中級經濟師考試工商管理專業知識與實務考前沖刺題

321. 普通股價格為10元，每年固定支付股利1.50元，則該普通股的成本為(　)

A.10.5%

B.15%

C.19%

D.20%

322. 測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用的資本成本率測算是(　)。

A.優先股成本

B.留存利潤成本

C.債券成本

D.銀行借款成本

323. 某公司投資一項目需要籌資1000萬元。公司采用三種籌集方式，向銀行借入200萬元，資本成本率為8%;發行債券融資600萬元，資本成本率為12%;發行普通股股票融資200萬元，資本成本率為10%，則這筆投資的資本成本率為(　)。

A.30.8%

B.29.04%

C.16.2%

D.10.8%

324. 營業杠桿系數是指(　)的變動率與銷售額(營業額)變動率的比值。

A.經營費用

B.變動成本

C.財務費用

D.息稅前利潤

325. 如果某企業的營業杠桿系數為2，則說明(　)。

A.當公司息稅前利潤增長1倍時，普通股每股收益將增長2倍

B.當公司普通股每股收益增長1倍時，息稅前利潤應增長2倍

C.當公司營業額增長1倍時，息稅前利潤將增長2倍

D.當公司息稅前利潤增長1倍時，營業額應增長2倍

326. (　)是指利用債務籌資(具有節稅功能)給企業所有者帶來的額外收益。

A.財務杠桿系數

B.經營杠桿系數

C.營業杠桿利益

D.財務杠桿利益

327. 既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是(　)。

A.銀行借款

B.優先股

C.普通股

D.留存利潤

328. 某公司全部債務資本為150萬元，負債利率為10%，當銷售額為200萬元，息稅前利潤為50萬元，則財務杠桿系數為(　)。

A.1.43

B.1.48

C.1.57

D.1.67

329. 當營業杠桿系數和財務杠桿系數分別為1.5、2.5時，總杠桿系數為(　)。

A.1

B.1.67

C.3.75

D.4

330. 下列不屬于新的資本結構理論的是(　)。

A.凈營業收益觀點

B.代理成本理論

C.信號傳遞理論

D.啄序理論

331. 根據資本結構的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是(　)。

A.股權籌資、債權籌資、內部籌資

B.內部籌資、股權籌資、債權籌資

C.內部籌資、債權籌資、股權籌資

D.股權籌資、內部籌資、債權籌資

332. 資本成本比較法的決策目標實質上是(　)。

A.綜合資本成本最低

B.公司價值最大化

C.財務風險最小化

D.利潤最大化

333. 計算營業現金流量時，每年凈現金流量可按下列公式中的(　)來計算。

A.NCF=凈利+折舊+所得稅

B.NCF=凈利+折舊-所得稅

C.NCF=每年營業收入-付現成本

D.NCF=每年營業收入-付現成本-所得稅

334. 在估算每年營業現金流量時，將折舊視為現金流入量的原因是(　)。

A.折舊是非付現成本

B.折舊可抵稅

C.折舊是付現成本

D.折舊不可抵稅

335. S公司準備上一個新產品的生產項目，項目的經濟壽命為6年。項目固定資產投資：廠房為100萬元，購置設備為64萬元，流動資金凈增加額為50萬元。采用直線法折舊，無殘值。項目終結時建筑物按30萬售出。項目建成投產后，預計年銷售額增加320萬元，每年固定成本(不包括折舊)增加52萬元，變動成本總額增加182萬元。設稅率為25%。該項目的終結現金流量為(　)萬元。

A.214

B.70.08

C.92

D.80

321.

[答案]：B

[解析]：Kc=D/P0=1.5/10=15%。參見教材P216

322.

[答案]：B

[解析]：留用利潤資本成本率的測算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費用。參見教材P216

323.

[答案]：D

[解析]：本題考查綜合資本成本率的計算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。參見教材P217

324.

[答案]：D

[解析]：本題考查營業杠桿系數。營業杠桿系數是指息稅前利潤的變動率與銷售額(營業額)變動率的比值。參見教材P218

325.

[答案]：C

[解析]：本題考查營業杠桿系數。營業杠桿系數是息稅前利潤的變動率相當于銷售額(營業額)變動率的倍數。參見教材P218

326.

[答案]：D

[解析]：本題考查財務杠桿利益的含義。財務杠桿利益是指利用債務籌資(具有節稅功能)給企業所有者帶來的額外收益。參見教材P219

327.

[答案]：A

[解析]：財務杠桿利益是指利用債務籌資(具有節稅功能)能給企業所有者帶來的額外收益。所以本題選A。參見教材P219

328.

[答案]：A

[解析]：財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-債務利息)=50/(50-150×10%)=1.43。參見教材P219

329.

[答案]：C

[解析]：總杠桿系數=營業杠桿系數×財務杠桿系數=1.5×2.5=3.75。參見教材P220

330.

[答案]：A

[解析]：選項A屬于早期資本結構理論。參見教材P221

331.

[答案]：C

[解析]：本題考查新的資本結構理論中的啄序理論。根據資本結構的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是內部籌資、債權籌資、股權籌資。參見教材P221

332.

[答案]：D

[解析]：資本成本比較法的決策目標實質上是利潤最大化而不是公司價值最大化。參見教材P222

333.

[答案]：D

[解析]：每年凈現金流量=每年營業收入-付現成本-所得稅=凈利+折舊。參見教材P225

334.

[答案]：A

[解析]：在估算每年營業現金流量時，將折舊視為現金流入量的原因是折舊是非付現成本。參見教材P225

335.

[答案]：D

[解析]：本題考查終結現金流量的估算。終結現金流量=項目終結時建筑物價值30萬+流動資金凈增加額50=30+50=80萬元。

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（責任編輯：xy）

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