【考點】技術(shù)創(chuàng)新決策的評估方法

(一)定量評估方法

1、折現(xiàn)現(xiàn)金流方法

基本步驟：估計出研發(fā)項目以及未來商業(yè)化階段逐年的凈現(xiàn)金流量(NCFt);計算項目的凈現(xiàn)值指標(NPV);根據(jù)判斷準則，確定項目的取舍。

通常的準則：如果凈現(xiàn)值大于0，即項目可行，否則不可行。

NCFt=增加的現(xiàn)金收入—當年的投資

增加的現(xiàn)金收入=(新產(chǎn)品銷售收入—在生產(chǎn)、銷售和管理過程中支出的成本費用)×(1—所得稅率)+(之前用于項目投資的固定資產(chǎn)折舊額+遞延和無形資產(chǎn)攤銷額)×所得稅率如果研發(fā)項目的成功使得企業(yè)在生產(chǎn)工藝上有所改進，降低了成本，對應的現(xiàn)金收入增加為：

增加的現(xiàn)金收入=(生產(chǎn)過程中現(xiàn)金成本的節(jié)省金額)×(1—所得稅率)+(之前用于項目投資的固定資產(chǎn)折舊額+遞延和無形資產(chǎn)攤銷額)×所得稅率

2、風險分析

考慮到項目實施過程中的不確定性，可以進一步使用風險條件下的折現(xiàn)現(xiàn)金流分析方法。

(1)敏感性分析

對影響評價指標計算的主要參數(shù)，特別是那些難以準確估計或預測的參數(shù)，選取多個可能的取值，分別計算指標值，測定這些不確定因素變動時評價指標改變的幅度大小，從而判斷投資項目在外部條件發(fā)生變化時的承受能力。

對項目的可能結(jié)果假設三種狀態(tài)：最樂觀的情況，最可能的情況，最悲觀的情況

(2)概率分析

凈現(xiàn)值指標的分布范圍以及方差可以用來度量項目的風險大小，該指標值大于0的概率近似表示項目盈利的可能性，其最小值可以衡量項目能夠?qū)е碌淖顗慕Y(jié)果。

(二)定性評估法

(1)輪廓圖法

首先，確定一組影響項目成敗的關鍵因素或評價標準;然后，按照這些標準對每一候選項目的績效做出定性判斷(比如評價為高、中、低)。將這些定性的評價連接起來，就好像個輪廓圖。

優(yōu)點：方法簡單，易于理解

缺點：只能提供每個項目的績效輪廓，不能對每個項目給出一個綜合性的指標。

(2)檢查清單法

優(yōu)點：方法簡單，易于理解

缺點：沒有考慮到每個因素的重要程度，仍然比較粗糙。

(3)評分法

又稱多屬性分析，是對多個定性指標進行比較、判斷、評價和排序的方法。

步驟：

①確定影響項目成敗的關鍵因素或評價指標

②根據(jù)評價標準的相對重要性，確定每個關鍵因素或標準的權(quán)重，權(quán)重總和為1

③綜合專家意見對項目的各個因素進行評分，并計算項目所有因素加權(quán)評分結(jié)果

特點：

①確定項目的評價標準或因素比較靈活

②權(quán)重的確定也比較容易和靈活

③評價結(jié)果為一個綜合評價指標，便于對項目進行排序比較

④既可以考慮財務指標，又可以考慮非財務指標

⑤簡單，易于操作。

缺點：

①結(jié)果算出的綜合指標的實際意義不明確

②不能提供和比較不同結(jié)果出現(xiàn)的可能性

③不同的因素或評判標準之間可能具有較強的相關性，互相不獨立，因而導致對同一方面因素的重復性考慮。

④權(quán)重確定或評分過程中的主觀性比較大。

(4)動態(tài)排序列表法

可以對不同的新產(chǎn)品開發(fā)項目進行比較和排序，該方法克服了單獨使用一種指標對項目優(yōu)先權(quán)排序的缺點，同時對多個定量或定性指標進行排序，但是又不像評分法那樣復雜和耗時。對每個項目分別按照不同的單一評價指標進行排序，然后將同一項目按不同指標排序的序號進行算術(shù)平均，得到項目的排序分值。

