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本文為2013年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識(shí)與實(shí)務(wù)的備考強(qiáng)化必看知識(shí)點(diǎn),希望本文能夠幫助您更好的全面?zhèn)淇?/font>2013年經(jīng)濟(jì)師考試!!
第三節(jié) 貨幣均衡
一、貨幣均衡的含義
(一)IS曲線與貨幣均衡
IS曲線上的點(diǎn)表示商品市場(chǎng)上總產(chǎn)出等于總需求量,故IS曲線上的點(diǎn)表示商品市場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。
儲(chǔ)蓄(S)構(gòu)成資本的供給,投資(I)構(gòu)成資本的需求。由于儲(chǔ)蓄是收入(Y)的增函數(shù),投資是利率的減函數(shù)。所以,IS曲線表示在不同的利率與收入水平組合下,商品市場(chǎng)均衡(S=I)點(diǎn)的軌跡。即:
S(Y)=I(i) Y=f(i)
曲線上的點(diǎn)表示:
①處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示I=S,產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到宏觀均衡,偏離IS曲線的任何點(diǎn)位都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡;
②均衡的總產(chǎn)出與利率之間存在著反向變化的關(guān)系,即利率提高時(shí)總產(chǎn)出水平趨于減少,利率降低時(shí)總產(chǎn)出水平趨于增加。
對(duì)于給定的利率水平,IS曲線表明為使商品市場(chǎng)達(dá)到均衡總產(chǎn)出必須達(dá)到的水平。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于IS曲線右邊的區(qū)域,說(shuō)明存在超額的商品供給。這種商品的超額供應(yīng)會(huì)導(dǎo)致非計(jì)劃的存貨增加,促使企業(yè)減少生產(chǎn),這又使產(chǎn)出下降到IS曲線上。如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于IS曲線左邊的區(qū)域,則說(shuō)明存在超額的商品需求。超額需求導(dǎo)致存貨非計(jì)劃的減少,促使企業(yè)增加生產(chǎn),這又使產(chǎn)出回升至IS曲線上。
以上分析表明,產(chǎn)出有向滿足經(jīng)濟(jì)均衡條件的IS曲線上各點(diǎn)靠近的趨勢(shì)。
(二)LM曲線與貨幣市場(chǎng)均衡
貨幣均衡(貨幣市場(chǎng)的均衡)要求貨幣的供求相等,即 L=M 。
LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣需求量(L)等于貨幣供應(yīng)量(M),故LM曲線上的點(diǎn)表示貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。
根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論,貨幣需求L取決于Y(總產(chǎn)出)和利率i,并且,貨幣需求與總產(chǎn)出正相關(guān)與利率負(fù)相關(guān)。所以,LM曲線表示在不同的利率與收入水平組合下,貨幣均衡(L=M)點(diǎn)的軌跡。即:
L(Y,i)=M Y=k(i)
在貨幣市場(chǎng)上,位于LM曲線右方的收入和利率的組合,都是貨幣需求大于貨幣供給的非均衡組合(超額貨幣需求);位于LM曲線左方的收入和利率的組合,都是貨幣需求小于貨幣供給的非均衡組合(超額貨幣供給);只有位于LM曲線上的收入和利率的組合,才是貨幣需求等于貨幣供給的均衡組合。
利率有向滿足貨幣均衡條件的LM曲線上各點(diǎn)靠近的趨勢(shì)。
(三)IS-LM曲線與兩大市場(chǎng)的同時(shí)均衡
從理論上說(shuō),E點(diǎn)決定了兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡(S=I,L=M)時(shí)的利率水平與國(guó)民收入水平。
在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,如果加入國(guó)際收支(BP)的內(nèi)容,就發(fā)展成了IS-LM-BP模型。這是分析開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡的一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)模型,凡能影響匯率的因素(利率、實(shí)際國(guó)民收入、價(jià)格水平)都會(huì)使得BP曲線移動(dòng)。 如果三線交于一點(diǎn),表明國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)都處于均衡。
二、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)條件及標(biāo)志
(一)貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的條件
①貨幣余額的實(shí)際需求Md/P由實(shí)際收入Y/P和利率r決定;②貨幣均衡要求貨幣需求=貨幣供給。
上式中,如果我們假定Ms和P是已知的,那么,貨幣能否均衡就取決于國(guó)民收入Y和利率r這兩個(gè)重要條件。
1.國(guó)民收入等于國(guó)民支出
國(guó)民收入等于國(guó)民支出,國(guó)民收入沒(méi)有超額分配現(xiàn)象,則貨幣均衡能夠?qū)崿F(xiàn)。否則,財(cái)政超額分配,即財(cái)政赤字,并發(fā)行貨幣彌補(bǔ);銀行超額分配,即信用膨脹,則會(huì)導(dǎo)致貨幣供給>貨幣需求,通貨膨脹。
