三、金融創新的主要內容

金融創新的內容十分廣泛，各種創新又有著自己的明確目的與要求。所以，金融創新可以有不同的分類方法。例如：按創新的主體來劃分，可以分為市場主導型和政府主導型;按創新的動因來劃分，可以分為逃避管制型、規避風險性、技術推動型和理財型等;按創新的內容來劃分，可以分為制度創新、業務創新、工具創新。

下面就按照廣泛的劃分理解，對金融制度的創新、金融工具的創新以及金融業務的創新進行闡述。

(一) 金融制度的創新

金融制度是金融體系中的一個非常重要的方面。在一系列的金融創新與金融自由化的進程中金融制度的變化是不可避免的。在制度變革的基礎上，金融自由化又會在一個更新更高的層面上展開，進而推動金融創新的深入發展。

金融制度的創新是指金融體系與金融結構的大量新變化，主要表現在一下三個方面：

1. 分業管理制度的改變

長期以來，在世界各國的銀行體系中，歷來有兩種不同的銀行制度，即以德國為代表的“全能銀行制”和以美國為代表的“分業銀行制‘。二者主要是在商業銀行業務與投資銀行業務的合并與分離問題上的區別。但自20實際80年代以來，隨著金融自由化浪潮的不斷升級，”分業銀行制’這一不能越雷池一步的管理制度已經逐步發生變化，美國于1999年底廢除了對銀行業經營嚴格限制66年的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，允許商業銀行混業經營。從目前來看，世界上大多數國家的商業銀行的上述兩個傳統特征和分業界限已逐漸消失，商業銀行的經營范圍正不斷擴大，世界上的著名大銀行實際上都已經成為“百貨公司”式的全能銀行，從其發展動向看，商業銀行經營全能化、綜合化已經成為一種必然的發展趨勢。

2.對商業銀行與非銀行金融機構實施不同管理制度的改變

由于商業銀行具有信用創造的特殊功能，因此，世界上的大多數國家都對商業銀行實行了比非銀行金融機構更為嚴格的管理制度。如對其市場準入的限制、存款最高利率的限制、不同存款準備金率的差別限制、活期存款不得支付利息的限制等。但是，在不斷發展、擴大的金融創新中，非銀行金融機構正是看準了這一制度上的薄弱之處，進行了大膽創新與發展，使非銀行金融機構的種類、規模、數量、業務范圍與形式等迅速發展，商業銀行在新的市場競爭中處于明顯的弱勢。鑒于經濟環境、市場條件所發生的巨大變化，各國政府都先后縮小了對兩類金融機構在管理上的差別，使商業銀行與非銀行金融機構在市場競爭中的地位趨于平等。

3.金融市場準入制度趨向國民待遇，促使國際金融市場和跨國銀行業務獲得極大發展

在20世紀80年代以前，許多國家均采取了對非居民進人本國金融市場以及本國居民進入外國金融市場以種種嚴格限制，尤以日本為最。在金融自由化、經濟一體化浪潮的巨大沖擊下，這些限制正逐漸取消。

經濟全球化和金融自由化的發展，為跨國銀行的出現以及國際金融中心的建立創造了條件。各國大銀行爭栩在國際金融中心設立分支機構，同時在業務經營上加快電子化、專業化和全能化的步伐。由于金融創新，各國之間的經濟、金融聯系更加緊密，經營的風險也在加大，從而使全球金融監管出現自由化、國際化傾向，各國政府在對國際金融中心、跨國銀行的監管問題上更加注重國際間的協調與合作。

(二)金融業務的創新

金融業務的創新是把創新的概念進一步引申到金融機構的業務經營領域。它是金融機構利用新思維、新組織方式和新技術，構造新型的融資模式，通過其經營過程，取得并實現其經營成果的活動。在金融業務的創新中，因為商業銀行業務在整個金融業務中占據舉足輕重的地位，所以，商業銀行的業務創新構成了金融業務創新的核心內容。此處，重點分析商業銀行的業務創新。

1.負債業務的創新

商業銀行負債業務的創新主要發生在20世紀60年代以后，主要表現在商業銀行的存款業務上。

(1)改造傳統業務，創設與拓展新型存款方式。商業銀行存款業務的創新體現在對傳統業務的改造、新型存款方式的創設與拓展上，其發展趨勢表現在以下四個方面：一是存款工具功能的多樣化，即存款工具由單一功能向多功能方向發展;二是存款證券化，即改變存款過去那種固定的債權債務形式，取而代之的是可以在二級市場上流通轉讓的有價證券形式，如大額可轉讓存單等;三是存款業務操作電算化，如開戶、存取款、計息、轉賬等業務均由計算機操作;四是存款結構發生變化，即活期存款比重下降，定期及儲蓄存款比重上升。

(2)創設新型存款賬戶。商業銀行為了迎合市場上不同客戶的不同需求，不斷推出新型存款賬戶。這些存款賬戶可謂是五花八門，各有特點，主要有：可轉讓支付命令賬戶(NOW)、超級可轉讓支付命令賬戶(Super NOW)、電話轉賬服務和自動轉賬服務(ATS)、股金匯票賬 戶、貨幣市場互助基金、協議賬戶、個人退休金賬戶、定活兩便存款賬戶(TDA)、遠距離遙控業務(RSU)等。

