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四、國際收支理論
(一)彈性說
彈性說是闡明貨幣貶值對貿易收支影響的國際收支說。
觀點:進出口需求價格彈性之和大于1的時候,貨幣貶值能夠使得貿易收支改善。
原理:
D=進口商品需求彈性=進口商品需求量的變動率/進口商品價格變動率
D*=出口商品需求彈性=出口商品需求量的變動率/出口商品價格變動率
例:
出口商品的國內單價匯價出口商品的美元單價出口數量出口的外幣(美元)收入價格變動率(%)出口數量變動率(%)
0¥7¥1/¥7¥110,000¥10,000-
1¥7¥1/¥8¥0.87511,000¥9.62514.29%10%
2¥7¥1/¥8¥0.87512,000¥10,50014.29%20%
貨幣貶值對出口值的影響:
貨幣貶值對進口值的影響:
貨幣貶值對貿易收支差額的影響:
(二)吸收說
吸收說是以總吸收來說明國際收支失衡的原因,并提出用調節總吸收來醫治國際收支失衡的學說。
當國民收入大于總吸收時,國際收支為順差;當國民收入小于總吸收時,國際收支為逆差;當國民收入等于總吸收時,國際收支為平衡。
政策操作:
在國際收支逆差,即Y
(三)貨幣說
貨幣說是以貨幣供求來說明國際收支失衡的原因,并提出用調節貨幣供給來醫治國際收支失衡的學說。
其中,p為價格水平,Y為國民收入,i為利率;D為來自國內的貨幣供給,R為來自國外的貨幣供給(通過該國際收支順差獲得,以國際儲備為代表)。
該式清楚地表明了國際收支差額與貨幣供求之間的關系,即國際收支是一種貨幣現象,國際收支失衡是因為貨幣供求失衡,國際收支逆差是因為MdD。
要醫治國際收支失衡,貨幣說的政策主張是,要采用貨幣政策(貨幣供給政策)、匯率政策來調節:國際收支逆差時,實行緊的貨幣政策,即減少D;反之亦反。
(四)政策搭配說
政策搭配說是說明在兼顧內部均衡與外部均衡的背景下,在外部不均衡調節中進行政策搭配的國際收支學說。
丁伯根法則認為,要實現一個經濟目標,至少需要使用一種有效的政策工具;要實現n個獨立的經濟目標,至少需要使用n種獨立且有效的政策工具。在某些情況下,一國如果單獨使用支出調整政策來追求內部均衡和外部均衡,將會導致內部均衡與外部均衡之間的沖突,即米德沖突。(見“國際收支不均衡調節中內部均衡與外部均衡的兼顧”)
五、我國的國際收支不均衡及其調節
我國的國際收支出現順差,一方面與我國改革開放的進程相適應,是改革開放的成果;另一方面也在很大程度上是西方發達國家進行產業結構調整、將勞動密集型的制造業通過加工貿易的機制轉移到我國的結果。
持續多年的國際收支順差給我國的外匯儲備管理、貨幣供給與貨幣政策、實體經濟結構等帶來了諸多挑戰,同時也使我國面臨日益增大的國際壓力。我國也對國際收支順差采取了一些調節政策和措施:(1)逐步放寬和取消經常項目下的外匯管制;(2)逐步放寬資本項目下的外匯管制;(3)降低對出口的激勵范圍和力度,改變外貿增長方式,調整外貿出口結構;(4)優化利用外資結構,限制高耗能、重污染、附加值低的直接投資流入;(5)對國外投機性的熱錢流入采取密切監控的高壓政策。
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