2.利率水平達(dá)到均衡狀態(tài)
均衡利率水平的形成是由貨幣供求的條件決定的,是指在貨幣供給水平既定的條件下,貨幣需求正好等于貨幣供給時(shí)的利息率。一方面,貨幣供不應(yīng)求,利率上升;貨幣供過(guò)于求,利率下降。另一方面,通過(guò)調(diào)節(jié)利率可以調(diào)節(jié)貨幣供求,從而使貨幣供求達(dá)到均衡(貨幣供給>貨幣需求,降低利率可以刺激投資、增加國(guó)民收入、增加貨幣需求;貨幣供給<貨幣需求,提高利率可以減少投資、減少貨幣需求)。
(二)貨幣均衡的標(biāo)志
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下, 物價(jià)變動(dòng)率是衡量貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。
在體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期,對(duì)物價(jià)實(shí)行國(guó)家定價(jià)的商品正在逐步減少,實(shí)行自由定價(jià)的逐漸擴(kuò)大。在這種情況下,當(dāng)貨幣供應(yīng)量超過(guò)貨幣需求量時(shí),一部分表現(xiàn)為物價(jià)上漲,而另一部分又表現(xiàn)為貨幣流通速度的減慢。隨著時(shí)間的推移,前一種表現(xiàn)逐漸處于主導(dǎo)地位。
【例題1·單選題】在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下,( )是衡量貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。
A.物價(jià)變動(dòng)率
B.貨幣流通速度變化率
C.貨幣流通速度與物價(jià)指數(shù)結(jié)合
D.貨幣發(fā)行速度
【答案】A
【解析】在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下,物價(jià)變動(dòng)率是衡量貨幣是否均衡的主要標(biāo)志。因此,正確答案為A。
三、貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)有賴于三個(gè)條件,即 ①健全的利率機(jī)制;②發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng);③有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,利率不僅是貨幣供求是否均衡的重要信號(hào),而且對(duì)貨幣供求具有明顯的調(diào)節(jié)功能。因此,在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,貨幣均衡最主要的實(shí)現(xiàn)機(jī)制是利率機(jī)制,貨幣均衡可以通過(guò)利率機(jī)制的作用而實(shí)現(xiàn)。
就貨幣供給而言,當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí),一方面社會(huì)公眾因持有貨幣機(jī)會(huì)成本加大而減少現(xiàn)金提取,這樣現(xiàn)金比率h縮小,貨幣乘數(shù)加大,貨幣供給增加;另一方面,銀行因貸款收益增加而減少超額準(zhǔn)備金來(lái)擴(kuò)大貸款規(guī)模,這樣超額準(zhǔn)備金率e下降,乘數(shù)變大,貨幣供給增加。所以, 利率與貨幣供給量之間存在同向變動(dòng)關(guān)系。
就貨幣需求而言,當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí),人們的持幣機(jī)會(huì)成本加大,必然導(dǎo)致人們對(duì)金融生息資產(chǎn)需求的增加和對(duì)貨幣需求的減少,所以, 利率與貨幣需求量之間存在反向變動(dòng)關(guān)系。
當(dāng)貨幣市場(chǎng)上出現(xiàn)均衡利率水平時(shí),貨幣供求相同。
在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下, 貨幣均衡最主要的實(shí)現(xiàn)機(jī)制是利率機(jī)制。除利率機(jī)制外,還有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)以及有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。
【例2·多選題】(2011真題)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,貨幣均衡的前提條件是( )。
A.穩(wěn)定的物價(jià)水平
B.足額的國(guó)際儲(chǔ)備
C.健全的利率機(jī)制
D.發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)
E.有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制
【答案】CDE
【解析】本題考查市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,貨幣均衡的前提條件。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)有賴于三個(gè)條件,即健全的利率機(jī)制、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)以及有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。
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