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5.1.3(掌握)資本市場的分類

資本市場有多種分類方式。按資金融通方式可以分為直接融資和間接融資;按市場職能可分為發行市場(一級市場)和流通市場(二級市場)。

(1)直接融資和間接融資

1)直接融資是資金供求雙方不需要其他金融中介機構介入的一種資金融通方式。最常見的是股票和債券融資。

2)間接融資是由金融媒介(如商業銀行、信用中介、儲蓄機構)通過吸收存款、存單等形式積聚社會閑散資金，再以貸款等形式提供給資金短缺單位，實現資金融通的過程。

目前我國的間接融資機構以銀行為主體，包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行四家商業銀行和國家開發銀行、中國農業發展銀行和中國進出口銀行三家政策性銀行，

以及交通銀行、民生銀行、招商銀行、華夏銀行、浦東發展銀行、中信銀行、城市商業銀行等商業銀行和郵政儲蓄機構。

直接融資和間接融資具有不同的特點，同時又有緊密的聯系。

直接融資具有籌資范圍廣、規模大、可以連續籌資而且具有社會宣傳效應等特點。間接融資具有聚少成多、短借長貸、分攤風險、降低信息和交易成本等優點。

在現代金融市場上，直接融資和間接融資兩者間相互促進、相互補充，成為金融市場不可或缺的組成部分。

(2)一級市場和二級市場

1)一級市場又稱為“發行市場”或“初級市場”，它是將政府、公司、企業等發行主體新發行的公債、公司債券、股票等有價證券轉移到投資者手里的市場，是發行主體籌集資金，

實現資本職能轉化的場所，其主要職能是將社會閑散資金轉化為生產建設資金。

一級市場由證券發行者、證券承銷商(中介機構)和證券投資者三個元素構成。

證券發行可分為公募發行和私募發行兩種形式。

2)二級市場又稱為“流通市場”或“次級市場”，是供投資者買賣已發行證券的場所。二級市場主要是通過證券的流通轉讓來保證證券的流動性，進而保證投資者資產的流動性。

二級市場一般分為證券交易所市場和場外交易市場。

證券交易所是最重要的證券交易市場，它為買賣雙方提供了一個公開進行交易的場所，使投資者能夠自由地把資金投資于證券，或將所持有的證券自由轉讓，以取得現金或轉投資于其他證券。

一級市場主要是發行者與投資者之間的縱向關系，二級市場反映的是投資者與投資者之間的橫向關系。一級市場是二級市場的基礎，決定著二級市場上流通證券的種類、數量和規模，

二級市場則是一級市場存在、發展的保證，維持著投資者資金周轉的積極性和流動性，兩者是互為條件、相互依存、互為補充的整體。

例題4、直接融資的特點包括()

A.籌資范圍廣

B.規模大

C.可以連續籌資

D.具有社會宣傳效應

E. 降低信息和交易成本

答案：A、B、C、D

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（責任編輯：中大編輯）

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