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第七章 貨幣供求及其均衡

第一節 貨幣需求

一、貨幣需求與貨幣需求量的涵義

1、貨幣需求指社會各經濟體在其財富中能夠并且愿意以貨幣形式持有而形成的對貨幣的需求。

2、貨幣需求量指在特定的時間和空間范圍內，社會各個部門對貨幣持有的需求總和。

3、貨幣需求量的存量與流量(掌握)

(1)社會各部門擁有的，有支付能力的購買總量——存量

(2)一定時期商品生產和流通對貨幣的客觀需求量——流量。

在貨幣研究中，需要把存量與流量結合起來考察，作靜態與動態的全面分析。

二、貨幣需求的理論的發展

(一)馬克思關于流通中貨幣量的理論(掌握)

1、基本公式

 

公式中，費雪認為，貨幣流通速度V在短期內基本不變，可視為常數;交易量T一般對產出水平也保持固定比例關系，也相對穩定。所以公式中僅有P與M的關系是可變的。而且物價P的水平隨貨幣量的變化而變化。

2、劍橋方程式

劍橋方程式重視微觀主體行為對貨幣需求的影響。他們認為：經濟體中的個人對貨幣的需求，實質上是以怎樣的方式持有自己資產的問題。劍橋學派認為，決定人們持有的貨幣多少的因素有：個人財富水平、利息率的變化以及持有貨幣可能擁有的便利等。

Md=Kpy

Md為名義貨幣總需求;y代表總收入，即實際生產總量;p代表價格水平;K是以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例，即名義所得與貨幣量的比例。

(三)凱恩斯的貨幣需求分析(掌握)

1、凱恩斯的貨幣需求動機(掌握)

交易動機——購買消費品的需求

預防動機——以防意外而保持貨幣的需求

投機動機——隨利率變動預測，以獲取利益的貨幣需求

可用于儲存財富的資產有二：貨幣與債券。

凱恩斯對貨幣需求理論的突出貢獻是關于貨幣需求動機的分析。

2、凱恩斯的貨幣需求函數(掌握)

凱恩斯認為貨幣需求=消費性貨幣需求+投機性需求。

交易動機和預防動機所決定的貨幣需求M1，取決于收入y的水平，貨幣需求與收入成正相關關系。

投機性貨幣需求M2與利息率有關，與利率r是負相關關系。因為債券的市場價格與市場利率成反比：如果利率趨于上升，債券價格就要下跌，人們會賣出債券，多持有貨幣——投機性的貨幣需求量增加;如果利率趨于下降，債券價格就要上升，人們會買入債券，減少持有貨幣——投機性的貨幣需求量減少。

M= M1+ M2= L1(y)+ L2(r)=L(y,r)

L1代表交易性貨幣需求和預防性貨幣需求，以L2代表投機性貨幣需求。

當利率下降到很低的水平時，人們預期利率上升——債券價格下降——都會賣出債券，持有貨幣。這時無論供給多少貨幣，人們都會以貨幣方式持有，利率不會下降——流動性陷井。

3、凱恩斯貨幣需求理論的特點(了解)

凱恩斯貨幣需求理論將貨幣的投機性需求列入貨幣需求范圍。

政策意義：利率政策的使用。

4、托賓的公式

Md=f(y,i)

(四)弗里德曼的貨幣需求理論(掌握)

1、弗里德曼貨幣需求理論

弗里德曼是貨幣主義的代表，承襲了傳統的“貨幣數量理論”的結論和凱恩斯學派的某些觀點。

2、弗里德曼的貨幣需求函數式

Md/P=f(y,w,rm, rb, re,1/p.dp/ dt;u)

Md/P表示貨幣的實際需求量，公式右邊是決定貨幣需求的各種因素。

(1)y,w代表收入，其中y表示實際的恒久收入，即預期平均長期收入。W代表非人力財富占個人總財富的比率，非人力財富占個人總財富比率與貨幣需求為負相關關系。

(2)rm, rb, re,和(1/p).(dp/ dt)rm代表貨幣的預期收益率;rb代表固定收益的債券利率;re代表非固定收益的證券利率。(1/p).(dp/ dt)，代表預期的物價變動率。若其他條件不變，物價變動率越高，貨幣需求量就越小。

(3)u反映人們對貨幣的主觀偏好、風尚以及客觀技術和制度等多種因素的綜合變量。

3、弗里德曼貨幣需求函數與凱恩斯貨幣需求函數的差別(掌握)

雙方均認可：Md/P=f(Yp,r)

(1)二者強調的側重點不同。

(2)兩者在貨幣政策傳導變量的選擇不同。

(3)相應貨幣政策不同。

貨幣政策應“相機行事”; 弗里德曼“單一規則”可行。

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