(3)擴大借入款的范圍與用途。商業銀行借人款的范圍、用途擴大化。過去，商業銀行的借入款項一般是用于臨時、短期的資金調劑，而現在卻日益成為彌補商業銀行資產流動性、提高收益、降低風險的重要綜合性工具，籌資范圍也從國內市場擴大到全球市場。

負債業務創新的最終目的就是擴大商業銀行原始存款的資金來源，而且，通過各種合理、合規的創新業務的技術處理，減少法定存款準備金率的約束，從而創造更多的派生存款。

2.資產業務的創新

商業銀行資產業務的創新主要表現在貸款業務上，具體表現在以下四個方面：

(1)貸款結構的變化。長期貸款業務，尤其是消費貸款業務，一直被商業銀行認為是不宜開展的業務。但是，在20世紀80年代以后，商業銀行不斷擴展長期貸款業務，在期限上、投向上都有了極大的改變。以美國商業銀行為例，以不動產貸款為主的長期貸款已經占到商業銀行資產總額的30%以上;在消費貸款領域，消費者在購買住宅、汽車、大型家電、留學、修繕房屋等方面，都可以向商業銀行申請一次性償還或分期償還的消費貸款。消費信貸已經成為不少商業銀行的主要資產項目。

(2)貸款證券化。貸款證券化作為商業銀行貸款業務與證券市場緊密結合的產物，是商業銀行貸款業務創新的一個重要表現，它極大地增強了商業銀行資產的流動性和盈利能力。

(3)與市場利率密切聯系的貸款形式不斷推出。在實際業務操作過程中，商業銀行創造了一些貸款利率與市場利率緊密聯系并隨之變動的貸款形式。它有助于商業銀行以及貸款客戶轉移因市場利率大幅度波動所引起的價格風險，這是商業銀行貸款業務的一項重要創新。具體形式有浮動利率貸款、可變利率抵押貸款、可調整抵押貸款等。這些貸款種類的出現，使貸款形式更加靈活，利率更能適應市場變化。

(4)貸款業務“表外化”。為了規避風險，或為了逃避管制，還可能是為了迎合市場客戶之需，商業銀行的貸款業務有逐漸“表外化”的傾向。具體業務有：回購協議、貸款額度、周轉性貸款承諾、循環貸款協議、票據發行便利等。

另外，證券投資業務上的創新主要有：股指期權、股票期權等形式。

資產業務的創新，主要的目的是為了降低風險、服務客戶、擴大收益、減少資本充足率指標對于商業銀行資金運用能力的限制，以及業務范圍方面的監管限制等。

3.中間業務的創新

商業銀行中間業務的創新，徹底改變了商業銀行傳統的業務結構，極大地增強了商業銀行的競爭力，為商業銀行找到了新的、巨大的利潤增長點，對商業銀行的發展產生了極大的影響。具體表現在：首先是中間業務領域極度擴張，使商業銀行日益成為能夠為客戶提供一切金融服務的“金融超市”;其次是中間業務的收入占銀行業務總收入的比重不斷提高，使商業銀行的競爭從價格的競爭轉向服務品種及服務質量的競爭;第三是現代企業需要商業銀行提供信托、租賃、代理融通、現金管理、信息咨詢等多種中間業務，從而使銀企關系加強，商業銀行“萬能”的地位得以鞏固;第四是中間業務創新的主題是電子計算機的廣泛應用，隨著商業銀行中間業務的自動化、服務綜合化的發展，商業銀行業務電子化的進程不斷加快。

商業銀行中問業務創新的內容主要有以下方面：

(1)結算業務的創新。結算業務日益向電子轉賬發展，即資金劃轉或結算不再使用現金、支票、匯票、報單等傳統的票據或憑證，而是通過電子計算機及其網絡以電子貨幣的形式辦理轉賬。如“天地對接、一分鐘到賬”等。

(2)信托業務的創新。隨著金融監管的放松和金融自由化的發展，商業銀行信托業務與傳統的存、貸、投資業務等逐步融為一體，并大力拓展市場潛力巨大的私人銀行業務。如生前信托、共同信托基金等，通過向客戶提供特別設計的、全方位的、多品種的金融服務，極大地改善了商業銀行的盈利結構，拓展了業務范圍，爭奪了“黃金客戶”，使商業銀行的競爭力大大提高。

(3)現金管理業務的創新。商業銀行通過電子計算機的應用，為客戶處理現金管理業務，其內容不僅限于協助客戶減少閑置資金余額并進行短期投資，還包括為企業(客戶)提供電子轉賬服務、有關賬戶信息服務、決策支援服務等多項內容。該業務既可以增加商業銀行的手續費收入，還可以密切銀企關系，有利于吸引更多的客戶。

(4)信息咨詢方面的創新。現代社會已經成為信息社會，而金融業也成為依靠信息及其技術從事業務經營的行業。同時，社會各經濟部門對金融信息的依賴程度正日益加深，金融信息的產生日益現代化、市場化，這一切均極大地推動了商業銀行信息咨詢業的創新與發展。例如，客戶咨詢數據庫以及權威專家的信息資源系統等，為社會、客戶提供各種準確、及時、權威且有償的信息服務。

(5)自動化服務的創新。由于電子計算機的廣泛應用，電子化、

（責任編輯：中大編輯）

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