為了幫助考生順利通過2013年投資建設項目管理師考試，小編特編輯整理了2013年投資建設項目管理師考試科目《投資建設項目決策》知識點，希望在2013年投資建設項目管理師考試中，助您一臂之力！

學員提問1：計算題：某公司發行普通股正常市價為56元，估計年增長率為12%，第一年預計發放股利2元，籌資費用率為股票市價的10%.問題：計算新發行普通股成本?

答案：新發行普通股的成本為：Ks=2/[56*(1-10%)]*100%+12%=15.97%請問：Ks=D1/Po+G=2/56*100%+12%為什么不對?其中Po為普通股市價，而答案中普通股市價為56元，為何還要減去10%?

老師回答1：因為有發行成本，名義股價是56元，考慮發行成本后，實際籌到為56(1-10%)=50.4元所以用(2/54) +12% 才市普通股票的資金成本。

如果權益資金是企業的未分配利潤，那么就沒有了籌資成本。就可以直接用(2/56)+12%

學員提問2：老師請問： "資金成本一般比權益資金低，且不會分散投資者對企業的控制權" 這里的"權益資金"是什么意思?

老師回答2：對于股份公司來講權益資金就是通過發行股票籌集到的資金，對于有限公司來講就是發起人投入的自由資金。因為該資金的投資者具有人事任命權、重大事項決策權、剩余財產分配權等權利。行使權利的形式是通過股東大會或董事會。因此稱權益資金。

學員提問3：請問老師："股票融資所籌資金是項目的股本資金，可作為其他方式籌資的基礎，可增強融資主體的舉債能力"這句話能否舉例說明?

老師回答3：因為通過發行股票籌集到的資金是權益資金，沒有固定的到期還款日，股利支付也是根據公司經營的效益來定，所以這部分資金和企業的自有資金一樣能作為償債的后盾。例如：某公司如果發行5000萬的股票來籌集權益資金，那么該公司通過負債籌集資金就不能超過5000萬，因為到5000萬時，風險到了極點。如果發行了5億元的股票，再通過負債籌集5000萬資金，是很輕松的事情。因為對債權人來講幾乎沒有什么風險，因為債務人有超出債務資金的10倍的權益資金來保障。

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（責任編輯：中大編輯）

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