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第一章　金融市場與金融工具

第一節 金融市場與金融工具概述

一、金融市場的涵義與構成要素

(一)金融市場的涵義(了解)

金融市場指有關主體，按照市場機制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網絡。是由不同市場要素構成的相互聯系、相互作用的有機整體，是各種金融交易及資金融通關系的總和。

簡而言之，是資金融通的場所。

(二)金融市場的構成要素(掌握)

包括金融市場主體、客體、中介和金融市場價格

1、金融市場主體——參與者

從資金角度看：資金的供給者和資金的需求者

從主體性質分：家庭、企業、政府、金融機構、中央銀行及監管機構

(1)家庭——重要的資金供給者

提供資金方式——存款，購買債券、股票和基金等金融工具。

(2)企業——資金的需求者和供給者

資金需求：向銀行借款、發行債券、發行股票

資金供給：生產經營中的閑置資金;在金融市場上購買金融產品。

(3)政府——通常是資金需求者

資金需求方式：發行國債或地方政府債

(4)金融機構——最活躍的交易者

分為存款性金融機構和非存款性金融機構

存款性金融機構：商業銀行、儲蓄機構和信用合作社

非存款性金融機構：保險公司、養老金、投資銀行、投資基金等

金融機構既是資金的供給者又是資金的需求者。

(5)中央銀行——既是交易者又是監管者

交易者：是各金融機構的最后貸款人，因此是資金的供給者;而且在金融市場上進行公開市場操作調節貨幣供應量(既是供給者又是需求者。

監管者：代表政府對金融市場上的交易者進行監督，防范金融風險，使金融市場平穩運行。

2、金融市場的客體——金融工具

是金融市場上的交易對象或交易標的物。

(1)金融工具分類

銀行承兌匯票、同業拆借

按期限 貨幣市場工具 商業票據、國庫券

CDs、回購協議

不同分 資本市場工具—股票、債券、國債等

按性質不同分：債權憑證和股權憑證。

債權憑證是依法發行，約定一定期限內還本付息的有價證券——債權債務關系——債券等。

股權憑證是股份公司發行，證明投資者股東身份和權益，并據以取得股息的有價證券——所有權——股票等

按與實際信用活動的關系分：

分為：原生金融工具和衍生金融工具

原生金融工具：商業票據、股票、債券等

衍生金融工具：是在原生金融工具基礎上派生出來的，有遠期合約、期貨、期權和互換等。

(2)金融工具的性質

期限性：償還期

流動性：金融工具在金融市場上迅速轉化 為現金而不遭受損失的能力。

收益性：購買或投資金融工具可獲一定的報酬或價值增值

風險性：金融工具持有人遭受損失的可能性

金融工具四處特性之間的聯系

期限性與收益性、風險性成正比

流動性與收益性成反比

收益性與風險性成正比

流動性與風險性成反比

3、金融市場中介

金融市場中介指在金融市場上充當交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機構或個人——金融市場的參與者。

只收傭金，不是真正的資金供給者與需求者。

金融市場中介的作用：促進資金融通、降低交易成本、維持市場運行等

4、金融市場價格

通常表現為金融工具的價格。

有效的金融市場中，金融工具的價格能及時、準確、全面地反映其代表資產的價值。

金融市場構成要素中金融市場主體與客體是金融市場形成的基礎。金融中介與金融市場價格是重要組成部分。

二、金融市場的類型(了解)

(一)按交易標的物分

貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場和黃金市場

(二)按交易中介劃分

直接金融市場：資金需求者直接向供給者融通資金的市場

間接金融市場：資金需求者通過金融媒介向供給者融通資金的市場。

(三)按交易程序分

發行市場：一級市場、初級市場，是金融工具首次出售給公眾的交易市場。

流通市場：二級市場、次級市場，是已發行的金融工具在投資者之間買賣流通的市場。

(四)按有無固定場所分

有形市場和無形市場

(五)按本原和從屬關系分

傳統金融市場：貨幣市場、資本市場和外匯市場

金融衍性品市場

(六)按地域范圍分

國內金融市場與國際金融市場。

三、金融市場的功能(掌握)

1、資金積聚功能

將眾多分散的小額資金匯聚為能供社會再生產使用的大額資金。

2、財富功能

金融市場為投資者提供了具有儲蓄財富、保有資產和財富增值的金融產品。

3、風險分散功能

金融市場為參與者提供了防范與分散資產風險和收益風險的眾多手段。

4、交易功能

金融市場增加了金融產品流動性、使交易更容易完成、降低交易成本等。

5、資源配置功能

通過金融市場價格機制有效配置資源。

6、反映功能

金融市場是社會經濟運行的“晴雨表”

7、宏觀調控功能

金融市場是政府調控宏觀經濟運行的重要場所。財政與貨幣政策的實施均與金融市場緊密相連。

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