(三)項目組合評估

1、矩陣法

(1)評估企業(yè)技術(shù)實力

要求管理者對傳統(tǒng)業(yè)務范圍之外的企業(yè)內(nèi)外技術(shù)環(huán)境做全景掃描。

(2)分析業(yè)務技術(shù)組合

第一個維度，代表某一具體技術(shù)對行業(yè)發(fā)展的重要性，另一個維度，表示企業(yè)在此技術(shù)上的投資和相對競爭地位。

【真題單選題】企業(yè)應用矩陣法進行項目組合評估時，對處于技術(shù)組合

分析圖中第1象限的項目，企業(yè)應采取的策略是()。

A.放棄投資

B.維持現(xiàn)有投資

C.重點投資

D.與競爭對手保持同等投資

參考答案：C

答案解析：在矩陣法中，位于第一象限的項目，主要策略是重點投資。比較技術(shù)戰(zhàn)略和商業(yè)戰(zhàn)略。將企業(yè)各個產(chǎn)品的競爭地位表示在商業(yè)戰(zhàn)略矩陣圖上，并在技術(shù)戰(zhàn)略矩陣圖中定位與每一產(chǎn)品相對應的關鍵技術(shù)。

商業(yè)戰(zhàn)略圖

(4)確定技術(shù)項目優(yōu)先次序 根據(jù)兩種戰(zhàn)略圖的比較，可以確定技術(shù)項目的優(yōu)先順序。企業(yè)可以優(yōu)先考慮對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響比較大的技術(shù)項目A和B，并適當增加投資力度，相反，可以適當降低或終止在項目C和D的進一步技術(shù)投資。

2、項目地圖法

在對項目組合進行平衡分析時，通過直觀的圖形，管理人員更容易發(fā)現(xiàn)項目組合中存在的問題，并非常有針對性的對組合進行調(diào)整。項目地圖或者氣泡圖是最常用的方法。這種方法可以視為對戰(zhàn)略分析中的BCG模型四象限的擴展，最常用的是風險—收益氣泡圖。橫軸衡量財務效果，縱軸衡量項目的風險。(1)珍珠(pearls，第Ⅰ象限，雙高業(yè)務)：項目具有很高的預期收益和很高的成功概率，項目的風險較小，屬于比較有潛力的明星項目。大部分企業(yè)希望此類項目越多越好。

(2)牡蠣(oysters，第Ⅳ象限，高收益，低成功率)：oysters在英文中的意思除了“牡蠣”之外，還有“可以獲得利益的事物”。在該象限的項目通常是一些需要長遠規(guī)劃，具有探索性的研發(fā)項目，雖然潛在收益很高，但是技術(shù)開發(fā)的成功可能性較低，風險較大。

(3)面包和黃油(breadandbutter，第Ⅱ象限，低收益，高成功率)：一些較小的，技術(shù)上比較簡單的項目，技術(shù)風險低，開發(fā)成功率高，但是預期收益不是很好。可能包括對當前產(chǎn)品或工藝的改進，為細分市場而做的產(chǎn)品性能調(diào)整。

(4)白象(whiteelephants，第Ⅲ象限，雙低業(yè)務)：在英文中是“無用而累贅的東西”，此類項目通常不僅風險大，而且預期效益不好，不值得投資和開發(fā)。

【真題多選題】：關于項目組合評估的項目地圖法的說法，正確的有()

A.珍珠型項目具有較高的預期收益和成功概率

B.牡蠣型項目具有較高的成功概率，但潛在收益較低

C.白象型項目具有較高的預期收益，但成功概率較低

D.面包和黃油型項目成功概率低，但預期收益較高

E.對于白象型項目，企業(yè)應終止或排除

參考答案：AE

解析：本題的考點為第六章第二節(jié)：項目地圖法中風險-收益氣泡圖四個區(qū)域的特點。B選項，牡蠣型，具有較高的潛在收益，較低的技術(shù)開發(fā)成功的可能性，故錯誤;C選項，白象型，具有較低的預期收益和成功概率，故錯誤;D選項，面包和黃油型，具有較低的預期收益，較高的成功概率，故錯誤。

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（責任編輯：xy）

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