為了幫助考生系統的復習2013年初級經濟師考試課程的相關重點，本文特別整理初級經濟師考試的重點考點，希望提前掌握，以備迎接2013年考試!!!

八、財務管理

考試目的

測查應試人員是否掌握財務管理的基本理論和方法，資金時間價值觀念和風險價值觀念，財務分析的基本方法，以及運用相關理論和方法對財務管理進行分析。

考試內容

(一)財務管理概述

財務管理的概念;企業的財務活動和主要財務關系;財務管理目標。

(二)財務管理的基本價值觀念

資金的時間價值觀念;資金的風險價值觀念。

(三)財務管理的內容

籌資管理;投資管理;營運資金管理;利潤分配管理。

(四)財務分析

財務分析概述;主要財務報表;財務比率分析。

筆記：

(一)財務管理概述

財務管理的概念：財務管理是利用價值形式對企業生產經營過程進行的管理，是組織財務活動、處理財務關系的一項綜合性管理工作。特點：側重價值管理(資金、成本、收人等價值指標;資金收支活動的價值管理)、綜合性的管理工作(各方面關系密切、滲透全過程)、迅速反映企業生產經營狀況(企業經營的一系列活動，物資及資金的一系列流轉最終都會由價值形式表現)。

企業的財務活動：企業財務活動是指資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列企業資金收支活動的總稱，它貫穿于企業經營過程的始終。(1)籌資活動。(2)投資活動(是籌資的目的)。(3)資金營運活動。(4)分配活動(銷售收人首先要彌補耗費，納稅，其余是營業利潤;營業利潤和投資凈收益、營業外收支凈額等構成企業的利潤總額;利潤總額首先要納稅，稅后凈利潤要提取公積金，其余的凈利潤作為投資者的收益分配或暫時留存作為追加投資;籌集資金歸為所有者權益(通過利潤分配，稅后分配)和負債(利息等計人成本費用，稅前分配))。

主要財務關系：包括企業與政府、股東、債權人、投資者、債務人和職工及企業內部各單位之間的財務關系。

財務管理目標：又稱理財目標，是企業理財活動所希望實現的結果，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。1.以利潤最大化為目標(忽視了資金的時間價值);2.以每股收益(權益資本凈利率)最大化為目標(股份有限公司，非股份有限公司→權益資本凈利率;沒有考慮時間價值和風險);3.以股東財富最大化為目標(股票價格或股票市值最大化);4.以企業價值最大化為目標(企業價值可以通過資產評估來確定;與企業收益、折現率有關——折現率不變時企業收益越大價值越高，收益一定時折現率越大企業價值越小;風險越大折現率越高、風險越小折現率越低;企業價值與預期收益成正比，與預期風險成反比;當前學術界比較認可的企業理財目標是企業價值最大化)。

(二)財務管理的基本價值觀念

資金的時間價值觀念：時間價值原理正確地揭示了不同時點上的資金之間的換算關系，是財務決策的基礎。其一是相對數即時間價值率，是扣除風險報酬和通貨膨脹縮水后的平均資金利潤率或平均報酬率;其二是絕對數即時間價值額，是資金在生產經營過程中帶來的真實增值額，即一定數額的資金與時間價值率的乘積。在假設沒有風險和通貨膨脹的情況下，即可以利率和利息代表時間價值。計算：通常是按復利計算——一次性收付款項的復利終值(終值=現值×(1+即期利率)的n次方)與現值(現值=終值×(1+即期利率)的-n次方);2.年金(一定時期內發生的等額、定期的系列收付款項;定期繳納保險費、用直線法提的固定資產折舊、分期付款購房、等額支付貸款等;分為后付年金(普通年金，期末發生)、先付年金(即付年金，期初支付)、遞延年金、永續年金(優先股股利))終值與現值。

資金的風險價值觀念：投資者預期報酬率=資金時間價值(無風險報酬率;國債收益率)+風險報酬率;單項資產的風險衡量：(1)確定概率分布(越集中越接近預期風險越小，越分散風險越大)。(2)計算期望值(期望報酬率=所有(報酬率×概率)之和)。(3)計算標準離差(標準離差=所有[(可能報酬率-期望報酬率)的平方×對應概率]項的和的開方;離差越小風險越小;只能比較期望報酬率相同的各項投資的風險程度)。(4)計算標準離差率(標準離差率=標準離差/期望報酬率;期望報酬率不同是，標準離差率越大風險越大，標準離差率越小風險越小)。風險報酬估計：風險報酬率=風險報酬系數×標準離差率;報效報酬率=資金時間價值(無風險報酬率)+風險報酬率

