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2018中級會計職稱考試財務管理考試大綱第四章:籌資管理（上）

第四章　籌資管理(上)

[基本要求]

(一) 掌握銀行借款、發行債券和融資租賃等債務籌資方式

(二) 掌握吸收直接投資、發行股票和利用留存收益等股權籌資方式

(三) 掌握企業籌資管理的內容和原則

(四) 了解企業籌資的動機、分類

(五) 了解企業資本金制度

(六) 熟悉可轉換債券、認股權證、優先股

[考試內容]

第一節　籌資管理概述

企業籌資，是指企業為了滿足經營活動、投資活動、資本結構管理和其他需要，運用一定的籌資方式，通過一定的籌資渠道，籌措和獲取所需資金的一種財務行為。

一、企業籌資的動機

企業籌資最基本的目的，是為企業的經營活動提供資金保障。歸納起來表現為四類籌資動機：創立性籌資動機、支付性籌資動機、擴張性籌資動機和調整性籌資動機。

(一) 創立性籌資動機

創立性籌資動機，是指企業設立時，為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機。

(二) 支付性籌資動機

支付性籌資動機，是指為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機。

(三) 擴張性籌資動機

擴張性籌資動機，是指企業因擴大經營規模或對外投資需要而產生的籌資動機。

處于成長期的企業，往往會產生擴張性的籌資動機。

(四) 調整性籌資動機

調整性籌資動機，是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。企業產生調整性籌資動機的具體原因，大致有二：一是優化資本結構，合理利用財務杠桿效應;二是償還到期債務，債務結構內部調整。

二、籌資管理的內容

籌資管理要求解決企業為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集，以及如何協調財務風險和資本成本，合理安排資本結構等問題。

(一) 科學預計資金需要量

企業創立時，要按照規劃的生產經營規模，核定長期資本需要量和流動資金需要量;企業正常營運時，要根據年度經營計劃和資金周轉水平，核定維持營業活動的日常資金需求量;企業擴張發展時，要根據生產經營擴張規模或對外投資對大額資金的需求，安排專項的資金。

(二) 合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

一般來說，企業最基本的籌資渠道是直接籌資和間接籌資。直接籌資，是企業直接從社會取得資金;間接籌資，是企業通過銀行等金融機構從社會取得資金。

內部籌資主要依靠企業的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式：股權籌資和債務籌資。

(三) 降低資本成本、控制財務風險

資本成本是企業籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用和使用費用。

一般來說，債務資金比股權資金的資本成本要低。即使同是債務資金，由于借款、債券和租賃的性質不同，其資本成本也有差異。企業在籌資管理中，要合理利用資本成本較低的資金，努力降低企業的資本成本率。

財務風險，是企業無法如期足額地償付到期債務的本金和利息的風險。企業籌集資金在降低資本成本的同時，要充分考慮財務風險。

三、籌資方式

籌資方式，是指企業籌集資金所采取的具體形式，一般來說，企業最基本的籌資方式有兩種：股權籌資和債權籌資。股權籌資形成企業的股權資金，通過吸收直接投資、公開發行股票等方式取得;債權籌資形成企業的債務資金，通過向銀行借款、發行公司債券、利用商業信用等方式取得。至于發行可轉換債券等籌集資金的方式，屬于兼有股權籌資和債權籌資性質的混合籌資方式。

(一) 吸收直接投資

吸收直接投資，是指企業以投資合同、協議等形式定向地吸收國家、法人單位、自然人等投資主體資金。

(二) 發行股票

只有股份有限公司才能發行股票。

(三) 發行債券

按照中國證券監督管理委員會頒布的《公司債券發行與交易管理辦法》，除了地方政府融資平臺公司以外，所有公司制法人，均可以發行公司債券。

(四) 向金融機構借款

向金融機構借款，是指企業根據借款合同從銀行或非銀行金融機構取得資金。

(五) 融資租賃

融資租賃，是指企業與租賃公司簽訂租賃合同，從租賃公司取得租賃物資產，通過對租賃物的占有、使用取得資金。

(六) 商業信用

商業信用，是指企業之間在商品或勞務交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關系。商業信用是由于業務供銷活動而形成的，它是企業短期資金的一種重要的和經常性的來源。

(七) 留存收益

留存收益包括盈余公積和未分配利潤。利用留存收益，是企業將當年利潤轉化為股東對企業追加投資的過程。

四、籌資的分類

(一) 股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資

按企業所取得資金的權益特性不同，企業籌資分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資三類。衍生工具籌資，包括兼具股權與債權性質的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資方式是認股權證融資。

(二) 直接籌資與間接籌資

按是否借助于金融機構為媒介來獲取社會資金，企業籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

直接籌資不需要通過金融機構來籌措資金，是企業直接從社會取得資金的方式。

間接籌資，是企業借助于銀行和非銀行金融機構而籌集資金。

(三) 內部籌資與外部籌資

按資金的來源范圍不同，企業籌資分為內部籌資和外部籌資兩種類型。

內部籌資，是指企業通過利潤留存而形成的籌資來源。

外部籌資，是指企業向外部籌措資金而形成的籌資來源。

(四) 長期籌資與短期籌資

按所籌集資金的使用期限是否超過1年，企業籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。

五、籌資管理的原則

(一) 籌措合法

企業的籌資行為和籌資活動必須遵循國家的相關法律法規，依法履行法律法規和投資合同約定的責任，合法合規籌資，依法披露信息，維護各方的合法權益。

(二) 規模適當

企業要根據生產經營及其發展的需要，合理預測資金的需要量。籌資規模與資金需要量應當匹配一致。

(三) 取得及時

企業籌集資金，要根據資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集到位時間，使籌資與用資在時間上相銜接。

(四) 來源經濟

企業應當在考慮籌資難易程度的基礎上，針對不同來源資金的成本，認真選擇籌資渠道，并選擇經濟、可行的籌資方式，力求降低籌資成本。

(五) 結構合理

企業籌資要綜合考慮股權資金與債務資金的關系、長期資金與短期資金的關系、內部籌資與外部籌資的關系，合理安排資本結構，保持適當的償債能力，防范企業財務危機。

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