參考答案及解析

1.

【答案】AC

【解析】發行可轉換債券的主要目的是發行股票，希望通過將來轉股以實現較高的股票發行價，所以轉換不形成財務壓力，不轉換才會造成公司集中兌付債券本金的財務壓力，所以選項B不正確，可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本，因此，選項D不正確。

2.

【答案】ABD

【解析】可轉換債券的基本要素是指構成可轉換債券基本特征的必要因素，它們代表了可轉換債券與一般債券的區別。具體包括標的股票、票面利率、轉換價格、轉換比率、轉換期、贖回條款、回售條款、強制性轉換調整條款。

3.

【答案】ABCD

【解析】選項A、B、C、D均是認股權證籌資特點的正確表述。

4.

【答案】AC

【解析】因素分析法計算簡便，容易掌握，但預測結果不太精確，所以選項B不正確;選項D是銷售百分比法的優點。

5.

【答案】CD

【解析】自動性債務指的是隨著經營性資產的增加相應增加的經營性短期債務，包括應付票據、應付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負債等籌資性負債。

6.

【答案】BC

【解析】銷售百分比法在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比，選項A不正確;銷售百分比法是預測未來資金需要量的方法，結果具有假定性，所以選項D不正確。

7.

【答案】BCD

8.

【答案】BD

【解析】變動資金是指隨產銷量的變動而同比例變動的那部分資金。它一般包括直接構成產品實體的原材料，外購件等占用的資金。另外，在最低儲備以外的現金、存貨、應收賬款等也具有變動資金的性質。不變資金是指在一定的產銷量范圍內，不受產銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金。它一般包括為維持營業而占用的最低數額的現金，原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房、機器設備等固定資產占用的資金。

9.

【答案】ABCD

【解析】選項A、B、C、D均是資本成本的作用。

10.

【答案】CD

【解析】如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風險大，要求的預期報酬率高，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較高;資本是一種稀缺資源，因此企業一次性需要籌集的資金規模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高。

11.

【答案】BC

【解析】市場利率高低與公司債券資本成本率的計算無關，影響公司債券資本成本率計算的有票面利率、面值、所得稅稅率、籌資額、籌資費率，其中與公司債券資本成本率同向變動的有票面利率、面值、籌資費率，所以選項B、C正確。

12.

【答案】ABCD

【解析】A、B、C、D四個選項均是正確的。

13.

【答案】BCD

14.

【答案】CD

【解析】高新技術企業的產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，因此可降低債務資本比重;企業初創階段，經營風險高，在資本結構安排上應控制負債比例;企業發展成熟階段，產品產銷業務量穩定和持續增長，經營風險低，可適度增加債務資本比重，發揮財務杠桿效應;企業收縮階段，產品市場占有率下降，經營風險逐步加大，應逐步降低債務資本比重。

15.

【答案】BCD

【解析】平均資本成本比較法是根據平均資本成本的高低來確定最優資本結構，這種方法側重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結構進行優化分析。平均資本成本比較法是從賬面價值的角度進行資本結構優化分析，沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素。

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（責任編輯：xll）

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