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投資項目管理師考試宏觀經濟政策第四章

(4)通貨膨脹對經濟的影響

1)通貨膨脹對生產的影響。通貨膨脹在生產方面的影響是多方面的，其中最突出的表現 在下面兩點：首先，通貨膨脹破壞社會再生產的正常進行，導致生產過程紊亂;其次，通貨膨脹使生產性投資減少，不利于生產的長期穩定發展。

因為商品價格的上漲會使企業的生產 成本迅速上升，資金利潤率下降，同樣的資本投資于生產領域比投資于流通領域特別是投資于金融市場獲利要少得多，而后者獲利的機會和數量要多得多。

2)通貨膨脹對流通的影響。首先，通貨膨脹打破流通領域原來的平衡，使正常的流通受

阻;其次，通貨膨脹還會在流通領域制造或加劇供給與需求之間的矛盾，因為在通貨膨脹情況下，人們搶購惜售，投機者大搞囤積居奇，使本來供需平衡的市場狀況變成不平衡;另外，

 在通貨膨脹時期，由于物價大幅度上漲，幣值降低，潛在的貨幣購買力就會轉化為現實的購 買力，同時，人們由于對貨幣不信任而不斷轉手，使貨幣流通速度加快，這將進一步加劇通 貨膨脹。

3)通貨膨脹對分配的影響，主要是改變了原有收入和財富占有的比例。在通貨膨脹改變

收入分配比例過程中，依靠固定工資收入生活的成員是受害者，而從事商業活動的單位和個 人，特別是在流通領域哄抬物價、變相漲價、“搭車”提價的不法單位和個人得到好處。

通 貨膨脹還改變原有財富占有比例，如社會成員的財富是以實物資產保存的，當其所持有的資 產物價上漲率大于物價總水平上漲率時，那么就是受益者;反之則相反。對于那些以貨幣持有財富的人，是受損者。而以貨幣形式負債的人，是受益者;債權人是利益受損者。

4)通貨膨脹對消費的影響。通貨膨脹對生產性消費的影響與之對生產的影響類似。對生

活性消費的影響有三：一是減少了居民的實際收入，意味著居民消費水平的下降，從而限制下一階段生產的發展;二是由于物價上漲的不平衡性，高收入階層和低收入階層所受的損失 不一樣，

加劇了社會成員之間的矛盾;三是造成市場混亂，加劇了市場供求之間的矛盾，使 一般消費者的損失更大。

(5)治理通貨膨脹的主要措施

通貨膨脹產生的原因比較復雜，治理通貨膨脹必須對癥下藥，對其直接原因與深層次原 因、社會總供給與社會總需求等多方面進行綜合治理。其主要對策有：

1)控制貨幣供應量。由于通貨膨脹形成的直接原因是貨幣供應過多，因此治理通貨膨脹 的一個基本對策就是控制貨幣供應量，使之與貨幣需求量相適應，通過穩定幣值以穩定物價。

2)需求政策。對于需求拉上型通貨膨脹，調節和控制社會總需求是個關鍵。對于社會總 需求的調節和控制，主要是通過制定和實施正確的財政政策和貨幣政策來實現的。

在財政政策方面，主要措施是大力壓縮財政支出，努力增加財政收入，堅持收支平衡，不搞赤字財政; 在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應總量的措施。

采用財政 政策與貨幣政策相配合，綜合治理通貨膨脹。在發生較嚴重的通貨膨脹時，通常用“雙緊” 政策減少總需求，對控制通貨膨脹有明顯的效果。

3)收入政策，即工資和物價管制政策。針對成本推進型通貨膨脹，當工資一物價螺旋式

上升出現時，凍結工資和物價，能用較小的代價遏制通貨膨脹，又不造成大規模失業，其效 果取決于勞資雙方與政府的合作。同時，強制性收入政策會妨礙市場機制對資源的有效配置。

 如果價格策劃的同時沒有采取相應的緊縮需求的政策，將使公開的通貨膨脹轉為隱蔽型的通貨膨脹。

4)供給政策。針對有效供給不足、需求相對過剩造成的通貨膨脹，著力增加生產性供給。

主要措施有：減稅、削減政府開支和限制貨幣增長率，穩定物價。其優點是，強調了一向被人們忽視的供給方面的因素，從供給人手，缺點是過分夸大了減稅的作用。

5)結構調整。針對結構性通脹的主要措施有：一是不變動稅收總量，而只調節各種稅率及其施行的范圍;不變動支出總量，而調節支出項目;二是調整利率結構和信貸結構。優點 是強調了供給中的結構性因素;缺點是缺乏總量上的壓縮。

6)其他政策，包括限價和指數化等措施。指數化政策是指主要經濟變量(如收入、利率等) 與通貨膨脹率掛鉤的政策。物價指數上漲，各經濟變量相應增加，從而消除通貨膨脹對經濟 運行、收入分配、資源配置的不良影響，防止繼續發生通貨膨脹。

指數化政策中最重要的是 收入指數化。通過指數化，可以抵銷或緩解物價波動對收入的影響，緩解通貨膨脹造成的收 入分配不公問題，而且可以暫時避免搶購商品、貯物保值等推動物價上漲加劇的行為。

問題 是沒有解決引起通貨膨脹的隱患，只是權宜之計，而且往往會引起工資與物價輪番提高(漲 價)的惡性循環，引發嚴重的通貨膨脹。

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（責任編輯：中大編輯）

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