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投資項目管理師考試宏觀經濟政策第四章

二 是調整存款準備金率對超額準備金有影響。準備金率提高，超額準備金就會減少，商業銀行 的存款創造能力下降。反之，商業銀行的存款創造能力提高。

三是變動存款準備金率可以影 響社會公眾信用需求預期。

存款準備金政策的優點是：對所有存款貨幣機構的影響是平等的，對貨幣供給的影響是

強有力的，效果明顯，收效迅速。缺點是：提高準備金率容易引起貨幣流動性不足，而且對結構調整不起作用。

從理論上說，變動法定準備金率是中央銀行調整貨幣供給量最簡單的辦法，然而，中央

銀行一般不愿輕易使用變動法定準備金率這一手段。因為，商業銀行向中央銀行報告它們的 準備金和存款狀況時有一個時滯，

變動的準備金率一般要過一段日子以后(比方說兩周以后) 才起作用。此外，變動法定準備金率的作用十分猛烈，一旦準備金率變動，所有銀行的信用 都必然會擴張或收縮。

因此，這一政策手段很少使用。如果準備金率變動頻繁，會使商業銀 行和所有金融機構的正常信貸業務受到干擾而感到無所適從。

(2)再貼現率政策

再貼現是指商業銀行用持有的未到期票據向中央銀行融資。再貼現率原指中央銀行對商業銀行持有未到期票據向中央銀行申請再貼現時所作的政策性規定，現泛指中央銀行對商業銀行及其他金融機構的放款利率。

再貼現政策一般包括兩個方面的內容：一是再貼現率的確 定與調整;二是規定向中央銀行申請再貼現的資格。

再貼現政策的作用表現為：一是再貼現率的升降會影響商業銀行金融機構持有的準備金

以及向中央銀行借款的成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供應總量。當再貼現率提高時， 商業銀行收縮信用，貨幣供應量減少;當再貼現率下降時，商業銀行擴張信用，貨幣供應量增加。

二是再貼現政策對調整信貸結構有一定的效果。中央銀行可以規定并及時調整可用于 貼現的票據種類，影響商業銀行的資金投向;也可以對再貼現的票據進行分類，實行差別再 貼現率，使貨幣供給結構與產業政策的要求相符合，促進結構調整。

三是再貼現政策的告示效應。中央銀行通過升降再貼現率，啟發社會公眾自主調節信用需求，從而影響經濟的發展。 再貼現率上升時，預示社會公眾減少未來對資金的需求;再貼現率下降時，預示社會公眾增加未來對資金的需求。

再貼現政策的優點：一是有利于中央銀行發揮最后貸款人的作用;二是有利于中央銀行

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（責任編輯：中大編輯）

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