初級金融專業(yè)經濟師考試知識點：非銀行金融機構

一、證券經營機構

(一)證券經營機構概述

證券經營機構是指依法設立的從事證券業(yè)務的金融機構。證券的發(fā)行、承銷、交易一般都要通過證券經營機構來完成。證券經營機構可分為證券專營機構和證券兼營機構，前者通常包括證券公司、證券投資基金管理公司、證券投資咨詢公司等，后者通常包括信托投資公司、金融資產管理公司等。

證券經營機構中最主要的機構是證券公司，它是指依法設立的專門從事各種有價證券經營及相關業(yè)務的金融機構。由于各國的傳統(tǒng)習慣、經濟發(fā)展水平、證券市場的發(fā)達程度存在差異，所以證券公司在各國的稱謂也不一致。英國稱其為商人銀行，美國稱其為投資銀行，我國和日本則稱其為證券公司。

(二)證券公司的主要業(yè)務

(1)證券承銷。證券承銷是證券公司最本源、最基礎的業(yè)務活動。承銷的范圍很廣，包括本國中央政府、地方政府、政府機構發(fā)行的債券，企業(yè)發(fā)行的股票和債券，外國政府和公司在本國和世界發(fā)行的證券，國際金融機構發(fā)行的證券等。通常的承銷方式有包銷、投標承購、代銷三種方式。

(2)證券經紀交易。證券公司在二級市場中扮演著做市商、經紀商和交易商三重角色。作為做市商，在證券承銷結束之后，證券公司有義務為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定。作為經紀商，證券公司代表買方或賣方，按照客戶提出的價格進行代理交易。作為交易商，證券公司從事證券自營買賣活動以實現自身資產與所經營資產的保值與增值。此外，證券公司還在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動。

(3)證券私募發(fā)行。私募發(fā)行是指面向少數特定的投資人發(fā)行證券的方式。私募發(fā)行的對象一般有兩類：一類是個人投資者，例如公司老股東或發(fā)行人機構自己的員工;另一類是機構投資者，如大的金融機構或與發(fā)行人有密切關系的企業(yè)等。私募發(fā)行有確定的投資人，發(fā)行手續(xù)簡單，可以節(jié)省發(fā)行時間和費用。私募發(fā)行的不足之處是投資者數量有限，流通性較差，而且也不利于提高發(fā)行人的社會信譽。

(4)兼并與收購。兼并與收購是企業(yè)擴張與增長的一種方式，企業(yè)兼并與收購已經成為現代證券公司除證券承銷與經紀業(yè)務外最重要的業(yè)務組成部分。證券公司可以通過多種方式參與企業(yè)的并購活動，這是證券公司實現社會資本重組的重要途徑。

(5)項目融資。項目融資是對一個特定的經濟單位或項目策劃安排的“一攬予”融資的技術手段，借款者可以只依賴該經濟單位的現金流量和所獲收益作為還款來源，并以該經濟單位的資產作為借款擔保。證券公司在項目融資中起著非常關鍵的作用，它將與項目有關的政府機關、金融機構、投資者與項目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，進而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。

(6)公司理財。公司理財實際上是證券公司作為客戶的金融顧問或經營管理顧問而提供咨詢、策劃或操作。公司理財分為兩類：第一類是根據公司、個人或政府的要求，對某個行業(yè)、某種市場、某種產品或證券進行深入的研究與分析，提供較為全面的、長期的決策分析資料;第二類是在企業(yè)經營遇到困難時，幫助企業(yè)出謀劃策，提出應變措施，諸如制定發(fā)展戰(zhàn)略、重建財務制度、出售轉讓子公司等。

(7)基金管理。基金是一種重要的投資工具，證券公司與基金有著密切的聯(lián)系。①證券公司可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金。②證券公司可以作為基金管理者管理基金。③證券公司可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證。

(8)財務顧問與投資咨詢。證券公司的財務顧問業(yè)務是證券公司所承擔的對公司(尤其是上市公司)的一系列證券市場業(yè)務的策劃和咨詢業(yè)務的總稱。主要指證券公司在公司的股份制改造、上市、在二級市場再籌資及發(fā)生兼并收購、出售資產等重大交易活動時提供的專業(yè)性財務意見。證券公司的投資咨詢業(yè)務是聯(lián)結一級和二級市場，溝通證券市場投資者、經營者和證券發(fā)行者的紐帶和橋梁。習慣上常將投資咨詢業(yè)務的范疇定位為對參與二級市場投資者提供投資意見和管理服務。

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（責任編輯：xy）

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