參考答案及解析

1.

【答案】AD

【解析】衍生工具籌資包括兼具股權與債務特性的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前常見的衍生工具籌資有可轉換債券和認股權證。商業信用屬于短期籌資方式;融資租賃屬于債務籌資方式。

2.

【答案】ABCD

【解析】本題考點是籌資管理中應遵循的原則，對于這類題，我們可以按照常識結合排除法進行，如果有明顯不合理的選項剔除即可。

3.

【答案】ACD

【解析】在授權資本制下，企業成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業即可成立，其余部分由董事會在企業成立后進行籌集，企業成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致。

4.

【答案】ACD

【解析】吸收直接投資的種類有：吸收國家投資、吸收法人投資、吸收外商直接投資、吸收社會公眾投資。吸收債權人投資屬于債務籌資，不屬于股權籌資。

5.

【答案】AD

【解析】我國《證券法》規定，股份有限公司申請股票上市，應當符合下列條件：(1)股票經國務院證券監督管理機構核準已公開發行;(2)公司股本總額不少于人民幣3000萬元;(3)公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上;(4)公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

6.

【答案】ABD

【解析】本題的主要考核點是引入戰略投資者的作用。上市公司引入戰略投資者的主要作用有：(1)提升公司形象，提高資本市場認同度。(2)優化股權結構，健全公司法人治理。(3)提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力。(4)達到階段性的融資目標，加快實現公司上市融資的進程。因此選項A、B、D是正確的。

7.

【答案】ACD

【解析】留存收益籌資不需要發生籌資費用。

8.

【答案】AB

【解析】按機構對貸款有無擔保要求，銀行借款分為信用貸款和擔保貸款;按企業取得貸款的用途，銀行借款分為基本建設貸款、專項貸款和流動資金貸款。

9.

【答案】BC

【解析】根據《證券法》規定，公開發行公司債券，應當符合下列條件：(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元;(2)累計債券余額不超過公司凈資產的40%;(3)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;(4)籌集的資金投向符合國家產業政策;(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平;(6)國務院規定的其他條件。所以，選項B、C是不正確的。

10.

【答案】AC

【解析】分批償還債券因為各批債券的到期日不同，它們各自的發行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發行費較高;但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發行。到期一次償還的債券是最為常見的。

11.

【答案】ABC

【解析】融資租賃籌資的最主要缺點就是資本成本較高。所以，選項D是不正確的。

12.

【答案】ABC

【解析】回售條款有利于降低債券投資者的風險。所以，選項D不正確。

13.

【答案】AB

【解析】短期認股權證認購期限較短，一般在90天以下。

14.

【答案】CD

【解析】短期借款、短期融資券、長期負債等一般為非敏感項目。

15.

【答案】CD

【解析】不變資金是指在一定的產銷量范圍內，不受產銷量變動影響而保持固定不變的那部分資金，包括原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房、機器設備等固定資產占用的資金。直接構成產品實體的原材料、外購件屬于變動資金。

16.

【答案】CD

【解析】占用費，是指企業在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權人支付的利息，向股東支付的股利等。

17.

【答案】AB

【解析】如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動性低，投資者投資風險大，要求的預期報酬率高，那么通過資本市場籌集的資本其資本成本就比較高;資本是一種稀缺資源，因此企業一次性需要籌集的資金規模越大、占用資金時限越長，資本成本就越高。

18.

【答案】AC

【解析】本題的考核點是影響經營杠桿系數的因素。影響經營杠桿系數的因素有：單位銷售價格、單位變動成本、固定成本和銷售量四個因素。其中，單位銷售價格和銷售量與經營杠桿系數呈反方向變化;單位變動成本和固定成本與經營杠桿系數呈同方向變化。選項B不屬于影響經營杠桿的因素。

19.

【答案】BC

【解析】總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數=6。根據三個杠桿系數的計算公式可知，選項A、D正確。

20.

【答案】 BCD

【解析】公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優化。這種方法主要用于對現有資本結構進行調整，適用于資本規模較大的上市公司資本結構優化分析。同時，在公司價值最大的資本結構下，公司的平均資本成本也是最低的。

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（責任編輯：xll）

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