一、貨幣時間價值的概念

1. 貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發生的增值。

由于貨幣具有時間價值，即使兩筆金額相等的資金，如果發生在不同的時期，其實際價值量也是不相等的，因此，一定金額的資金必須注明其發生時間，才能確切地表達其準確的價值。

2. 把某一項投資活動作為一個獨立的系統，在計算期內，資金的收入與支出叫做現金流量。資金的支出叫做現金流出，資金的收入叫做現金流入。某一段時間的凈現金流量是指該時段內現金流量的代數和，即：凈現金流量=現金流入-現金流出

二、終值、現值和貼現

(一)終值

1. 終值表示的是貨幣時間價值的概念。

已知期初投入的現值為 PV，求將來值即第 n 期期末的終值 Fv，也就是求第 n 期期末的本利和，年利率為 i。

2. 資金的時間價值一般都是按照復利方式進行計算的。

所謂復利，是指不僅本金要計利息，利息也要計利息，也就是通常所說的“利滾利”。n

3. 第 n 期期末終值的一般計算公式為：FV=PV×(1+i)

4. FV 在第 n 年年末的貨幣終值;n 表示年限;i 表示年利率;PV 表示本金或現值。

例如，某公司從銀行取得貸款 30 萬元，年利率為 6%，貸款期限為 3 年，到第 3 年年末3一次償清，公司應付銀行本利和為：30 ×(1+6%) =35.73(萬元)。

(二)現值和貼現

1.現在值即現值，是指將來貨幣金額的現在價值。

現值計算公式為：PV =FV/(1+i)

2、將將來某時點資金的價值折算為現在時點的價值稱為貼現，因此利率 i 也稱為貼現率例如，某公司發行了面值為 1 000 元的 5 年期零息債券，現在的市場利率為 8%，那么該

債券的現值為：1 000/(1+8%) =680.58(元)。

三、利息率、名義利率和實際利率

1. 利息率簡稱利率，是資金的增值同投入資金的價值之比，是衡量資金增值量的基本單位。

2. 按債權人取得報酬的情況，可以將利率分成為實際利率和名義利率。

3. 實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利息率。

4. 名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。

5. 通常所說的年利率都是指名義利率。

名義利率和實際利率的區別可以用費雪方程式：ir=in-P

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