=2910.21萬元

經營成本=2910.21×35%=1018.57萬元

凈現金流量=2910.21-1018.57=1891.64萬元

4)第5年年末:

經營收入=43.9975×1915+1000=2910.21萬元

經營成本=2910.21×35%=1018.57萬元

轉售收入=2910.21×65%×9.5=17970.55萬元

掙現金流量=2910.21+17970.55-1018.57=19862.19萬元


房地產估價師準題庫

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(責任編輯:)

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