(三)財務管理的內容

籌資管理：籌資是指企業作為籌集資金的主體，根據其自身的生產經營狀況、對外投資和調整資本結構等活動的需要，通過籌資渠道和金融市場，運用籌資方式，經濟有效地籌措和集中資本的活動。籌資活動是企業財務活動的起點，籌資管理是企業財務管理的一項最基本、最原始的職能。原則：合法性、規模適度、適時性、結構合理。渠道：國家投人、銀行信貸(僅是債務資本)、非銀行金融機構、其他法人、民間、企業自留、國外及我國港澳臺。方式：吸收直接投資、發行股票、發行債券、銀行借款、商業信用(自然性融資)、租賃籌資、利用留存收益、發行短期融資券、其他金融工具(可轉換債券、認股權證、可分離交易債券)。

投資管理：投資是指企業投人一定的財力，以期望在未來獲取收益的一種行為。動機：獲利、分散風險、控制。股權投資是對外投資，即長期股權投資;逐漸成為企業投資的重要方式。

營運資金管理：資產包括流動資產(1年內或超過1年的一個營業周期內運用或變為現金的資產，包括現金、短期投資、應收賬款及存貨等;流動資產減去流動負債后的余額即為營運資金)、長期投資、固定資產、無形資產及其他長期資產。營運資金是企業為了維持正常的經營活動所需要的資金，即企業在經營活動中可用的流動資產凈額，包括對流動資產的管理和對負債的管理。(一)現金及有價證券管理(有價證券是企業現金的一種轉換形式)。(二)應收賬款管理(重點是制定適宜的應收賬款政策;又稱信用政策，包括信用標準(資信程度的高低決定于客戶的信用品質、償付能力、資本、抵押品、經濟狀況，簡稱“5C”系統)、信用條件(信用期限、折扣期限及現金折扣率;信用期限的長短、現金折扣率的高低反映著企業信用政策的松緊或促銷力度的大小)和收賬政策)。(三)存貨管理(經濟訂貨批量(EOQ)模式模型為——經濟訂貨批量=((2×每次訂貨成本×全年需要量)/單件全年儲存成本)的開方)。

利潤分配管理：順序：取得利潤→交企業所得稅→彌補虧損→(稅后利潤) 提10%公司法定公積金(注冊資本50%以上不再提)→提任意公積金→分配。股利政策實施的終極目標是如何使股東財富最大化(剩余政策、固定股利政策、固定股利比例政策、低定額股利加額外股利政策)。

(四)財務分析

財務分析概述：財務分析是以企業的財務報表等會計資料為基礎，對企業的財務狀況和經營成果進行分析和評價的一種方法。有償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析和發展能力分析。關系人：投資人、債權人、經理人、政府、中介機構。

主要財務報表：資產負債表(資產=負債+所有者權益;靜態)、損益表(營業收人與營業費用;動態)以及現金流量表(動態;①反映現金流量，②評價償還債務、支付投資利潤的能力，③分析凈收益與現金流量間的差異，④過對現金投資與融資、非現金投資與融資的分析全面了解企業財務狀況)。

財務比率分析：(一)償債能力分析——短期：流動比率(流動比率=流動資產/流動負債)、速動比率(速動比率=速動資產<流動資產-存貨>/流動負債)、現金流動負債比率(現金流動負債比率=(經營現金凈流量十流動負債) × 100%);長期：資產負債率(資產負債率=(負債總額/資產總額) × 100%;比率越小長期償債能力越強)、產權比率(產權比率=(負債總額/所有者權益) × 100%;指標越低長期償債能力越強風險越小)、已獲利息倍數(已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用;是舉債經營的前提依據，衡量長期償債能力大小的重要標志，至少應當大于1)。(二)營運能力分析——應收賬款周轉率(應收賬款周轉率(次)=營業收人+平均應收賬款余額;平均應收賬款余額=(應收賬款年初數+應收賬款年末數) ÷2;應收賬款周轉天數=平均應收賬款余額×360÷營業收人)、存貨周轉率(存貨周轉率(次)=營業成本÷平均存貨;平均存貨=(存貨年初數+存貨年末數) ÷2;存貨周轉天數=平均存貨余額×360÷營業成本)、流動資產周轉率(流動資產周轉率(次)=營業收入÷平均流動資產總額;流動資產周轉天數=平均流動資產總額×360÷營業收人)和總資產周轉率(總資產周轉率(次)=營業收人÷平均資產總額)。(三)盈利能力分析——營業凈利率(營業凈利率=(凈利潤÷營業收人凈額) ×100%)、營業毛利率(營業毛利率=[(營業收人一營業成本) ÷營業收人] ×100%)、資產凈利率(資產凈利率=(凈利潤÷平均資產總額) ×100 %)、凈資產報酬率(凈資產報酬率=(凈利潤÷平均凈資產額) ×100 %)、總資產報酬率(總資產報酬率=(利潤總額+利息支出) ÷平均資產總額)。(四)發展能力分析——銷售(營業)增長率、資本積累率、總資產增

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