根據報名參加中大網校經濟師培訓學員在復習過程中遇到的問題以及網校名師的講解，本站特別做了整理，以方便大家更好的備考2012年經濟師考試。以下問題出處[中級經濟師考試工商管理強化班]。

學員提問：老師，第二十七頁例題：結點四的期望收益是465萬元，書上說是95*7-200元，為什么要減去200萬元?為什么不是最后減去200萬元?

名師答疑：學員你好：這不是初始投資，是追加的投資。

相關內容：

[例5] 某企業為了擴大某產品的生產，擬建設新廠。據市場預測，產品銷路好的概率為0.7，銷路差的概率為0.3。有三種方案可供企業選擇：

方案1，新建大廠，需投資300萬元。據初步估計，銷路好時，每年可獲利100萬元;銷路差時，每年虧損20萬元。服務期為10年。

方案2，新建小廠，需投資140萬元。銷路好時，每年可獲利40萬元;銷路差時，每年仍可獲利30萬元。服務期為10年。

方案3，先建小廠，3年后銷路好時再擴建，需追加投資200萬元，服務期為了年，估計每年獲利95萬元。

問：哪種方案最好?

繪制該問題的決策樹，如圖1-9所示。

方案1(結點①)構期望收益為：[0.7x100+ 0.3x(-20)]x10 - 300=340(萬元)

方案2(結點②)的期望收益為：(0.7x40+ 0.3x30)x10 - 140=230(萬元)

至于方案3，由于結點④的期望收益465(= 95x7-200)萬元大于結點⑤的期望收益280(=40x7)萬元，所以銷路好時，擴建比不擴建好。方案3(結點③)的期望收益為：(0.7x40x3 + 0.7x465 + 0.3x30x10)-140 = 359.5(萬元)

計算結果表明，在三種方案中，方案3最好。

需要說明的是，在上面的計算過程中，我們沒有考慮貨幣的時間價值，這是為廠使問題簡化。但在實際中，多階段決策通常要考慮貨幣的時間價值。

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（責任編輯：中大編輯）

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