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本文為2013年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)知識與實務(wù)的備考強化必看知識點,希望本文能夠幫助您更好的全面?zhèn)淇?/font>2013年經(jīng)濟師考試!!
第三節(jié) 通貨緊縮及其治理
一、通貨緊縮的涵義與標(biāo)志
(一)通貨緊縮的涵義
通貨緊縮是指商品和服務(wù)價格的普遍持續(xù)下跌,表明單位貨幣所代表的商品價值在增加,貨幣在不斷地升值。
由于引起通貨緊縮的原因不同,通貨緊縮有狹義與廣義之分。
狹義的通貨緊縮是指由于貨幣供應(yīng)量的減少或貨幣供應(yīng)量的增幅滯后于生產(chǎn)的增幅,致使對商品和勞務(wù)的總需求小于總供給,從而出現(xiàn)物價總水平的下降。
廣義的通貨緊縮包括貨幣因素外,還包括許多非貨幣因素,如生產(chǎn)能力過剩,有效需求下降。
判斷某個時期的物價下降的是否是通貨緊縮,一要看通貨膨脹率是否由正變負;二要看這種下降是否持續(xù)了一定的時限。
關(guān)于通貨緊縮的涵義,我國目前有三種觀點:
一種觀點認(rèn)為,通貨緊縮指物價的普遍持續(xù)下降;
另一種觀點認(rèn)為,通貨緊縮是物價持續(xù)下跌,貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降并與經(jīng)濟衰退伴隨;
第三種觀點認(rèn)為,通貨緊縮是緊急衰退的貨幣表現(xiàn),因而必須具備三個特征:一是物價持續(xù)下降,貨幣供應(yīng)量不斷下降;二是有效需求不足,失業(yè)率上升;三是經(jīng)濟全面衰退。
(二)通貨緊縮的標(biāo)志
通貨緊縮的基本標(biāo)志應(yīng)當(dāng)是一般物價水平的持續(xù)下降。通貨緊縮的標(biāo)志可以從以下三個方面把握:
第一, 價格總水平持續(xù)下降。這是通貨緊縮的基本標(biāo)志。
第二, 貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降。
物價總水平的持續(xù)下跌與貨幣供應(yīng)量(M2)適度增長并存時的通貨緊縮的三種情形:
①貨幣供應(yīng)量增長率長期滯后于經(jīng)濟增長率;
②貨幣供應(yīng)的流動性持續(xù)下降,屬于結(jié)構(gòu)性的通貨緊縮;
③現(xiàn)金和存款貨幣的流通速度持續(xù)下降,引起貨幣流量的萎縮,也屬于通貨緊縮。
第三, 經(jīng)濟增長率持續(xù)下降。通貨緊縮雖然不是經(jīng)濟衰退的唯一原因,但是,通貨緊縮對經(jīng)濟增長的威脅是顯而易見的。
【例題·2011多選題】下列范疇中,屬于通貨緊縮的標(biāo)志有( )持續(xù)下降。
A.價格總水平
B.經(jīng)濟增長率
C.銀行存款
D.外匯儲備
E.貨幣供應(yīng)量
【答案】ABE
【解析】本題考查通貨緊縮的標(biāo)志。通貨緊縮的標(biāo)志從三個方面把握:第一,價格總水平持續(xù)下降;第二,貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降;第三,經(jīng)濟增長率持續(xù)下降。
二、通貨緊縮的成因與危害
(一)通貨緊縮的成因
大體有以下幾個方面的原因。
1.貨幣緊縮;
2.資產(chǎn)泡沫破滅(伴隨經(jīng)濟衰退);
3.多種結(jié)構(gòu)性因素(導(dǎo)致生產(chǎn)力和供給過剩,綜合物價下跌);
4.流動性陷阱(處于流動性陷阱時,央行增加貨幣供應(yīng)量只能增加公眾手持現(xiàn)金或銀行儲備,無法降低利率、刺激投資和消費)。
(二)通貨緊縮的危害
1.加速經(jīng)濟衰退;
2.導(dǎo)致社會財富縮水;
3.分配負面效應(yīng)顯現(xiàn) (實際利率升高,債務(wù)人(企業(yè))利息負擔(dān)加重,經(jīng)營困境);
