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投資項目管理師考試宏觀經濟政策第五章

3)證券交易所 證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的

法人。我國證券交易所的設立和解散，由國務院決定。證券交易所本身不參與證券買賣，只 提供集中競價交易的有形場所，制定業務規則、接受上市申請及安排證券上市、組織及監管 證券交易，并對上市公司進行監管等。

(4)證券公司 證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》和《中華人民共和國證券法》規定設立的

經營證券業務的有限責任公司或者股份有限公司。證券公司可以經營下列部分或全部業務： 證券經紀;證券投資咨詢;與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問;證券承銷與保薦;證券自營;證券資產管理;其他證券業務。

此外，經國務院證券監管機構批準設立的證券登記結算機構，是為證券交易提供集中登

記、存管與結算服務，不以營利為目的的法人，經國務院證券監督管理機構和有關主管部門 批準的證券服務機構還有投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評估機構、資產評估機構、會計師事務所等。

(5)投資者 股票市場的投資者分為個人投資者和機構投資者。個人投資者是指購買股票的自然人;

機構投資者是指購買股票的各類投資基金、保險公司、社團、企業等機構法人。

5.2.2 債券的發行與交易 債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌集資金時，向投資者發行，

并且承諾按約定條件償還本金和支付利息的債權債務憑證。債券市場是發行和買賣債券的場 所，它是資本市場的一個重要組成部分。

根據債券的運行過程和市場的基本功能，可將債券市場分為發行市場和流通市場。債券 發行市場是一級市場，是發行單位初次發售新債券的市場;債券流通市場是二級市場，是指對已發行債券轉讓交易的市場。

按債券發行主體的不同，債券可分為國債、金融債和企業債等。

按債券發行地點的不同，債券市場可以劃分為國內債券市場和國際債券市場。國內債券 市場的發行者和發行地點同屬一個國家(或地區)，而國際債券市場的發行者和發行地點不屬于同一個國家(或地區)。

(1)國債的發行和交易

1)國債發行。我國國債的發行是通過發行市場來進行的。國債的發行市場是指決定國債 的具體發行時間、發行金額、發行條件和引導一般投資者認購并辦理認購事宜、繳納款項等業務的場所。

我國國債的發行方式幾經變遷。目前采用的國債發行方式主要有公開招標方式、承購包 銷方式和行政分配方式三種。

公開招標方式，是指通過公開招標來確定國債的承銷商和發行條件。即國債承銷商按照 財政部確定的當期國債招標規則，采用招標方式確定各自包銷國債的份額和承銷成本，財政 部則按規定取得資金。目前我國財政部在上海、深圳證券交易所和銀行間債券市場上主要是以公開招標方式發行國債。

承購包銷方式，是指各個國債承銷機構組成承銷團，通過與財政部簽訂承銷協議來決定

發行條件、承銷費用和承銷的義務。它主要適用于不可上市流通的憑證式國債發行，帶有一定因素的市場性。在銀行間債券市場發行的國債有時也采用這種發行方式。

行政分配方式。行政分配方式是財政部根據需求情況，向社會養老保險基金、失業保險 基金和金融機構等特定機構發行的國債，主要適用于國家重點建設債券，財政債券和特種國債等規模有限、數量較少的國債發行

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（責任編輯：中大編輯）

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