中級經濟師考試工商管理專業知識與實務考前沖刺題

301. 凈現值法的缺點是(　)。

A.沒有考慮資金的時間價值

B.沒有考慮回收期滿后的現金流量狀況

C.計算過程比較復雜

D.不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少

302. 內部報酬率是使投資項目的凈現值(　)的貼現率。

A.等于1

B.大于1

C.等于零

D.大于零

303. 采用插值法計算內部報酬率時，如果計算出的凈現值為負數，則表明(　)。

A.說明預估的貼現率小于該項目的實際報酬率，應提高貼現率，再進行測算

B.說明預估的貼現率大于該項目的實際報酬率，應降低貼現率，再進行測算

C.說明預估的貼現率大于該項目的實際報酬率，應提高貼現率，再進行測算

D.說明預估的貼現率小于該項目的實際報酬率，應降低貼現率，再進行測算

304. 獲利指數是投資項目(　)之比。

A.未來報酬的總現值與初始投資額的現值

B.初始投資額的現值與未來報酬的總現值

C.初始投資額與每年NCF

D.每年NCF與初始投資額

305. 企業重組的關鍵在于選擇(　)。

A.合理的重組模式

B.合理的重組方式

C.合理的企業重組模式和重組方式

D.合理的企業重組模式和重組人員

306. 一家鋼鐵公司用自有資金并購了其鐵石供應商，此項并購屬于(　)

A.混合并購

B.杠桿并購

C.橫向并購

D.縱向并購

307. 在分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉移的情況的分立形式為(　)。

A.標準分立

B.分拆

C.出售

D.回售

308. 某旅游集團公司以本公司旗下的一個酒樓的資產作為出資，新組建一個有限責任公司，集團公司擁有新公司54%的股權，此項重組屬于(　)

A.資產置換

B.以股抵債

C.分拆

D.出售

309. (　)是指將企業的債務資本轉成權益資本，出資者身份由債權人轉變為股權人。

A.股轉債

B.以債抵股

C.債轉股

D.以股抵債

310. 某上市公司的總股本為2.5億股，2009年6月30日的收盤價為30元，賬上的凈資產為9億元，則該上市公司當時的市凈率為(　)倍。

A.3.3

B.3.6

C.8.3

D.12

311. 應用收益法對目標企業估值的第一步是(　)。

A.選擇標準市盈率

B.計算目標企業的價值

C.檢查、調整目標企業近期的利潤業績

D.選擇、計算目標企業估價收益指標

312. 拉巴波特模型以(　)為基礎，充分考慮了目標公司未來創造現金流量能力對其價值的影響。

A.凈利潤

B.現金流量預測

C.銷售增長率

D.資本成本率

313. 貼現現金流量法以(　)為基礎，充分考慮了目標公司未來創造現金流量能力對其價值的影響。

A.現金流量預測

B.銷售利潤預測

C.新增營運資本

D.銷售增長率

314. 通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用(　)來估算目標企業的價值。

A.貼現現金流量法

B.資產價值基礎法

C.收益法

D.清算價值法

315. 在企業作為一個整體已經喪失增值能力情況下的資產估價方法是(　)。

A.清算價值

B.市場價值

C.賬面價值

D.續營價值

316. 從投資者的角度，(　)是投資者要求的必要報酬或最低報酬。

A.資本成本

B.投資成本

C.籌資成本

D.收益成本

317. 設每年的用資費用為D，籌資數額為P，籌資費用為f，則資本成本的計算公式為(　)。

A.K=D/(f-P)

B.K=D/(P-f)

C.K=P/(f-D)

D.K=P/(D-f)

318. 某公司從銀行借款500萬元，借款的年利率為10%。每年付息，到期一次性還本，籌資費率為2%，企業所得稅率為25%，則該項長期投資的資本成本率為(　)。

A.6.63%

B.7.65%

C.8.67%

D.13%

319. 某公司發行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發行費率為3.25%，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為(　)。

A.9.3%

B.9.2%

C.8.31%

D.8.06%

320. 債券面值3000萬元，票面利率為12%，發行期限20年，按面值等價發行，發行費用為籌資總額的5%，所得稅稅率為25%，每年支付一次利息，則該筆債券的成本是(　)

A.9%

B.12%

C.9.47%

D.12.63%

301.

[答案]：D

[解析]：凈現值法的缺點是不能揭示各個投資方案本身可能達到的實際報酬率是多少。參見教材P227

302.

[答案]：C

[解析]：內部報酬率是使投資項目的凈現值等于零的貼現率。參見教材P228

303.

[答案]：B

[解析]：采用插值法計算內部報酬率時，如果計算出的凈現值為負數，則表明說明預估的貼現率大于該項目的實際報酬率，應降低貼現率，再進行測算。參見教材P228

304.

[答案]：A

[解析]：本題考查獲利指數的含義。獲利指數又稱為利潤指數(PI)，是投資項目未來報酬的總現值與初始投資額的現值之比。參見教材P228

305.

[答案]：C

[解析]：企業重組的關鍵在于選擇合理的企業重組模式和重組方式。參見教材P229

306.

[答案]：D

[解析]：縱向并購包括向前并購和向后并購。向后并購是指向其供應商的并購。參見教材P230

307.

[答案]：A

[解析]：在標準分立過程中，不存在股權和控制權向母公司和其股東之外第三者轉移的情況。參見教材P234

308.

[答案]：C

[解析]：分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個獨立的新公司的同時，以新公司的名義對外發行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。參見教材P235

309.

[答案]：C

[解析]：本題考查債轉股的含義。債轉股是指將企業的債務資本轉成權益資本，出資者身份由債權人轉變為股權人。參見教材P236

310.

[答案]：C

[解析]：市凈率=股票市值/企業凈資產=30×2.5/9=8.3。

311.

[答案]：C

[解析]：應用收益法對目標企業估值的第一步是檢查、調整目標企業近期的利潤業績。參見教材P238

312.

[答案]：B

[解析]：拉巴波特模型即貼現現金流量法，它以現金流量預測為基礎，充分考慮了目標公司未來創造現金流量能力對其價值的影響。參見教材P239

313.

[答案]：A

[解析]：貼現現金流量法以現金流量預測為基礎，充分考慮了目標公司未來創造現金流量能力對其價值的影響。參見教材P239

314.

[答案]：C

[解析]：通過證券二級市場進行并購活動時，尤其適宜采用收益法來估算目標企業的價值。參見教材P238

315.

[答案]：A

[解析]：清算價值是在企業作為一個整體已經喪失增值能力情況下的資產估價方法。參見教材P238

316.

[答案]：A

[解析]：從投資者的角度，資本成本是投資者要求的必要報酬或最低報酬。參見教材P214

317.

[答案]：B

[解析]：資本成本的計算公式為K=D/(P-f)。參見教材P214

318.

[答案]：B

[解析]：該項長期投資的資本成本率=[500×10%×(1-25%)]/[500×(1-2%)]=7.65%。參見教材P215

319.

[答案]：A

[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[2500×12%×(1-25%)]/[2500×(1-3.25%)]=9.3%。參見教材P215

320.

[答案]：C

[解析]：Kb=[Ib(1-T)]/[B(1-Fb)]=[3000×12%×(1-25%)]/[3000×(1-5%)]=9.47%。

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（責任編輯：xy）

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