4.可能引發(fā)銀行危機(債務(wù)人違約)。
【例題·單選題】通貨緊縮有利于( )。
A.債權(quán)人
B.債務(wù)人
C.生產(chǎn)者
D.投資者
【答案】A
【解析】本題考查通貨緊縮有利于債權(quán)人而有損于債務(wù)人。
三、通貨緊縮的治理
(一)治理通貨緊縮的政策主張
1.凱恩斯主義的政策主張
這些政策主要有:
(1)擴張性的貨幣政策,即增加貨幣供應(yīng)量,壓低利率,以刺激投資與消費;
(2)赤字財政政策,即政府要用舉債的辦法發(fā)展經(jīng)濟,擴大有效需求。
不過,凱恩斯認(rèn)為應(yīng)以 財政政策為主,以貨幣政策為輔。其理由是貨幣政策有局限性,存在流動性陷阱。
2.貨幣主義的政策主張
貨幣主義在猛烈抨擊凱恩斯主義經(jīng)濟理論與政策主張的同時,提出了堅持經(jīng)濟自由主義,反對國家干預(yù)和貨幣政策最重要的經(jīng)濟思想,提出以穩(wěn)定貨幣,反對通貨膨脹為中心的政策主張:擴大購買政府債券、降低存款準(zhǔn)備金率等以擴大貨幣供應(yīng)量、降低市場利率。
(二)治理通貨緊縮的政策措施
(1)擴張性的財政政策
擴張性的財政政策主要包括減稅和增加財政支出兩種方法。
(2)擴張性的貨幣政策
擴張性的貨幣政策有多種方式,如擴大中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放、增加對中小金融機構(gòu)的再貸款、加大公開市場操作的力度、適當(dāng)下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金等。貨幣政策的重點是:
一是以間接調(diào)控為主;
二是調(diào)控貨幣總量與調(diào)節(jié)貨幣層次相結(jié)合;
三是在需求管理的同時兼顧供給管理;
四是尋找穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟增長和防范金融風(fēng)險的結(jié)合點。
(3)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整(解決供需的結(jié)構(gòu)性矛盾)
要治理通貨緊縮,必須對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。就產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來說,主要是推進產(chǎn)業(yè)
結(jié)構(gòu)的升級,培育新的經(jīng)濟增長點,同時形成新的消費熱點。
(4)其它措施
除了以上措施外,對工資和物價的管制政策也是治理通貨緊縮的手段之一(如在通縮時期,制定工資增長計劃、限制價格下降)。
此外,通過對股票市場的干預(yù)也可以起到一定的作用,如果股票市場呈現(xiàn)牛市走勢,則有利于形成樂觀的未來預(yù)期,同時股票價格的上升使居民金融資產(chǎn)的賬面價值上升,產(chǎn)生財富增加效應(yīng),也有利于提高居民的邊際消費傾向。
【例題· 單選題】(2011真題)關(guān)于治理通貨緊縮的貨幣主義政策主張的說法,錯誤的是( )。
A.以經(jīng)濟自由化和反對政策干預(yù)為思想基礎(chǔ)
B.貨幣政策對通貨緊縮無能為力
C.貨幣數(shù)量是經(jīng)濟中唯一起支配作用的經(jīng)濟變量
D.擴張性財政政策需要相應(yīng)的貨幣政策配合
【答案】B
【解析】本題考查治理通貨緊縮的貨幣主義政策主張。貨幣主義實際上是主張通過擴大購買政府債券、降低存款準(zhǔn)備金率等手段擴大貨幣供應(yīng)量,從而壓低市場利率,配合擴張性財政政策達到刺激消費與投資、振興經(jīng)濟之目的。因而決不能認(rèn)為貨幣政策對通貨緊縮無能為力。
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