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第三節 貨幣政策的實施
一、貨幣政策的實施依據
宏觀經濟分析是貨幣政策實施的最重要依據。貨幣政策工具、貨幣政策中介目標、貨幣政策最終目標三大基本要素構造了貨幣政策調控系統。
(一)總量和結構的平衡分析
1.總供給與總需求的平衡分析
總供求平衡:GDP=I+C+(X-M),即總供給=總需求
當GDP>I+C+(X-M)時,即供大于求時,物價下降;當GDP
2.供給與需求的結構平衡分析
供給、需求結構是指部門、產業的供給、需求結構,不是微觀的產品供給、需求結構。實踐證明,總量平衡結構不一定平衡,結構平衡總量一定平衡。
(二)貨幣當局概覽和貨幣概覽分析
1.貨幣當局概覽
實際上就是經過整理簡化了的中央銀行資產負債表。
資產負債
國外資產
外匯通貨發行
黃金商業銀行等金融機構存款
貼現及外放國庫及公共機構存款
政府債券其他負債
政府借款資本項目
其他資產(固定資產等)
資產項目合計負債項目合計
2.存款銀行貨幣概覽
是經過整理、歸并、簡化的存款銀行資產負債表。該概覽反映存款銀行資產負債的概貌及其與中央銀行的信貸關系。
資產負債
國外資產
國內信貸活期存款
儲備資產定期存款、外匯存款、其他存款
法定準備金存款中央銀行借款
備付金存款其他項目(凈)
庫存現金
購買政府債券
3.貨幣概覽
是將貨幣當局概覽和存款銀行貨幣概覽歸并,剔除中央銀行與存款銀行之間的信貸往來而合成的。
資產負債
國外資產(凈)貨幣和準貨幣(M2)
金銀占款1、貨幣(M1)
外匯占款流通中現金
在國際金融組織的資產(凈)單位活期存款
國內信貸2、準貨幣
貸款單位定期存款
財政借款儲蓄存款
其他項目
分析等式:
(1)M2=國外資產(凈)+國內信貸-其他項目(凈)
即可以理解為:廣義貨幣供給(M2)變化由三個因素決定。
(2)M2=M1+準貨幣
可以從構成分析廣義貨幣M2的變化。
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