2018初級金融經濟師考點梳理：金融市場的分類

金融市場是資金融通的市場，是以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其機制的總和。這個表述包括三層含義：①金融市場是進行金融資產交易的場所。這個場所有時是有形的，如證券交易所;有時則是無形的，如很多交易都是通過電信網絡構成的看不見的市場進行的。②金融市場反映了金融資產的供給者與需求者之間的供求關系，揭示了資金的歸集與傳遞過程。③金融市場包含金融資產交易過程中所產生的各種運行機制，其中最主要的是價格機制。它說明了如何通過這些資產的定價過程在市場的各個參與者之間合理地分配風險和收益。

按照市場交易的對象、方式、條件、融資期限等不同，金融市場可分為各種不同的類型。

一、貨幣市場和資本市場

按金融商品的融資期限，可將金融市場分為貨幣市場和資本市場。

貨幣市場是指期限在一年以內、以短期金融工具為媒介進行資金融通和借貸的市場，其融通的資金主要用于短期生產周轉需要，償還期比較短，流動性比較強，風險比較小。這種資金與貨幣差別不大，而且由于金融商品(如商業票據、銀行票據等)往往被當作貨幣的代用品，貨幣市場因此而得名。資本市場與貨幣市場相對，是指融資期限在一年以上的金融市場。因為其期限比較長、風險也比較大，而且有可能給投資者帶來一定的收益，籌集的資金往往可當作資本使用，參與再生產過程，所以該被稱市場為資本市場。

二、發行和市場流通市場

按金融交易的性質，可將金融市場分為發行市場和流通市場。

發行市場又稱一級市場或初級市場，是指新發行的證券或票據等金融工具最初從發行手中出售給投資者手中的市場，包括籌資規劃、創設證券及推銷證券等一系列活動。在一級市場中，投資銀行、經紀人和證券商等作為經營者，承擔政府和公司企業新發行債券的承購和分銷業務。流通市場又稱二級市場或次級市場，是指已經發行的證券或票據等金融工具進行轉讓交易的市場。它具有兩種形態：一是有固定場所，集中進行競價交易的證券交易所;二是分散的場外交易市場。其中，證券交易所因其獨特的交易特征成為流通市場的核心，而場外交易市場通過廣泛運用電子計算機網絡及通信技術，呈現出極為活躍的發展趨勢。

三、交易所交易市場和場外交易市場

按金融交易的場所，可將金融市場分為交易所交易市場和場外交易市場。

交易所交易市場又稱場內交易市場，是指以證券交易所為中心，有專門的組織機構和人員，有專門設施的交易市場。場外交易市場又稱柜臺交易市場(Over-the-counterMarket.OTC市場)，是指在證券交易所之外進行交易所形成的市場。在通常情況下，場外交易市場是無形的，買賣雙方主要通過電話、電報、電傳、互聯網等電信設備和郵政設施相互聯系并達成交易。伴隨現代信息技術的發展進步，場外交易市場占比不斷提升。

四、即期市場和遠期市場

按金融交易的交割時間，可將金融市場分為即期市場和遠期市場。

即期市場是指交易雙方在成交后即時進行清算交割的交易市場。它既可以是場外交易中

的當時交割，一手交錢、一手交貨，也可以是證券交易所中通常采用的交割日期的交割，成交日期和交割日期可能不是同一天，但間隔不會太長。遠期市場是指交易雙方達成成交協議后，不立即交割，而是約定在一定時期后，按照合同規定的數量和價格進行清算和交割的市場。

五、國內金融市場和國際金融市場

按金融交易涉及的地域，可將金融市場分為國內金融市場和國際金融市場。

國內金融市場是在一個國家內部以本國貨幣表示的資金交易市場，其交易活動受到本國

法規和制度的管制;國際金融市場是國際間各種金融業務活動的總稱，它的交易活動超越了一國國境，交易的金融商品也不局限于一國的貨幣，各個國家的貨幣及一些金融商品都可以進行交易。國際金融市場的活動受所在國的政府干預相對較少，其交易往往不完全受所在國的法令、規章的制約。一種極端的情況是離岸金融市場，在這種市場上，由于交易雙方往往都來自所在國(東道國)境外，東道國往往對其監管十分寬松。

六、債務融資市場、權益資本市場和衍生金融市場

按金融變易工具的品種，可將金融市場分為債務融資市場、權益資本市場和衍生金融市場。進一步說，如果按照具體的金融交易工具，可以分為票據市場、拆借市場、回購市場、大額可轉讓定期存單市場、股票市場、債券市場、黃金市場、外匯市場、保險市場等。

七、公開市場和議價市場

安照成交與定價方式的不同，金融市場可分為公開市場和議價市場。公開市場是指眾多賣主公開竟價形成金融資產的交易價格的市場。金融資產在到期償付之前可以自由，一般在有組織的證券交易所進行。議價市場是指買賣雙方通過協商形成金融資產交易

價格的市場，該市場沒有固定場所、相對分散。

八、直接金融市場和間接金融市場

按照交易中介作用的不同，金融市場可劃分為直接金融市場和間接金融市場。直接金融

市場是指資金需求者直接向資金供給者融通資金的市場，一般是指政府、企業等通過發行債券或股票的方式在金融市場上籌集資金。間接金融市場則是指以銀行等信用中介機構作為媒介來進行資金融通的市場。在間接金融市場上，資金供給者將閑置資金貸放給銀行等中介機構，再由這些中介機構轉貸給資金需求者。

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（責任編輯：xy）

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