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經濟師考試中級經濟基礎輔導筆記：財務報表分析二

5、營運能力分析(掌握)

營運能力，是衡量企業整體經營能力高低的一個重要方面。反映企業營運能力的指標包括：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率。

①應收賬款周轉率

1)應收賬款周轉次數，反映年度內應收賬款平均變現的次數。

應收賬款周轉次數 = 主營業務收入凈額/應收賬款平均余額

主營業務收入凈額 = 主營業務收入-銷售退回、折讓和折扣

應收賬款平均余額 = [期初應收賬款+期末應收賬款]/2

2)應收賬款周轉天數，反映年度內應收賬款平均變現一次所需要的天數(即應收賬款賬齡)。

應收賬款周轉天數 =360/應收賬款周轉次數　=應收賬款平均余額×360/主營業務收入凈額

應收賬款平均余額中不扣除壞賬準備。

應收賬款周轉次數多，周轉天數少，表明應收賬款周轉快，企業信用銷售嚴格。反之，表明應收賬款周轉慢，企業信用銷售放寬。

②存貨周轉率

1)存貨周轉次數，反映年度內存貨平均周轉的次數。

存貨周轉次數=銷貨成本/平均存貨

平均存貨 = [期初存貨+期末存貨]/2

2)存貨周轉天數，反映年度內存貨平均周轉一次所需要的天數。

存貨周轉天數 = 360/存貨周轉次數=平均存貨×360/銷貨成本

存貨周轉次數多、周轉天數少，說明存貨周轉快，企業實現的利潤會相應增加。否則，存貨周轉緩慢，往往會造成企業利潤下降。

③流動資產周轉率，反映企業流動資產的利用效率。

流動資產周轉率 = 主營業務收入凈額/流動資產平均余額

④總資產周轉率，反映企業全部資產的使用效率。總資產周轉率 = 主營業務收入凈額/總資產平均余額

其中：總資產平均余額=(期初總資產+期末總資產)/2

6、盈利能力分析(掌握)

分析盈利能力的指標有：營業利潤率、主營業務凈利潤率、資本收益率、凈資產收益率、資產凈利潤率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。

①營業利潤率，營業利潤率 = 營業利潤/業務收入×100%

注意：業務收入中不包括企業發生的和正常經營沒有直接關系的其他利潤，營業利潤率越大，說明企業的經營活動的盈利能力越強，營業利潤率增長越快，說明企業經營活動盈利能力增強。

②主營業務凈利潤率，主營業務凈利潤率 = 凈利潤/主營業務收入凈額×100%

凈利潤= 利潤總額-所得稅額

主營業務凈利潤率越高說明企業從主營業務收入中獲取利潤的能力越強。

③資本收益率，資本收益率=凈利潤/實收資本(或股本)×100%

會計期間實收資本有變動時，公式中的實收資本應采用平均數。資本收益率越高，說明企業資本的盈利能力越強，對股份有限公司來說意味著股票升值。

④凈資產收益率，凈資產收益率是反映所有者對企業投資部分的盈利能力，也叫所有者權益報酬率或凈資產利潤率。凈資產收益率越高，說明企業所有者權益的盈利能力越強。其計算公式如下：

凈資產收益率=凈利潤/所有者權益平均余額×l00%

⑤資產凈利潤率，也叫資產收益率。資產凈利潤率越高，說明企業全部資產的盈利能力越強。該指標與凈利潤成正比，與資產平均總額成反比。

資產凈利潤率=凈利潤/資產平均總額×100%

資產平均總額=[期初資產總額+期末資產總額]/2

⑥普通股每股收益，該指標能反映普通股每股的盈利能力，便于對每股價值的計算。

普通股每股收益 = (凈利潤-優先股股利)/發行在外的普通股股數

⑦市盈率，市盈率高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價。通常認為，市盈率在5～20之間是正常的。

市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股收益

⑧資本保值增值率，企業本年末所有者權益同年初所有者權益的比率，是評價企業經濟效益狀況的輔助指標。　資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益×l00%

這一指標是根據資本保全原則設計的，反映企業資本的保全和增值情況。

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（責任編輯：中大編輯）

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