第十九章 金融風險與金融監管

一、金融風險

所謂金融風險，是指投資者和金融機構在貨幣資金的借貸和經營過程中，由于各種不確定性因素的影響，使得預期收益和實際收益發生偏差，從而發生損失的可能性。在市場經濟體系中，金融風險是客觀存在，難以完全避免的。

金融風險具有以下基本特征：

1.不確定性

影響金融風險的因素非常復雜，各種因素相互交織，難以事前完全把握。

2.相關性

盡管金融機構主觀的經營和決策行為會造成一定的金融風險，但是金融機構所經營的商品—貨幣的特殊性決定了金融機構同經濟和社會是緊密相關的。

3.高杠桿性

與工商企業相比，金融企業負債率明顯偏高，財務杠桿大，導致負外部性大。此外，金融工具創新日新月異，衍生金融工具有以小博大的高杠桿效應，也伴隨著高度的金融風險。一旦預測有誤，便可能出現巨額虧損，投資者將受到嚴重損失，甚至危及整個金融市場的穩定。

4.傳染性

金融機構承擔著中介機構的職能，割裂了原始借貸的對應關系。處于這一中介網絡的任何一方出現風險，都有可能對其他方面產生影響，甚至發生行業的、區域的金融風險，導致金融危機。

上述四個特征是一般性的，我國處于經濟轉軌時期，市場經濟發展不完全，因此我國的金融風險還存在不少特性。例如，金融結構失衡與融資形式畸形發展使風險集中于銀行、金融風險與財政風險相互傳感放大、非正規金融規模龐大成為金融安全隱患等。

在金融領域中，有著多種不同類型的風險。常見的金融風險有四類：一是由于市場因素(如利率、匯率、股價以及商品價格等)的波動而導致的金融參與者的資產價值變化的市場風險;二是由于借款人活交易對手違約(無法償付或無法按期償付)而導致損失的信用風險;三是金融參與者由于資產流動性降低而導致的流動性風險;四是由于金融機構的交易系統不完善、管理失誤或其他一些人為錯誤而導致的操作風險。

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（責任編輯：中大編輯）

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